Задача 1
Підприємство виготовляє і продає за рік продукції на 200 тис.грн. Витрати на її виготовлення і продаж становлять 180 тис.грн., в тому числі змінні витрати – 120 тис.грн., постійні витрати 60 тис.грн.
Розрахувати:
коефіцієнт маржинального прибутку;
критичну програму виробництва (Тб);
коефіцієнт безпеки виробництва.
Розв’язок:
1. EMBED Equation.3 ;
2. EMBED Equation.3 тис.грн.;
3. EMBED Equation.3 .
Коефіцієнт безпеки свідчить про те, що зменшення фактичного обсягу виробництва на 25% зрівняє його з критичною величиною і в цьому разі підприємство не матиме прибутку. Подальше зменшення обсягу виробництва і реалізації призведе до прямих збитків.
Задача 2.
Підприємство виготовляє і продає за рік 30 тис. Виробів по ціні 70 грн. Змінні витрати становлять 50 грн., річні постійні витрати – 300тис.грн. Скільки треба виготовляти і продавати виробів щоб за даних умов одержати 400тис.грн. прибутку за рік?
Розв’язок:
EMBED Equation.3 тис.шт.
Для отримання 400тис.грн. прибутку за рік обсяг виробництва і продажу продукції потрібно довести до 35тис.шт. виробів, тобто збільшити на 5 тис.шт.
Задача 3.
Виробнича потужність підприємства розрахована на випуск 1тис. виробів, які реалізуються за ціною 20тис.грн. Уся вироблена продукція реалізується, незавершеного виробництва та залишків готової продукції на складі немає. Повні витрати дорівнюють 4000тис.грн., змінні витрати на одиницю продукції – 12 тис.грн.
подайте графічну залежність між прибутком, обсягом реалізації продукції та її собівартістю;
знайти точку беззбитковості. Які основні фактори впливають на зміну рівня беззбитковості обсягу продажу?;
визначити зону безпеки аналітичним методом.
Розв’язок:
Q = 1000*20000=20 млн.грн.
С-ть = Сзм+СПВ = 12000*1000+4000000=16 млн.грн.
EMBED Equation.3 шт.
EMBED Equation.3 млн.грн.
SHAPE \* MERGEFORMAT EMBED Excel.Chart.8 \s







Задача 4.
Підприємству необхідно прийняти рішення щодо додаткового замовлення на випуск 500 виробів типу А, якщо потужність його обладнання використовується максимально. В такому випадку необхідно зменшити випуск інших виробів, наприклад типу В. Дані про ці вироби наведено в таблиці.
На скільки одиниць необхідно скоротити випуск продукції В, щоб прийняти замовлення виробу А?
Чи буде сприяти додаткове замовлення збільшенню прибутку в даному періоді?
Якою має бути ціна виробу А, щоб підприємство могло прийняти замовлення?
Розв’язок :
Щоб прийняти замовлення на продукцію А необхідно скоротити випуск В на:
8*500/10 = 400вир.
Спів ставимо вихідні дані і отримаємо результат
Таким чином погодившись на випуск продукції А підприємство збільшить доходи на 3000-1600=1400 тис.грн.
Нижня межа ціни = змінні витрати на одиницю додаткового виробу + ставка маржинального доходу * співвідношення часу їх виробництва.
НМЦ=9+4* EMBED Equation.3 =12,2 тис.грн.
Оскільки ціна виробу А вища за цей рівень то прибуток збільшиться на:
EMBED Equation.3 Р=(15-12,2)*500 = 1400тис.грн.
Отже зміна структури вигідна для підприємства.
Задача 5
Підприємство має пакет замовлень на 1000 одиниць продукції за ціною 150 грн. на загальну суму 150 тис.грн., що повинно забезпечити йому прибуток у розмірі 30 тис.грн. собівартість 1000 виробів за планом 120 тис.грн, у тому числі постійні витрати складають60 тис.грн.
Протягом року фактичний обсяг реалізації значно зменшився і, за прогнозами менеджерів, буде меншим, від планового на 40%. Щоб уникнути збитків, підприємству необхідно знайти вихід із даної кризової ситуації. Якщо від замовника надійде пропозиція на випуск продукції, яка потребує деяких змін у технології та відповідно додаткових витрат, то керівники можуть прийняти таке замовлення за ціною, нижчою за собівартість. При цьому підприємство повинно додатково витратити на конструкторсько-технологічну підготовку виробництва цієї партії продукції 5 тис.грн. Чи вигідно це підприємству?
Зробіть техніко-економічне обґрунтування рішення щодо прийняття додаткового замовлення на таких умовах.
Результати розрахунків подайте у таблиці
Зробіть висновки. Обґрунтуйте свою точку зору.
Розв’язок:
Обґрунтування додаткового замовлення
Таким чином, приймаючи додаткове замовлення у підприємства зросте обсяг виручки до 123 тис.грн, зменшиться собівартість одиниці продукції, на 28 грн. (порівняно з ІІ варіантом), а прибуток досягне 4 тис.грн, а в разі відмови від такого замовлення підприємство матиме збиток в розмірі 6 тис.грн. Отже такий вихід з кризової ситуації доцільний.




Задача 6.
Підприємство випускає два види продукції: куртки та пальто. Вихідні дані для аналізу:
Постійні витрати складають 500 тис.грн. На підприємстві існують обмеження за ресурсами, необхідними для виробництва даних видів продукції: витрати тканини обмежуються 25000м.
Обґрунтувати можливі обсяги виробництва пальто та курток з урахуванням попиту та при умові обмеженості матеріальних ресурсів.
Який варіант виробництва продукції буде найбільш вигідним для підприємства?
Подайте розрахунки у табличній формі.
Розв’язок:
Обмежуючим фактором є матеріальні ресурси. Не дивлячись на те, що пальта мають більш високий маржинальний дохід на 1 виріб ніж куртки, із матеріалів, який потрібен для пошиття 2-х пальт, можна пошити 3-и куртки. Оскільки виробництво курток забезпечує більший маржинальний дохід на 1м. тканини, їх має бути випущено стільки, скільки вимагає попит, а решта тканини буде використано на випуск пальт. Прибуток при цьому дорівнює 330 тис.грн.
Відмітимо, що варіант, при якому спочатку виготовляється максимально можлива кількість пальт не буде більш доходним. Можна пошити 5000 пальт із 15000м. тканини, а з решти 10000 м. – 5000 курток. Маржинальний дохід і прибуток пи цьому становитиме:
МД = (70*5000)+(90*5000) = 800 тис.грн.
П= 800-500=300 тис.грн.
Таким чином виробництво курток – це більш вигідний шлях використання дефіцитного ресурсу, в даному випадку – тканини.
Задача 7.
Дані щодо асортименту продукції підприємства та його можливих змін наведено в таблиці. Постійні витрати за рік для першого варіанта становлять 1000млн.грн, для другого – 1200млн.грн, виторг від реалізації для першого варіанта – 5600 млн.грн, для другого – 6000 млн.грн.
Зміна структури продукції
Оцініть можливі варіанти змін структури продукції.
Який з варіантів є найбільш прийнятним?
Зробіть висновки.
Розв’язок:
Проаналізувати дану ситуацію можна використовуючи маржинальний дохід, для цього розрахуємо середню величину долі маржинального доходу з урахуванням структури реалізації продукції для кожного варіанту.
І варіант:
(8-6):8*0,5=0,125
(12-8):12*0,3=0,099
(18-12):18*0,2=0,066
0,125+0,099+0,066=0,290
ІІ варіант:
(8-6):8*0,3=0,075
(12-8):12*0,2=0,066
(18-12):18*0,4=0,132
(20-12):20*0,1=0,040
0,075+0,066+0,132+0,040=0,313
Прибуток розраховується за формулою:
П=В*ДМД-СПВ
ПІ=5600*0,29-1000=624 млн.грн.
ПІІ=6000*0,313-1200=678 млн.грн.
Отже при використанні 2-го варіанту структури продукції підприємство отримає 678 млн.грн. прибутку, що є більшим, ніж при 1-му варіанті. Таким чином підприємству доцільніше обрати 2-й варіант зміни структури продукції.

Задача 8
Основні показники діяльності підприємства за 2 місяці наведено в таблиці.
Розрахунок межі рентабельності та запасу фінансової стійкості підприємства.
Зробіть розрахунок межі рентабельності та обчисліть запас фінансової стійкості
Побудуйте графіки виручки та витрат, позначте на графіку поріг рентабельності та запас фінансової стійкості.
Чи можна вважати що підприємство перебуває в стані фінансової кризи. Обґрунтуйте відповідь.
Розв’язок:
Межа рентабельності – це відношення постійних витрат в собівартості продукції до долі маржинального доходу у виручці.
Як показує розрахунок в попередньому місяці потрібно було реалізувати продукції на 5743 тис.грн., щоб покрити всі витрати. При такій виручці рентабельність дорівнює нулю. Фактично, виручка від реалізації 17967 тис.грн., що більше граничної на 12224 тис.грн., або на 68,04%, це і є запас фінансової стійкості, або зона беззбитковості.
В наступному році запас фінансової стійкості зростає і становить 24940,1 тис.грн, або 72,88%.
Запас фінансової стійкості зростає, тому що зменшується питома вага постійних витрат у собівартості. Підприємству потрібно постійно слідкувати за запасом фінансової стійкості, виясняти наскільки близько чи далеко межа рентабельності, нижче якої не повинна опуститись виручка підприємства.

Задача 9
Визначити обсяг беззбитковості продажів багатоприбуткового підприємства, якщо відомо, що операційні постійні витрати дорівнюють 10 тис.грн. Обсяг випуску і продажу, які плануються – 10тис.грн. Операційні змінні витрати у плані випуску дорівнюють 6 тис.грн.
Розв’язок:
Розраховуємо коефіцієнт маржинального прибутку:
EMBED Equation.3
Розраховуємо критичний обсяг
EMBED Equation.3 тис.грн.
Задача 10
Розрахувати у натуральному вигляді обсяг продажу продукції, який дозволить підприємству досягти хоча б нульового рівня рентабельності, якщо відомо, що ціна за штуку дорівнює 10 грн., постійні операційні витрати становлять 1000 грн. і змінні витрати на одиницю дорівнюють 8 грн.
Розв’язок:
EMBED Equation.3 шт.

Задача 21
Визначити зміну чистого прибутку за рахунок заходів щодо реструктуризації підприємства:
Розв’язок:
Знаходимо вартість необоротних активів
НА=ОЗ*kспів
До реструктуризації НА = 15*0,32=4,8 млн.грн.
Після реструктуризації НА = 16,5*0,41 = 6,77 млн.грн.
Розраховуємо чистий прибуток
Чпр =RНА *НА
До реструктуризації Чпр = 4,8*2,04=9,792 млн.грн.
Після реструктуризації Чпр =6,77*2,32=15,706 млн.грн.
? Чпр =15,7-9,8=5,9 млн.грн.
Задача 22
Визначити необхідний рівень резерву сумнівних боргів з дебіторської заборгованості, якщо загальний обсяг її 200тис.грн. Ризик неповернення 30% заборгованості – 2%, 40% заборгованості – 5%, 20% заборгованості – 10%, 10% заборгованості – безнадійно. Визначити:
Середній ризик неповернення та величину резервів сумнівних боргів за всім обсягом заборгованості.
Як зміниться рівень ризику, якщо 50% заборгованості, яка мала ризик неповернення 10%, стане безнадійною?
Розв’язок:
Резерв сумнівних боргів формується відповідно до ризику неповернення та обсягу дебіторської заборгованості.
Визначаємо середній ризик неповернення за всім обсягом заборгованості.
Сер риз.непов. = 0,3*0,02+0,4*0,05+0,2*0,1+0,1*1=0,146 або 14,6%
Визначаємо величину резерву сумнівних боргів
Рез.с.б.=200*0,146=29,2 тис.грн.
50% заборгованості, що має ризик неповернення 10% становить 10%(20/2) загального обсягу заборгованості. Якщо ця заборгованість стане безнадійною, то 10% заборгованості буде мати ризик неповернення 10%, а 20% заборгованості станебезнадійною.
Середній ризик неповернення за всім обсягом заборгованості буде становити:
Сер риз.непов. = 0,3*0,02+0,4*0,05+0,1*0,1+0,2*1=0,236 або 23,6%
Таким чином ризик зростає на 9%.
Задача 23
Підприємство протягом року реалізувало продукцію 4-м фірмам. Обсяги продажів та заборгованість, яка, з різних причин, залишалась непогашеною за підприємствами такі:
Визначити:
Ризик неповененості за кожним підприємством
Який резерв сумнівних боргів підприємство має сформувати, якщо в наступному році має намір реалізувати продукцію тим самим фірмам у тих самих пропорціях
Розв’язок:
Визначаємо ризик неповернення.
Підприємство 1 = 4/200=0,02=2%; EMBED Equation.3
Підприємство 2 = 7/350=0,02=2%;
Підприємство 3 =12/400=0,03=3%;
Підприємство 4 =28/560=0,05=5%.
Середній ризик неповерненя становить:
EMBED Equation.3
Таким чином резерв сумнівних боргів, яке підприємство має сформувати в наступному році становитеме близько 3,4%.


Задача 24
На основі моделі Міллера-Орра діапазон коливань залишку грошлвих активів, а також максимально-середню суму цього залишку на основі таких данних:
Страховий залишок грошових активів по підприємству на плановий рік у сумі 5 тис. умовних одиниць;
Середньоквадратичне (стандартне) відхилення щоденного грошового обігу за даними аналізу за попередній рік становить 2,08;
Витрати по обслуговуванню данної операцї поповнення коштів 0,008 тис. умовних одиниць;
Середньоденна ставка % по короткостроковому фіннасовому вкладенню 0,08%
Розв’язок:
Залишок грошових активів становить
EMBED Equation.3
Задача 25
Чому дорівнює балансова, ринкова вартість активів та прихованого капіталу, якщо балансова оцінка власного капіталу становить 10 млн.грн., ринкова оцінка власного капіталу - 15 млн.грн., зобов’язання – 12 млн.грн.
Розв’язок:
Бва=Боц.вл.к-лу+зоб. = 10+12=22 млн.грн.
Ринк.вар.акт. = 15+12=27 млн.грн.
Прих. кап. = ринк.вар.акт.-Боц.вл.к-лу = 15-10=5 млн.грн.
Задача 26
Визначити ринкову оцінку власного капіталу підприємства, якщо в результаті моральнго зносу основні засоби можуть бути продані на ринку за ціною, що становить 70% їх балансової вартості, товарно-матеріальні запаси – 50%. Безнадійна дебіторська заборгованість становить 20%. Ціна акції, якими володіє підприємство зросла на 50%. На скільки відрізняється балансова та ринкова оцінки капіталу.
Розв’язок:
Зобовязання заг. = 300+100=400
Ринк. варт. активів
ОЗ = 500*0,7=350 тис.грн.
ДФВ = 50*1,5=75 тис.грн.
ТМЗ = 200*0,2=100 тис.грн.
ДЗ = 100*0,8=80 тис.грн.
ГК = 100 тис.грн.
Всього ринкова вартість активів становить 350+75+100+80+100 = 705
Бал.варт.вл.к-лу= Бал.вар.акт – зобов = 950-400=550 тис.грн.
Ринк.варт.вл.к-лу= ринк.вар.акт – зобов =705-400=305тис.грн.
Отриманий результат означає що в разі ліквідації підприємства після продажу майна і виконання зобов’язань перед банками та іншими кредиторами власники підприємства, які внесли до сатутного капіталу 450 тис.грн. отримали 305 тис.грн., тобто 68% інвестиційних коштів.
За даними балансу власники підприємства мають право при його ліквідації отримати грошлві кошти в сумі 550 тис.грн., або майно на таку ж суму. Дійсна сума компенсації становитиме 305 тис.грн., або 56% балансової вартості чистих активів підприємства.





Задача 27
Визначити ефективність факторингової операції для підприємства продавця за такими даними:
1. підприємство продало банку право стягнення дебіторської заборгованості на суму 6000тис.грн. на таких умовах
а.) комісійна плата за здійснення факторингової операції стягується банком в розмірі 2% від суми боргу.
б.) банк надає підприємству продавцю кредит у формі попередньої оплати його боргових вимог у розмірі 75% від суми боргу.
в.) відсоткова ставка за наданий банком кредит становить 20% на рік.
2. середній рівень процентної ставки на ринку грошей (ринку короткострокових кредитів) дорівнює 25% на рік.
Розв’язок:
визначаємо додаткові витрати підприємства по здійсненню факторингових операцій:
комісійна плата: 6000*0,02=120 тис.грн.
плата за користування кредитом: 6000*0,75*0,2=900 тис.грн.
Разом витрат 1020 тис.грн.
2. визначаємо рівень додаткових витрат по відношенню до додаткових отриманих грош. кредитів.
EMBED Equation.3
Співставивши отриманий показник із середнім рівнем відсоткової ставки на ринку грошей бачимо, що здійснення факторингової операції для підприємця продавця більш вигідне ніж отримання фінансового кредиту на період оплати боргу покупцем продукції.
Задача 28
Підприємство закуповує сировину на умовах комерційного кредиту. Строк кредиту 45днів. При сплаті за сировину протягом перших 10 днів надається знижка 2%. Підприємство закупило сировини на 200 тис.грн. , очікує надходження коштів для розрахунку за неї через 45 днів, і розглядає можливість розрахунку зі знижкою за рахунок банківського кредиту ( ставка кредиту 12% річних). Який варіант більш прийнятний для підприємства:
розрахуватись вчасно власними коштами;
розрахуватись протягом перших 10 днів за рахунок банківського кредиту.
Розв’язок:
Вигода від знижки: 200*0,02=4 тис.грн.
При розрахунку банківським кредитом підприємству треба взяти позику на 35 днів, тому що знижку можна отримати лише при перших 10 днів, а кошти на підприємство надійдуть за 45 днів.
% за кредит становлять EMBED Equation.3 грн.
Чиста вигода від знижки становить
4000-2255=1745грн.
Отож підприємству доцільно отримати кредит в банку і розрахуватися за сировину протягом пільгового періоду зі знижкою.
Задача 29
Підприємство вважає за потрібне поповнити запаси сировини на суму 100тис.грн. Постачальник пропонує придбати сировину у 1,5рази більше зі знижкою 5%. Чи доцільно підприємству створювати надлишкові запаси сировини , якщо річні витрати на утримання запасів приблизно становлять 20% їх вартості. Придбана надлишкова сировина не буде використовуватися для виробництва продукції протягом кварталу.
Розв’язок:
100*1,5=150 тис.грн.
Вигода зі знижкою 150*0,05=7500грн
150000*0,2=30000*3/12=2500грн
7500-2500=5000 – заощадження за рах створення запасів.
Задача 30
Поточні активи на кінець звітного періоду становлять 4394,5 тис.грн. Короткострокові зобовязання(поточні пасиви) 3141,6 тис.грн. Розрахувати:
коефіцєнт поточної ліквідності
суму нерозподіленого прибутку, необхідну для гарантування досягнення підприємством нормативного значення коефіцієнта поточної ліквідності, що дорівнює 2 . Сума термінових зобовязань не зростає.
Розв’язок:
Коефіцієнт ліквідності = 4394,5/3141,6=1,4
Сума нерозпод. Приб.
Поточ.активи=пот.зобов.+нерозп.приб.
2*3141,6-3141,6=3141,6грн.

Задача 11
Ціна виробу 50 тис.грн., змінні витрати становлять 30 тис.грн., можливий обсяг виробництва продукції 5 тис.шт. Необхідно визначити критичний рівень постійних витрат.
Розв’язок
Критичний рівень постійних витрат при заданому рівні маржинального доходу і обсягів продажу розраховується:
ПВ=О*(Ц-ЗмВ)
ПВ=5000*(50000-30000)=100 млн.грн
При такій сумі витрат підприємство не буде мати прибутку, але і не понесе збитку.
Якщо ж постійні витрати виявляться вищими ніж критична сума, то підприємство не зможе їх покрити за рахунок своєї виручки.
Nkp= EMBED Equation.3 =100000000/(50000-30000)=5000шт
Критичний обсяг постійних витрат є досить цінним в управлінській діяльності. З його допомогою можна ефективно управляти діяльністю.
Задача 12
Обсяг виробництва продукції 4 тис.шт. Сума змінних витрат на одиницю продукції становить 35 тис.грн, а сума постійних витрат 120 млн.грн. Визначити критичний рівень ціни.
Розв’язок
Ц= EMBED Equation.3 =65 тис.грн. за 1 продукції.
Мінімальна ціна необхідна для покриття витрат підприємства на виготовлення одиниці продукції становить 65 тис.грн.
Задача 13
Якщо максимально можливий обсяг в
ипуску продукції підприємства 350 тис.шт, загальний обсяг продажу продукту на ринку по запланованій ціні 800 тис.шт., обсяг беззбиткових продажів 300 тис.шт, а частка на ринку підприємства 50%, у розрахунку на який випуск продукції підприємству необхідно мати достатній обсяг обігових коштів?
Розв’язок
Вп=350тис.шт
Задача 14.
Розрахувати операційний важіль підприємства, якщо відомо що:
а) виручка від реалізації збільшилась за минулий рік на 10%
б)операційний прибуток без врахування амортизації збільшився на 5%
в) чистий прибуток на акції зменшився на 2%
Розв’язок
ОВ= EMBED Equation.3
При збільшенні виручки на 1% прибуток збільшується на 0,5%
Задача 15
Підприємство отримує маржинальний EMBED Equation.3 дохід у сумі 20 тис.грн., прибуток становить 8 тис.грн. Розрахувати:
а) операційний важіль
б) зробити прогноз можливого збільшення суми прибутку при збільшенні обсягу продажу на 10% і на 12%
Розв’язок
% EMBED Equation.3 П=% EMBED Equation.3 Вр* % EMBED Equation.3 ОВ
% EMBED Equation.3 П1=10*2,5=25%
% EMBED Equation.3 П2=12*2,5=30%
Оскільки сила дії операційного важеля залежить від співвідношення постійних та змінних витрат, то його можна використати для управління структурою витрат підприємства. Для вибору оптимальних співвідношень витрат якій структурі надати превагу:
а) з переважанням змінних витрат ( малий операційний важіль)?
б) з переважанням постійних витрат ( великий операційний важіль)?
Чим більший рівень постійних витрат, тим більша сила впливу операційного важеля. Вказуючи на темпи падіння прибутку з кожним відсотком зниження виторгу, сила операційного важеля свідчить про рівень підприємницького ризику даного підприємства.
Ідеальними умовами для підприємства є поєднання низьких постійних витрат з високим маржинальним доходом.
Задача 16
Розрахувати дані про фінансові результати двох підприємств з однаковою сумою прибутку і різною структурою витрат.
Таблиця1
Фінансові результати діяльності підприємства «А» і «Б»
Ситуація 1.
Обсяг реалізації збільшився на 20%
ПА=5+5*(4*0,2)=9тис.грн
ПБ=5+5*(7*0,2)=12тис.грн
Ситуація 2.
Обсяг реалізації зменшився на 20%
ПА=5-5*(4*0,2)=1тис.грн
ПБ=5-5*(7*0,2)=-2тис.грн
Отже, якщо підприємство збільшить обсяг продажів, то перевагу слід надати структурі витрат з вищим операційним важелем. Кожен процент виросту виторгу принесе цьому підприємству значно вищий процент приросту прибутку ніж підприємства «А». Однак, якщо виторг у 50 тис.грн. є гранично можливий, а обсяг реалізації час від часу знижується, то більш сприятливою вважають структуру витрат підприємства «А», тому що воно не втрачає маржинального доходу і прибутку так швидко, як підприємство «Б». Динаміка прибутку підприємства «А» в цих умовах значно стабільніша. Крім того, при відносно низьких постійних витратах у періоди різкого падіння продажів збитки підприємства «А» виникають не відразу.
Задача 17
Річна потреба в певному виді сировини, яка визначає обсяги його закупівлі становить 1000 тис.грн. Середня вартість розміщення 1 замовлення становить 12 тис.грн. Середня вартість зберігання 1 товару 6 тис.грн. Визначити оптимальний середній розмір партії поставки сировини та оптимальний середній розмір виробничого запасу сировини. Прокоментуйте такий антикризовий захід підприємства.
Розв’язок
1. Розраховуємо середній розмір партії поставки сировини
РППо= EMBED Equation.3
2. ВЗ= EMBED Equation.3 тис.грн.
При таких показниках середнього розміру партії поставки і середнього розміру запасу сировини операційні витрати підприємства по обслуговуванню запасу будуть мінімальними.
Захід: оптимізація розмірів запасів сировини, матеріалів.
Задача 18
Визначити необхідну суму оборотного капіталу, яки направляється в наступному періоді в дебіторську заборгованість при таких умовах:
плановий обсяг реалізації продукції з наданням товарного (комерційного) кредиту 3200 тис.грн;
планові постійні витрати собівартості в ціні 75% ;середній період надання кредиту 40 днів;
середній період прострочки платежів по кредиту за результатами аналізу 20 днів.
Прокоментуйте такий антикризовий захід підприємства.
Розв’язок
Необхідна сума оборотного капіталу, який направляється в плановому періоді в дебіторську заборгованість становить:
Окдз= EMBED Equation.3 тис.грн.
Якщо фінансові можливості підприємства не дозволяють інвестувати розраховану суму в повному обсязі, то при незмінності умов кредитування має бути відповідно скоригований плановий обсяг реалізації продукції в кредит.
Задача 19
Протягом звітного року підприємство виготовляє і реалізує продукцію на суму 900 тис.грн. Середньорічний залишок оборотних коштів 180 тис.грн. У розрахунковому році обсяг реалізації продукції має бути збільшений на 10%, крім того розроблено організаційно-економічні заходи щодо підвищення ефективності виробництва, які дадуть змогу скоротити оборотність оборотних коштів приблизно на 18 днів. Розрахуйте:
а)показники оборотності оборотних коштів підприємства у звітному та розрахунковому роках;
б)рентабельність оборотних коштів у звітному та розрахунковому роках, якщо рентабельність продукції у звітному році 20%, у розрахунковому 25%
Розв’язок
Козв= EMBED Equation.3
Тзв= EMBED Equation.3 дні
Рзв= EMBED Equation.3
Короз= EMBED Equation.3
Сер.залроз= EMBED Equation.3 тис.грн
Рроз= EMBED Equation.3
Задача 20
Вартість позаоборотних активів 5 тис.грн., товарно-матеріальних запасів – 1 тис.грн., позикового капіталу – 6 тис.грн, дебіторська заборгованість – 1 тис.грн, грошові кошти – 500 грн.
В результаті проведеної переоцінки вартість позаборотніх активів збільшилася на 30%, вартість запасів зменшилася на 10%, дебіторська заборгованість зменшилась на 20%, грошові кошти та розмір позикового капіталу не коригувалися. Визначити:
а) оціночну вартість підприємств до переоцінки;
б) провести розрахунки по коригуванню даних балансу звіту підприємства;
в) визначити оціночну вартість підприємства після переоцінки.
Розв’язок
а) Vдо переоц=5000+1000+1000+500=7500 грн.
б) VНА=5000*1,3=6500 грн.
VЗ=1000*0,9=900 грн.
ДЗ=1000*0,8=800 грн.
в) Vп. переоц =6500+900+800+500=8700 грн.
Задача 31
Підприємство володіє “ноу-хау” виробництва продукту. Витрати на виробництво продукції без застосування “ноу-хау” складають 6,5 тис.грн за одиницю, при цьому 45% собівартості являють собою витрати праці. Досліджуване підприємство продає 300 тис. виробів за рік. “Ноу-хау” дає можливість економити на кожному виробі, що випускається 1,25грн за рахунок матеріалів і 40% трудових витрат. За прогнозами ця перевірка збережеться у продовж 6 років. Необхідно оцінити витрати “ноу-хау” при ставці дисконту 15%.
Розв’язок
Економія матеріалів Ем=300*1,25=375
Економія трудових затрат
Собівартість без “ноу-хау” = 6,5*300=1950
Етр=1950*0,40*045=351
Виграш у собівартості В=351+375=726
Тривалість переваги у собівартості підприємства має 6 років
а) фактор поточної вартості ануїтету (6 років по 15%)
EMBED Equation.3
б) вартість “ноу-хау”
726*3,784=2747,184 тис.грн.
Задача 32
Завдяки інвестиціям обсягом 100 тис.грн. підприємство одержало прибуток 10 тис.грн. Рентабельність інвестицій 10%. Частина інвестицій профінансована за рахунок кредиту, за користування яким слід сплачувати 7% річних. Визначити рентабельність власного капіталу.
Дані для аналізу рентабельності власного капіталу, тис.грн.
Задача 33
Визначити показник рентабельності власного капіталу (ROE) підприємства якщо відомо, що балансова вартість чистих активів підприємства становить 300 тис.грн. на початок року і 250 тис.грн. на кінець року. Чистий прибуток підприємства склав за рік 50 тис.грн. Ринкова ставка депозитного відсотку оцінюється на рівні 23% рячних.
Чи має сенс інвестування коштів розглянуте підприємство чи зберігати в ньому раніше вкладені засоби?
Розв’язок
ROE= EMBED Equation.3 *100=18%
Немає сенсу інвестувати кошти в розглянуте підприємство, оскільки ринкова депозитна ставка більша за рентабельність власного капіталу і становить 23% річних.
Задача 34
Ліквідаційна вартість підприємства 4,3 млн.грн., прогнозований середньорічний чистий грошовий потік 540 тис.грн., середньоврівноважена вартість капіталу складає 12%. Необхідно визначити очікувану вартість підприємства і зробити висновок що вигідніше ліквідація чи реорганізація?
Розв’язок
Вартість підприємства= EMBED Equation.3 4,5млн.грн.
Краще провести реорганізацію підприємства, оскільки очікувана вартість підприємства більша за ліквідаційну.
Задача 35
Визначити зміну витратна 1 грн продукції за рахунок заходів щодо реструктуризації підприємства.


Розв’язок
Визначаємо основні впроваджені заходи
ПВдо= EMBED Equation.3 =80грн.
ПВпісля= EMBED Equation.3 =68грн.
EMBED Equation.3 ПВ=68-80=-12грн.
Задача 36
У процесі реструктуризації виробничої структури підприємства у 2000 році сталися зміни, які потягли за собою витрати в розмірі 55,2 тис.грн. За рахунок цих змін у 2001 році знизилися витрати на міжцехове транспортування на 25,3 тис.грн., на електроенергію – на 10,8 тис.грн, на оплату праці – на 5,7 тис.грн. і збільшилася віддача від оптимізованої виробничої структури на 28,9 тис.грн. Визначити ефект від реструктуризації виробничої структури.

Розв’язок
Економія витрат
EMBED Equation.3 В=25,3+10,8+5,7=41,8 тис.грн
Ефект від реструктуризації
Е=41,8+28,9-55,2=15,5 тис.грн
Задача 37
Ринкова вартість активів підприємства оцінюється в 40 млн.грн., нормалізований чистий прибуток 16 млн.грн., середній доход на активи – 15%, ставка капіталізації 20%. Необхідно оцінити вартість гудвілу.
Розв’язок
1. Очікуваний прибуток =40*0,15=6 млн.грн
2.Надлишковий прибуток = 16-6=10 млн.грн.
3.Гудвіл= EMBED Equation.3 =50 млн.грн.

Задача 38
Акціонерний капітал підприємства складають прості акції. Кількість акцій 100 тис.шт. Балансова вартість акції 70 грн. Обсяг позикового капіталу 1 млн. грн. Вартість акціонерного капіталу 15%, позикового – 13%. Ставка податку на прибуток підприємства 25%. Визначити середньозважену вартість капіталу та дивіденди сплачені на 1 акцію, якщо дохід до виплати відсотків та податків становить 2030 тис.грн. Весь прибуток розподілено серед акціонерів у вигляді дивідендів. Як зміниться середньозважена вартість капіталу і дивіденди у розрахунку на акцію, якщо підприємство викупить за балансовою вартістю 25% акцій і на таку ж саму суму випустить і розмістить облігації. Як передбачають менеджери підприємства вартість акціонерного капіталу зросте до 17%, а позикового – до 14% (вважається, що діяльність підприємства є стабільною, а дохід до виплати відсотків та податків не змінюється в результаті змін у структурі капіталу).
Розв’язок
Визначаємо прибуток, який розподілено серед акціонерів
Дохід до виплати відсотків та податків – 2030 тис.грн
Процентні виплати за позикою - 130тис.грн
Прибуток до оподаткування – 2030-130=1900 тис.грн
Податок на прибуток – 1900*0,25=475 тис.грн.
Чистий прибуток – 1900-475=1425 тис.грн.
Весь прибуток сплачується акціонерам у вигляді дивідендів, тому дивіденди на 1 акцію становлять
EMBED Equation.3 грн.
Розрахуємо середньозважену вартість капіталу
СЗВК=ka*wa+kб(1-t)*wб,
де ka - вартість акціонерного капіталу у вигляді простих акцій;
wa - частка простих акцій у загальному обсязі капіталу;
kб - вартість боргового капіталу;
wб - частка боргового капіталу в загальному обсязі капіталу;
t -ставка податку на прибуток
wa = EMBED Equation.3
wб= EMBED Equation.3
СЗВК=0,15*0,875+0,13*(1-0,25)*0,125=0,131+0,012=0,1434 або 14,34%
Якщо підприємство викупить за балансовою вартістю 25% акцій або 25000 акцій, обсяг акціонерного капіталу зменшиться на суму:
25*70=1750 тис.грн.
На таку ж суму збільшиться обсяг позикового капіталу, а загальний капітал залишиться без змін. З урахуванням того, що частка акціонерного капіталу зменшиться до 0,656 ((7000-1750)/8000)), а частка позикового капіталу зросте до 0,344 вартість акціонерного капіталу зросте до 17%, а позикового до 14%.
Тоді СЗВК буде становити:
СЗВК=0,17*0,656+0,14*(1-0,25)*0,344=0,1476 або14,76%
При досить значному зростанні вартості акціонерного і позикового капіталів СЗВК суттєво не зростала, оскільки частка більш дорогого акціонерного капіталу зменшується, а частка позикового капіталу, який має меншу вартість і коригується на податок збільшилась. Визначаємо прибуток, який розподіляється серед акціонерів після змін у структурі капіталу.
Дохід до виплати відсотків та податків – 2030 тис.грн
Процентні виплати за позикою – 2750*0,14=385тис.грн
Прибуток до оподаткування – 2030-385=1645 тис.грн
Податок на прибуток – 1645*0,25=411,25 тис.грн.
Чистий прибуток – 1645-411,25=1233,75 тис.грн.
Весь прибуток сплачено акціонерам у вигляді дивідендів, тому дивіденди на 1 акцію становитимуть 1233,750/75=16,45грн.
Таким чином, зменшення частки акціонерного капіталу в загальному обсязі капіталу підприємства призвело до зменшення кількості акцій та зростання рівня дивідендних виплат у розрахунку на 1 акцію.