СОДЕРЖАНИЕ

TOC \o "1-3" \h \z \u HYPERLINK \l "_Toc132259359" ВВЕДЕНИЕ PAGEREF _Toc132259359 \h 3
HYPERLINK \l "_Toc132259360" ГЛАВА 1. ТеорЕтические основы управления финансовыми результатами и деятельности предприятия PAGEREF _Toc132259360 \h 5
HYPERLINK \l "_Toc132259361" 1.1 ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИБЫЛИ PAGEREF _Toc132259361 \h 5
HYPERLINK \l "_Toc132259362" 1.2 СУЩНОСТЬ, ЗАДАЧИ, ОБЪЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ PAGEREF _Toc132259362 \h 11
HYPERLINK \l "_Toc132259363" 1.3 ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ PAGEREF _Toc132259363 \h 15
HYPERLINK \l "_Toc132259364" ГЛАВА 2 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ПРИ МАРЖИНАЛЬНОМ ПОДХОДЕ PAGEREF _Toc132259364 \h 21
HYPERLINK \l "_Toc132259366" ГЛАВА 3 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ РЕЗУЛЬТАТОМ НА НГДУ «ТУЙМАЗАНЕФТЬ» PAGEREF _Toc132259366 \h 46
HYPERLINK \l "_Toc132259367" 3.1. Анализ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ НГДУ «Туймазанефть» PAGEREF _Toc132259367 \h 46
HYPERLINK \l "_Toc132259368" 3.2 Разработка предложений о производственной программе предприятия PAGEREF _Toc132259368 \h 58
HYPERLINK \l "_Toc132259369" 3.3 Производственная программа цеха НГДУ «Туймазанефть» PAGEREF _Toc132259369 \h 62
HYPERLINK \l "_Toc132259370" ЗАКЛЮЧЕНИЕ PAGEREF _Toc132259370 \h 72
HYPERLINK \l "_Toc132259371" ПРИЛОЖЕНИЕ. PAGEREF _Toc132259371 \h 74
HYPERLINK \l "_Toc132259372" РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ PAGEREF _Toc132259372 \h 78


ВВЕДЕНИЕ
Эффективная деятельность предприятий и хозяйственных организаций, стабильные темпы их работы и конкурентоспособность в современных экономических условиях в значительной степени определяются качеством управления финансами. Оно включает в себя финансовое планирование и прогнозирование с такими обязательными элементами, как бюджетирование и бизнес планирование, разработка инвестиционных проектов, организация управленческого учета, регулярный комплексный финансовый анализ и на его основе решение проблем платежеспособности, финансовой устойчивости, преодоление возможного банкротства предприятия. Важнейшей формой управления финансами предприятия должны стать решения, суть которых сводится к формированию достаточных для развития предприятия финансовых ресурсов, поиску новых источников финансирования на денежном и финансовом рынках, использованию новых финансовых инструментов, позволяющих решать ключевые проблемы финансов: платежеспособность, ликвидность, доходность и оптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования. По данным экспертов из-за отсутствия налаженной системы управления финансами компании ежегодно теряют не менее 10% своих доходов – нехватка полной и оперативной финансовой информации приводит к ошибочным, запоздалым управленческим решениям, многие объекты финансового управления уходят из зоны внимания руководства. Для выполнения данной задачи необходима постановка эффективного механизма финансового менеджмента на предприятии – инструмента повышения эффективности и управляемости компании, а следовательно, улучшение финансовых результатов деятельности предприятия. Для того чтобы осуществить данную постановку задачи необходимо как минимум две составляющих: 1 - профессиональные управленческие кадры, 2 - эффективные инструменты, методики и методы, позволяющие рационально управлять финансовыми ресурсами. При этом надо исходить из посылки, что любое оптимальное управленческое решение влечет за собой положительный результат, поэтому при управлении финансовыми результатами необходима тесная работа всех служб предприятия во главе с финансовым менеджером.
Актуальность проблемы принятия правильного решения по управлению финансовыми результатами обуславливает выбор темы данной курсовой работы.
Предметом исследования выступает анализ управления финансовым результатом НГДУ «Туймазанефть». Объектом исследования является НГДУ «Туймазанефть». Целью данного исследования является анализ управления финансовыми результатами на основе маржинального подхода.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
раскрыть сущности категории управление финансовыми результатами;
исследовать процесс формирования финансового результата деятельности предприятия;
обосновать необходимости постановки финансового менеджмента и выявление его роли в формировании финансовых результатов;
провести расширенный операционный анализ и оценить влияние факторов производства на финансовый результат, выработать управленческие воздействия;
оптимизировать объемы производства и затрат с учетом их влияния на конечный финансовый результат;
с применением имитационного динамического моделирования движения денежных средств, проанализировать динамику ликвидности предприятия;
осуществить прогнозирование движения денежных средств, с учетом влияния на финансовый результат.
ГЛАВА 1. ТеорЕтические основы управления финансовыми результатами и деятельности предприятия
1.1 ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИБЫЛИ
Формирование финансовых результатов имеет принципиальное значение в рыночной экономике, поскольку прибыль является побудительным мотивом и целью предпринимательской деятельности. Прибыль является обобщающим (интегральным) результатом деятельности и выступает абсолютным показателем эффективности производственно-торговой деятельности.
Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов.
Показатели финансовых результатов характеризую абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.
Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия, как партнера Поляков В.П., Московкина Л.А. - "Основы денежного обращения и кредита" - М., "Инфра-М", 2002 450 с.
.
Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 годовой и квартальной бухгалтерской отчетности. «Основы рыночной экономики»: Учебное пособие для вузов - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002 150 с

Общий финансовый результат хозяйственной деятельности в бухгалтерском учете определяется на счете 99 «Прибыли и убытки» путем подсчета и балансирования всех прибылей и убытков за отчетный период. Хозяйственные операции на счете Прибылей и убытков отражаются по кумулятивному (накопительному) принципу, т.е. нарастающим итогом с начала отчетного периода.  Жуков Е.Ф. - "Общая теория денег и кредита" - М., "Банки и биржи", 2003 – 220с.
На счете 99 «Прибыли и убытки» финансовые результаты деятельности предприятия отражаются в формах:
Как результаты (прибыль или убыток) от реализации продукции, работ, услуг – в корреспонденции со счетом 90 «Продажи»;
Как результаты, не связанные непосредственно с процессом реализации, так называемые операционные и внереализационные доходы и потери – в корреспонденции со счетами учета прочих доходов и расходов, учета материальных ценностей, расчетов с персоналом по оплате труда, денежных средств и т.п.
Прибыль от реализации на промышленном предприятии, как правило, — главная составляющая финансового результата отчетного периода. Это разница между выручкой от реализации и затратами на реализованную продукцию, т.е. себестоимостью, коммерческими и управленческими расходами.
Прочие операционные доходы и расходы показывают финансовый результат от операций, связанных с движением имущества предприятия (реализация основных средств и другого имущества, списание основных средств с баланса по причине морального износа, сдача имущества в аренду, аннулирование договоров, прекращение производства и т.п.). Если затраты по аннулированным доходам, прекращенному производству и др. компенсируются, суммы компенсаций включаются в прочие операционные расходы. В составе операционных доходов и расходов отражаются также операции, связанные с продажей предприятием иностранной валюты и возникающие курсовые разницы; операции и расходы по покупке иностранной валюты, результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте, суммы причитающихся к уплате налогов за счет финансовых результатов и другие менее значительные доходы и расходы. Их сальдо определяет рост или снижение прибыли отчетного периода по сравнению с прибылью от реализации.
Прочие внереализационные доходы и расходы включают финансовые результаты, не отраженные в предыдущих составляющих прибыли. Их состав достаточно специфичен: это либо случайные, непредвиденные суммы, либо полученные и уплаченные штрафы, связанные с нарушениями договорных обязательств. Здесь, в частности, отражаются кредиторская и депонентская задолженности; суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, считавшейся безнадежной, полученные штрафы, пени, неустойки за нарушение договоров и возмещение причиненных предприятию убытков. Иными словами, внереализационные доходы компенсируют предприятию прибыль, которая могла бы быть получена от основной деятельности, если бы все договорные обязательства и сроки платежей соблюдались его партнерами. И наоборот, внереализационные расходы отражают суммы, причитающиеся к уплате из прибыли данного предприятия в возмещение разного рода потерь его партнеров в результате невыполнения им условий расчетов и других договорных условий.
По окончании отчетного года при составлении бухгалтерской отчетности счет 99 «Прибыли и убытки» закрывается. При этом заключительной записью декабря сумма чистой прибыли (убытка) отчетного года списывается со счета 99 «Прибыли и убытки» в кредит (дебет) счета 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)». Построение аналитического учета по счету 99 «Прибыль и убытки» обеспечивает формирование данных, необходимых для составление отчета о прибылях и убытках. Жуков Е.Ф. - "Общая теория денег и кредита" - М., "Банки и биржи", 2003 – 220с.
Помимо конечной группировки, также следует отслеживать формирование финансового результата на основных стадиях производственного процесса – это снабжение, непосредственно производство и реализация продукции. Каждая из этих стадий оказывает существенное влияние на конечный финансовый результат. Рассмотрим каждую из этих стадий.
Финансовые отношения с поставщиками. Выбор материалов и поставщиков должен производиться на основе анализа альтернативных предложений по стоимости услуг и материалов, условиям оплаты, выдвигаемым поставщикам, и проводится финансовым менеджером вместе со службой маркетинга.
Определение финансовых аспектов производственной стадии. На стадии производства финансовый менеджер может и должен регулировать процессы списания на производство материалов (например, выбор методов ФИФО, ЛИФО), разработать систему оплата труда, систему распределения комплексных статей затрат по видам продукции, определить схемы начисления амортизации и т.д. Все это крайне важно, поскольку непосредственно влияет на налогообложение предприятия и, как показывает практика, в этой части большинство российских предприятий теряет значительную часть финансовых ресурсов.
Для текущего этапа экономического «развития» России характерно состояние массовых неплатежей. В сегодняшних условиях от того, насколько своевременно происходит оплата продукции (услуг), зависит финансовое состояние предприятия, поскольку любая задержка поступления выручки в геометрической прогрессии генерирует рост кредиторской задолжности предприятия, штрафных санкций за просрочку платежей, приводит к необходимости привлекать банковские кредиты для пополнения оборотных средств. Кроме финансовых проблем это также связано с возникновением социальной напряжённости в коллективе, ухудшением отношений с поставщиками сырья и материалов и т. д.
Распределение поступивших средств от реализации продукции. Здесь финансовый менеджер должен решать следующие вопросы:
В какой степени требует финансирования текущее производство исходя из планируемых изменений производственной программы;
Какую часть чистой прибыли направить на выплату дивидендов и в каком объеме необходимы средства на техническое развитие, поскольку выплата дивидендов определяет текущий курс акций, а техническое перевооружение скажется на курсе в перспективе;
Может ли предприятие позволить себе социальные проблемы.
Особого внимания заслуживает вопрос налоговой дисциплины, поскольку штрафы за неправильно определенные суммы начисления налогов и цена просроченных платежей (пени) весьма существенны. Поэтому правильное налоговое планирование и принятие соответствующих мер позволяют предприятию не только исключить штрафы, но в некоторой степени снизить налоги за счет оптимизации налогооблагаемой базы.
Существенное влияние на финансовые результаты оказывает правильная группировка затрат предприятия в соответствии с действующими принципами налогообложения прибыли:
расходы, включаемые в затраты на производство;
расходы и потери, подлежащие отнесению на счет Прибылей и убытков;
расходы осуществляемые за счет целевых поступлений и за счет
прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль;
прочие расходы предприятия. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: 2001 358c
Подведем некоторые итоги. Для лучшего управления прибыль классифицируют следующим образом:
общая прибыль (убыток) отчетного периода – балансовая прибыль (убыток);
прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг);
прибыль от финансовой деятельности;
прибыль (убыток) от прочих внереализационных операций;
налогооблагаемая прибыль;
чистая прибыль.
Все показатели содержатся в форме № 2 квартальной и годовой бухгалтерской отчетности предприятия — «Отчет о финансовых результатах».
Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности. По прибыли определяются доля дохода учредителей и собственников, размеры дивидендов и других доходов. По прибыли определяется также рентабельность собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала и каждой акции. Характеризуя рентабельность вложений средств в активы данного предприятия и степень умелости его хозяйствования, прибыль является наилучшим мерилом финансового здоровья предприятия. Поэтому необходимо четко очертить задачи и объекты управления для достижения лучшего финансового результата.
1.2 СУЩНОСТЬ, ЗАДАЧИ, ОБЪЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ
Под управлением финансовыми результатами предприятия понимают комплекс мероприятий по управлению кредитно-денежными отношениями предприятия, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов. Поляков В.П., Московкина Л.А. - "Основы денежного обращения и кредита" - М., "Инфра-М", 2002 450 с.
В общем плане текущие задачи по управлению финансовыми результатами определяются хозяйственной деятельностью предприятия, зафиксированной практически в каждом уставе: - улучшение финансовых результатов или максимизация прибыли.
К конкретным задачам по улучшению финансового результата относятся:
Оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов, рекомендации по снижению и др.);
Оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение прибыли и др.);
Реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение разумного соотношения текущих активов);
Обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной реализационной и финансовой деятельности, реструктуризации имущественного комплекса – «сброса» излишних видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);
Совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной составляющей в объеме продаж);
Совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними обществами.
Соотношение этих задач путём построения «дерева целей» и выделения приоритетов должно определяться по результатам финансовой политики.
Таким образом, можно укрупнено определить основные объекты при управлении финансовыми результатами:
Регулирование финансовых результатов производственной деятельности, т.е. определение оптимальных вариантов формирования отдельных элементов себестоимости производства, распределения затрат, ценообразования, налогообложения и т.д.
Управление активами – деятельность связанная с формированием имущества предприятия.
Имущественные процессы, прежде всего, связаны с инвестициями, направленными предприятием на техническое развитие (реконструкция, обновление технологического оборудования, освоение новых видов продукции, строительство и ремонт недвижимого производственного имущества и т. д.), финансовыми инвестициями (приобретение ценных бумаг, создание дочерних предприятий и т.д.), финансирование текущей производственной деятельности, маневрированием временно свободными денежными средствами, а также с обратными процессами – использованием, ликвидацией объектов имущественного комплекса, их реализацией и т. д.  Яблукова Р.З., Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. – М.: изд. «Проспект», 2004 236 с.
В связи с этим перед финансовым менеджером стоят взаимосвязанные и разнонаправленные задачи – с одной стороны, выбор наиболее выгодного варианта инвестиций, а с другой – постоянный контроль за эффективным использование существующего имущественного комплекса.
Действительно, управление финансовыми результатами нельзя назвать эффективным, если даже при осуществлении успешной текущей инвестиционной деятельности не уделяется внимание балласту в существующих активах предприятия: финансовые вложения, не приносящие доход, неиспользуемые основные средства, излишки материальных запасов, замороженное капитальное строительство и т. д. От излишних материальных ценностей необходимо избавляться всеми возможными средствами, так как, во-первых, их реализация обеспечивает дополнительный приток денежных средств, которых, как правило, не хватает, во-вторых, это ведет к снижению затрат на их содержание и, в-третьих, снижает налоговое бремя в части налога на имущество. Поляков В.П., Московкина Л.А. - "Основы денежного обращения и кредита" - М., "Инфра-М", 2002 450 с.

Управление источниками финансовых ресурсов – управление
собственным и заемным капиталом
В качестве источников финансовых ресурсов на любом предприятии используются как собственные, так и заемные средства. Финансовый менеджер должен выбирать источники, предварительно оценив стоимость этих ресурсов, степень финансового риска, возможные последствия на финансовое состояние предприятия. И здесь перед финансовым менеджером постоянно встает ряд важных вопросов: за счет, каких источников покрыть недостаток денежных средств, каково должно быть соотношение заемных и собственных средств, какая степень риска привлечения заемных средств допустима, какие будут последствия от привлечения тех или иных источников средств и др.?
Привлечение платных финансовых ресурсов сопряжено с анализом эффективности производства. Если рентабельность производства выше банковского процента, то привлечение кредитов выгодно, так как расширение производства в связи с привлечение заёмного капитала увеличивает общую массу прибыли. И наоборот, если банковский процент выше уровня рентабельности производства, то не только вся полученная прибыль, но и часть собственных средств идет на погашение платы за использование заёмных средств. Поэтому для низко рентабельных предприятий целесообразно привлекать заёмные средства не для решения текущих проблем, а в качестве долгосрочных инвестиций под реально эффективные проекты. Яблукова Р.З., Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. – М.: изд. «Проспект», 2004 236 с.
То же самое относится и к задолженности предприятия перед бюджетом и внебюджетными фондами – после наступления срока платежей задолженность можно рассматривать как платное кредитование предприятия государством.
Кредиторскую задолженность перед персоналом и поставщиками (в силу сложившейся договорной практики в договорах, как правило, не оговариваются штрафные санкции за просрочку платежей) можно рассматривать как относительно дешевые источники финансовых ресурсов. Относительность определяется косвенными последствиями.
В первом случае при накапливании задолженности поставщики могут прекратить поставки, и предприятию придется искать альтернативных, зачастую более дорогих поставщиков. При увеличении срока задержки выплаты заработной платы нарастает социальная напряженность, увеличивается вероятность забастовочного движения, срыва производственной программы, оттока квалифицированного персонала и т. д.
Наиболее безопасным с финансовой точки зрения источником дополнительных финансовых ресурсов можно считать дополнительную эмиссию акций. Но данный процесс значительно растянут во времени, к тому же оплата эмитированных ценных бумаг носит вероятностный характер при значительных расходах на сам процесс эмиссии.
Как можно заметить, для полноценного и комплексного управления финансовыми результатами необходима постановка эффективной службы финансового менеджмента, поскольку при управлении финансовыми результатами затрагиваются практически все области и это правильно, так как финансовый результат является конечным результатом деятельности всех подразделений компании. Именно разработка финансового менеджмента на микроуровне должна стать ключевым для стабилизации состояния каждого предприятия и российской экономики в целом, поскольку именно рационально организационные финансовые потоки, как кровь живого организма, позволяют функционировать экономической структуре во всех сферах хозяйственной деятельности – снабжении, производстве, сбыте, трудовых взаимоотношениях.
1.3 ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Постановка эффективного финансового менеджмента на крупных российских предприятиях, как правило, требует коренной перестройки механизма управления всего предприятия в целом.
Прежде всего, это объясняется тем, что крупные предприятия несут в себе стиль управления, оставшийся со времен плановой экономики. Основным критерием успешности деятельности социалистической системы было выполнение любой ценой плана производства. Соответственно, для руководителя предприятия главной задачей являлось осуществление государственного заказа по производству продукции, а не получение прибыли. Поэтому определяющим фактором была налаженность системы управления производством, финансовое управление играло второстепенную роль.
В условиях рыночной экономики происходит смещение акцента с чисто производственного планирования на планирование финансовое, соответственно этому должна меняться структура и направленность информационных потоков. Однако существующий управленческий учет не дает возможности:
Оперативно сводить разрозненную финансовую информацию воедино;
Определять влияние центров формирования доходов и затрат на общий финансовый результат.
Управление предприятием в этом случае характеризуется признаками системной дезорганизации: переизбыток несущественной и недостаток необходимой и оперативной управленческой информации, отрывочный контроль по всем направлениям деятельности предприятия, большая инерция в реализации управленческих решений.
Финансовый менеджмент — это система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности коммерческой организации. Финансовый менеджмент — неотъемлемая часть общей системы управления предприятием, в свою очередь, состоящая из двух подсистем: объекта управления (управляемая подсистема) и субъекта управления (управляющая подсистема).
В качестве основного объекта управления в финансовом менеджменте выступает денежный оборот предприятия, как непрерывный поток денежных выплат и поступлений, проходящих через, расчетный и другие счета предприятия. Управлять денежным оборотом — значит предвидеть его возможные состояния в ближайшей и в отдаленной перспективе, уметь определять объем и интенсивность поступления и расхода денежных средств, как на ближайшую дату, так и на долгосрочную перспективу.
Чтобы определить ожидаемый объем и интенсивность денежного оборота предприятия, необходимо проанализировать все существенные стороны и условия осуществления денежного оборота предприятия, процесса кругооборота всего капитала, движения финансовых ресурсов, состояние финансовых отношений предприятия со всеми участниками коммерческого дела.
Таким образом, на первый план при формировании цивилизованного финансового менеджмента на предприятии выходит вопрос самой технологии постановки внутрифирменного управления. Эта большая и кропотливая работа, включающая следующий минимальный набор мероприятий:
Перестройка механизма управления всего предприятия с учетом требований финансовой прозрачности. Например, для крупных предприятий и холдингов наиболее эффективной системой является бюджетное управление.
Разработка соответствующей п. 1 организационной структуры управления с разделением производства на бизнес – единицы.
Организация работы финансовой службы таким образом, чтобы
была возможность получать информацию по всем направлениям работ:
По объектам финансового управления;
По управленческим процессам (планирование, анализ прогноз);
По финансовым потокам.
По мере необходимости надо провести методическое оснащение финансовой службы способами, методами, принципами современного финансового управления, т.е. фактически обучить персонал в работе в новых условиях.
Разработка стандартов управленческого учета всего предприятия в целом и для каждого звена в отдельности: формы отчетности, сроки, систему информационных потоков, документооборота и т. д. Особенно важно достичь сопряжения управленческого финансового учета и бухгалтерского, поскольку основным источником фактической финансовой информации является бухгалтерия предприятия. Цель этого этапа – обеспечить оперативное поступление и обобщение необходимой финансовой информации согласно требованиям, определенным в ходе работ по 3-му этапу.
Автоматизация с помощью современных компьютерных технологий и программного обеспечения отмеченных выше мероприятий.
Субъектом управления, т.е. управляющей подсистемой финансового менеджмента, являются финансовая дирекция и ее отделы (департаменты), а также финансовые менеджеры. Управляющая подсистема вырабатывает и реализует цели финансового менеджмента. Основной конечной целью финансового менеджмента является повышение конкурентных позиций предприятия в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли.
По содержанию финансовый менеджмент сводится к процессу выработки управляющих воздействий на движение финансовых ресурсов и капитала с целью повышения эффективности их использования и приращения.
Цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и
субъекта управления.
Основными функциями объекта управления в финансовом менеджменте являются:
1) Воспроизводственная, т.е. деятельность по обеспечению эффективного воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость производственно-коммерческой деятельности предприятия. Расширенное воспроизводство капитала обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование производственно-коммерческой деятельности предприятия.
Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции финансового менеджмента можно провести по следующим показателям:
рост собственного капитала;
превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса;
степень капитализации прибыли, т.е. доли прибыли, направленной на создание фондов накопления и доли нераспределенной прибыли в чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
повышение доходности (рентабельности) капитала;
повышение скорости оборота капитала, сопровождаемое ростом его доходности.
2) Производственная, т.е. регулирование текущей производственно-коммерческой деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности.
Оценку эффективности реализации производственной функции финансового менеджмента можно провести по следующим показателям:
структура капитала;
структура распределения балансовой прибыли;
уровень и динамика себестоимости продукции и затрат на единицу продукции;
уровень и динамика затрат на единицу продукции;
уровень и динамика фонда оплаты труда.
3) Контрольная, т.е. контроль рублем за использованием финансовых ресурсов. Каждая хозяйственная операция должна отвечать интересам предприятия, исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от платежей за поставку сырья, материалов, комплектующих, услуг посреднических организаций и т.д. и кончая поступлением денежных средств от выручки за реализованную продукцию.
Функции объекта финансового менеджмента реализуются через функции субъекта управления, которые заключаются в следующем:
прогнозирование финансовых состояний (ситуаций);
планирование финансовой деятельности;
регулирование денежного оборота;
учет затрат и результатов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
анализ и оценка эффективности использования и вложения капитала;
контроль за расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла.
Основное правило, или принцип, которым должны руководствоваться финансовые менеджеры — это исключительность интересов фирмы (предприятия). Конечные финансовые цели предприятия определяют всю цепочку целей и действий всех участников процесса. Правовая законность операций обеспечивает их защиту и законность доходов.
Поэтому функциональными обязанностями финансового менеджера в
коммерческой организации являются:
обеспечение правовой законности и защищенности хозяйственных операций с капиталом и финансовыми ресурсами предприятия;
налаживание нормальных финансовых взаимоотношений со всеми участниками коммерческой операции;
разработка планов и прогнозов вложения капитала и оценка их эффективности;
выбор и обоснование кредитной и валютной политики предприятия;
разработка и реализация инвестиционных проектов, направленных на повышение доходности предприятия и его дочерних организаций;
страхование капитала и финансовых операций от финансовых рисков и потерь;
выявление рейтинга предприятия и конкурентов;
непрерывное обеспечение хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и контроль за эффективностью их использования;
анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия и клиентов.
Очевидно, что такое управление трудоемко и, конечно же, должно разбиваться на определенные направления: производственное, сбытовое, финансовое и т.д. В каждом из них определяются мероприятия и принимаются к исполнению управленческие решения для их реализации.
ГЛАВА 2 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ПРИ МАРЖИНАЛЬНОМ ПОДХОДЕ
Задачи определения финансовых результатов от текущей деятельности заключаются в анализе и контроле величины прибылей (убытков) от реализации продукции. На основании получаемых данных принимаются решения относительно снабжения, производства и сбыта продукции. Текущие финансовые результаты определяют, как правило, ежемесячно или за более короткие промежутки времени с целью принятия оперативных решений. Различают следующие методы определения текущих финансовых результатов: по данным о совокупных издержках производства, по данным о полной себестоимости реализованной продукции, по данным о величине переменных затрат (расчет маржинального дохода).
Первые два способа являются традиционными инструментами ретроспективного анализа. Сегодня же наиболее актуален перспективный анализ. Третий метод как раз и является инструментом перспективного анализа. В рамках этого метода величину выручки от реализации продукции сопоставляют только с переменными издержками по данной продукции. Разность этих величин по каждому виду продукции выражает долю этого вида продукции в покрытии постоянных издержек производства. Из суммы долей покрытия постоянных издержек по каждому виду продукции вычитают общую величину постоянных издержек. Таким образом, величина доли покрытия постоянных издержек по каждому продукту показывает степень его участия в возмещении этих издержек, а также в достижении прибыли. Тафинцева В.Н. Маржинальный доход, как инструмент оценки финансовых результатов // Финансовый менеджмент 2001. №3 с.35-40
Для того, чтобы получить более полную информацию о структуре доходов предприятия, совокупные постоянные издержки делят на группы по степени их отношения к производимым изделиям. Различают следующие основные группы постоянных издержек: относящиеся к определенному виду продукции, относящиеся к товарной группе, относящиеся к определенному производственному участку, общехозяйственные постоянные издержки.
На основе этого разделения можно предложить поэтапное определение финансового результата.
I Доля покрытия постоянных издержек = выручка от реализации данного вида продукции- переменные издержки
II Доля покрытия постоянных издержек = доля покрытия постоянных издержек I – постоянные издержки относящиеся к данному виду продукции
III Доля покрытия постоянных издержек = сумма долей покрытия постоянных издержек II – постоянные издержки, относящиеся к данному участку или подразделению
IV Доля покрытия постоянных издержек = сумма долей покрытия постоянных издержек III - постоянные издержки данного вида деятельности.
Результат деятельности предприятия = сумма долей покрытия постоянных издержек IV на предприятии - общехозяйственные постоянные издержки.
Алгоритм расчета финансовых результатов следующий.
1. Выручка от реализации за анализируемый период:
Si = PiQi (1)
где Pi цена реализации i-того вида продукции,
Qi-объем производства i-того вида продукции.
2. Доля покрытия I – маржинальный доход по i-тому виду продукции:
GMi = Si - VCi (2)
3. Доля покрытия II – промежуточный маржинальный доход по видам продукции
GMiII = GMi - FCi (3)
где FCi – постоянные затраты, относящиеся к данному виду продукции.
Сумма долей покрытия по отдельным товарным группам:
GMII = ?GMiI (4)
где n - количество видов продукции в товарной группе.
5. Доля покрытия III – промежуточный маржинальный доход по местам возникновения затрат (участков или подразделений):
GMmIII = GMII - FCj (5)
где FCj – постоянные затраты участков или подразделений.
6. Сумма долей покрытия по участкам или подразделениям
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh2.gif" \* MERGEFORMATINET
где m – количество участков или подразделений.
7. Доля покрытия IY – промежуточный маржинальный доход по видам деятельности:
GMrIY = GMIII - FCr (7)
где FCr – постоянные затраты, относящиеся к данному виду деятельности.
8. Сумма долей покрытия по видам деятельности:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh3.gif" \* MERGEFORMATINET
где f – количество видов деятельности.
Прибыль от продаж:
I = GMIY – FC (9)
где FC – общехозяйственные постоянные затраты.
При помощи поэтапного определения доли покрытия постоянных издержек можно наглядно оценить рентабельность отдельных видов продукции, товарных групп, участков, то есть, проследить географию формирования финансовых результатов Он базируется на взаимосвязи выручки, издержек и объема производства, а значит, управляя этими параметрами, можно прогнозировать финансовые результаты.
На величину порога рентабельности влияют три основных фактора:
цена реализации, переменные затраты на единицу продукции и совокупная величина постоянных затрат. Уровень постоянных затрат свидетельствует о степени предпринимательского риска. Чем выше постоянные затраты, тем выше порог рентабельности, и тем значительнее предпринимательский риск. Теперь систематизируем нашу информацию.
Таблица 2.1
Поведение переменных и постоянных издержек при изменениях объема производства (сбыта) в анализируемом диапазоне
Рассмотрим какие результаты можно получить, если использовать ступенчатый учет постоянных расходов и финансовых результатов. Совокупные постоянные затраты делят на прямые постоянные затраты и косвенные. Прямые постоянные затраты относятся непосредственно к данному товару (изделию, услуге), производственному участку или виду деятельности. Рассчитать их величину несложно, например, к конкретному виду продукции будут относиться амортизационные отчисления по оборудованию, на котором данная продукция производится, зарплата мастеров и т. п. Косвенные постоянные затраты — это постоянные затраты всего предприятия (оклады руководства, затраты на бухгалтерию и другие службы, на аренду и содержание офиса, амортизационные отчисления по собственным административным зданиям, расходы на научные исследования и инженерные изыскания и т. п.). Косвенные затраты весьма трудно распределить по отдельным товарам. Универсальный способ — отнесение косвенных постоянных затрат на тот или иной товар пропорционально доле данного товара в суммарной выручке от реализации предприятия.
Основной особенностью такого анализа является объединение прямых переменных затрат на данный товар с прямыми постоянными затратами и вычисление промежуточного маржинального дохода — результата от реализации после возмещения прямых переменных и прямых постоянных затрат. Направлен такой анализ на решение главнейших вопросов ценовой и ассортиментной политики: какие товары выгодно, а какие невыгодно включать в ассортимент. И какие назначать цены.
Промежуточный маржинальный доход занимает срединное положение между совокупным маржинальным доходом и прибылью. Желательно, чтобы промежуточный маржинальный доход покрывал как можно большую часть постоянных затрат предприятия, внося свой вклад в формирование прибыли.
В разработке ценовой и ассортиментной политики расчет промежуточного маржинального дохода имеет неоспоримые преимущества: повышается обоснованность выбора наиболее выгодных видов продукции, появляется возможность анализа использования производственных мощностей.
При разработке ассортиментной политики исходят из следующих соображений, если промежуточный маржинальный доход покрывает хотя бы часть постоянных затрат предприятия, то данный вид продукции достоин оставаться в ассортименте. При этом предпочтение отдается тем видам продукции, которые берут на себя больше постоянных затрат. Однако здесь есть некоторые проблемы.
Для углубления анализа, на наш взгляд, необходимо, наряду с порогом рентабельности, определять порог безубыточности по видам продукции. Порог безубыточности данного товара — это такая выручка от реализации, которая покрывает переменные затраты и прямые постоянные затраты. При этом промежуточный маржинальный доход равен нулю.
Если не достигается хотя бы нулевого значения промежуточного ма-
ржинального дохода — эту продукцию надо снимать с производства (либо не планировать ее производство заранее).
Порог безубыточности в натуральном выражении можно определить следующим образом:
Qki = FCi / AGMi , (10)
где Qki – порог безубыточности по данному виду продукции,
FCi – прямые постоянные затраты, относящиеся к данному виду продукции,
AGMi – удельный маржинальный доход по данному виду продукции.
Порог безубыточности в стоимостном выражении:
Ski = FCi / KGmi (11)
где Ski – порог безубыточности в стоимостном выражении,
KGMi – коэффициент маржинального дохода по данному виду продукции.
Далее рассмотрим порядок расчета порога рентабельности товара. Порог рентабельности товара — это такая выручка от реализации, которая покрывает не только переменные и прямые постоянные затраты, но и отнесенную на данный товар величину косвенных постоянных затрат. При этом прибыль от данного товара равна нулю.
Расчет порога рентабельности в натуральном выражении:
Q' ki = (FCi + FCкосв) / AGMi (12)
Расчет порога рентабельности в стоимостном выражении:
S' ki = (FCi + FCкосв) / KGmi (13)
Зная примерную производительность мы можем привязать расчеты порога безубыточности и порога рентабельности ко времени, что очень важно при разработке планов.
Итак, основные возможности маржинального анализа состоят в определении:
1. безубыточного объема продаж при заданных соотношениях цены,
постоянных и переменных затрат;
2. зоны безопасности (безубыточности) предприятия;
3. необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли;
4. критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода и объема продаж;
5. критической цены реализации при заданном объеме продаж и уровне переменных и постоянных затрат.
Например. Производственная мощность предприятия рассчитана на выпуск 1000 изделий, которые продаются по цене 20 тыс. руб. Все, что производится – сбывается, незавершенного производства и остатков готовой продукции на складах нет. Следовательно, объем производства продукции равен объему продаж (выручке), т.е. 20 млн. руб., постоянные затраты составляют 4 млн. руб., переменные расходы на единицу продукции – 12 тыс. руб., а на весь запланированный выпуск продукции – 12 млн. руб. При таких условиях прибыль от реализации продукции составит 4 млн. руб. (20 – 4 – 12).
Производственная мощность = 1000 изделий
Цена ед. = 20 тыс. руб.
V производства = В = 1000 * 20000 = 20 млн. руб.
Пст. = 4 млн. руб.
Пр. ед. = 12 тыс. руб.
Пр. = 12000*1000 = 12 млн. руб.
МД = В – Пр. = 20 – 12 = 8 млн. руб.
Пст. + П = 4 + 4 = 8 млн. руб.
1. Определение безубыточного объема продаж при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат.
Безубыточность – такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Безубыточный (критический) объем продаж – это такой объем продаж, при котором затраты равны выручке от реализации. Он получил название точки безубыточностти или порога рентабельности, или точки окупаемости затрат, ниже которой производство будет убыточным.
__20 млн. руб. * 4 млн. руб.__ = 10 млн. руб.
8 млн. руб.
Или
4 млн. руб.____ = 10 млн. руб.
8: 20 млн. руб.
Точка безубыточного объема продаж в натуральных единицах определяется по формуле:
__1000 шт. * 4 млн. руб.__ =500 шт.
8 млн. руб.
2. Определение зоны безопасности (безубыточности) предприятия
Разность между фактическим и безубыточным объемом продаж составляет зону безопасности. Она показывает, на сколько процентов фактический объем продаж выше критического.
Для определения зоны безопасности по стоимостным показателям используется формула:
__20 млн. руб. - 10 млн. руб.__ = 0,5 или 50%
20 млн. руб.
Для одного вида продукции зону безопасности можно найти по количественным показателям:
__1000 - 500__ = 0,5 или 50%
1000
3. Определение необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли
Если ставится задача определить объем реализации продукции для получения определенной суммы прибыли, используются формулы:
Допустим, предприятие планирует получить прибыль в размере 2 млн. руб. Тогда ему необходимо реализовать:
__4000 + 2000 _ = 750 единиц продукции
(20 - 12)
или получить выручку в размере:
__4 + 8______ = 15 млн. руб.
8: 20
4. Критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода и объема продаж рассчитывается следующим образом:
Смысл этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая покрывается маржинальным доходом при заданном объеме продаж, цены и уровне переменных затрат на единицу продукции. Если постоянные затраты превысят этот уровень, то предприятие будет убыточным.
При такой сумме постоянных издержек предприятие не будет иметь прибыли, но не будет и убытка. Постоянные затраты выше этой критической суммы в сложившейся ситуации будут непосильными. Предприятие не сможет их покрывать за счет своей выручки.
5. Критическая цена реализации при заданном объеме продаж и уровне переменных и постоянных затрат рассчитывается:
__4000__ + 12 =- 16 тыс. руб.
1000
При таком уровне цена будет равна себестоимости единицы продукции, а прибыль равна 0. Установление цены ниже этого уровня невыгодно предприятию, т.к. в результате будет получен убыток.
Рассмотрим зависимость между объемом реализации продукции, ее себестоимостью и суммой прибыли графически.
Рассмотрим как маржинальный доход используется для принятия ценовых решений.
Порой ошибочный подход к решению проблем оценки затрат при обосновании ценовых решений порождается самой традиционной логикой анализа финансовой отчетности с целью определения критериального показателя — чистой прибыли. Упрощенно эту логику можно представить следующим образом.
Выручка от продаж
— Затраты на производство и сбыт товаров
= Прибыль от продаж
+ Прибыль от финансовых операций
+ Прибыль от внереализационных операций
= Прибыль до уплаты налогов
— Налоги
= Чистая прибыль
Сама эта схема расчета чистой прибыли формирует модель анализа цен при стремлении предприятия к максимизации чистой прибыли. Эта модель требует:
— во-первых, максимизации выручки от продаж;
— во-вторых, минимизации затрат на производство и сбыт товаров;
— в-третьих, предельного сокращения процентных выплат за кредиты и внереализационных расходов;
— в-четвертых, минимизации налоговых платежей, что по логике должно гарантировать получение наибольшей возможной чистой прибыли.
Однако на практике нередко, на пути к прибыльному ценообразованию приходится принести в жертву величину прибыли от продаж, но зато выиграть на еще большем снижении величины затрат. Рациональный подход к анализу ценовых решений должен быть оптимизационным. Здесь очевидно целесообразно воспользоваться арсеналом средств операционного анализа. В частности, модель формирования финансовых результатов должна быть многоступенчатой. Хасанов Ш.М., Хоменко А.Л. Маржинальный подход к ценообразованию и управленческим решениям // Маркетинг в России и зарубежом 2003. №5 с.12-25

Преимущество такой логики анализа состоит в том, что она побуждает
сначала концентрировать свое внимание на тех затратах, которые по своей природе являются переменными, а уж затем — на затратах, которые являются постоянными и невозвратными с точки зрения ценовых решений. Обратим внимание и на то, что только в такой логике задача максимизации маржинального дохода, как результата ценовой политики, действительно оказывается, тождественной задаче максимизации чистой прибыли вообще.
Однако реализовать такой подход на практике достаточно сложно. Это связано с самой организацией финансовой отчетности. Такая отчетность, как известно, составляется ежеквартально и ежегодно и опирается на информацию обо всем объеме произведенной и проданной продукции. Для принятия ценовых решений необходима информация только о той части выпуска, которая будет затронута принимаемыми решениями. Например, если предприятие планирует снижение цен на какой-то вид изделий, то необходима финансовая информация только о тех дополнительных количествах этих изделий, которые удастся продать благодаря пониженным ценам. И, соответственно, если предприятие планирует повышение цен, то необходимы будут данные о том, каких затрат удастся избежать из-за того, что сократятся продажи, что приведет к уменьшению выпуска.
Таким образом, для обоснования ценовых решений (впрочем, как и большинства управленческих решений) необходимо вычленить из общего потока бухгалтерской информации только те данные, которые относятся к продукции, затрагиваемой такими решениями. Для того чтобы принимать обоснованные решения в сфере ценообразования, предприятию необходимо обладать информацией о реальных удельных затратах на единицу продукции (услуг), которую она выпускает и ценами на которую должна управлять. Такую информацию можно получить в системе управленческого учета, которую необходимо создавать на каждом предприятии, для обеспечения процесса управления объективной и оперативной информацией.
Для нужд ценообразования знать реальные удельные затраты на едини-
цу продукции или услуг важно по следующим причинам.
Во-первых, это самый важный шаг к созданию системы управления затратами и контроля за их динамикой, адекватной нуждам ценообразования. Обычно контролируется динамика переменных затрат. Однако, как показывает практика, даже самая лучшая система контроля переменных затрат не всегда позволяет уловить реальную динамику постоянных затрат, а ведь они включают условно-постоянные затраты, которые способны существенно сказаться на результатах ценовых решений.
Во-вторых, определение таких затрат дает возможность определить минимальную цену, по которой предприятие может позволить себе реализовать дополнительное количество данной продукции. При этом становится возможным принять подобное решение таким образом, чтобы это не исказило результаты ценовых решений относительно других товаров или услуг предприятия.
В-третьих, появляется возможность определить величину выигрыша от продажи каждой дополнительной единицы товара. А это особенно важно, поскольку позволяет принимать действительно хорошо обоснованные и ведущие к росту прибыльности предприятия ценовые решения.
Размер коэффициента маржинального дохода, рассчитанного в процентах к цене товара, является важным показателем операционного анализа. По сути дела, он показывает ту долю абсолютной величины цены, которая способствует увеличению прибылей фирмы или сокращению ее убытков.
Следует отличать этот показатель от показателя, рентабельности продаж, который широко используется в системе финансового анализа (например, для анализа динамики финансовых результатов предприятия по годам или сравнения успешности деятельности различных предприятий одной и той же отрасли). Однако рентабельность продаж характеризует среднюю долю прибыли в выручке от продаж (цене) после вычета всех видов затрат.
Между тем для обоснования ценовых решений, как мы установили вы-
ше, важны не столько средние, сколько приростные показатели, позволяющие четко определить меру положительного или отрицательного влияния того или иного ценового решения на прибыльность предприятия в результате увеличения или сокращения продаж. А разница возникает из-за того, что даже при неизменных переменных затратах уровень прибыльности по дополнительно проданной продукции может быть выше средней величины, поскольку часть затрат предприятия являются по природе постоянными или вообще невозвратными. Таким образом, коэффициент маржинального дохода может быть еще определен как та доля цены дополнительно проданного товара, которая остается после покрытия дополнительных затрат на его производство и сбыт. Хасанов Ш.М., Хоменко А.Л. Маржинальный подход к ценообразованию и управленческим решениям // Маркетинг в России и зарубежом 2003. №5 с.12-25
Если удельные переменные затраты для всего объема продаж, затрагиваемого ценовым решением, одинаковы, можно без особых погрешностей рассчитать коэффициент маржинального дохода на основе сводных данных о продажах. Для этого вначале надо определить выручку от реализации и маржинальный доход в результате роста объема продаж, а затем провести расчет на основе следующей формулы:
KGM = (GM/S) х 100 (14)
где KGM — коэффициент маржинального дохода, %;
GM— маржинальный доход, руб.;
S — выручка от реализации, руб.
Если ситуация иная — когда удельные переменные затраты при выпуске дополнительного количества товаров неодинаковы (например, часть этого количества выпускается за счет сверхурочной работы персонала, что сопровождается повышенной оплатой труда), тогда расчет надо вести по-иному.
Вначале надо определить удельный маржинальный доход только для
того объема товаров, который затрагивается ценовым решением. Он рассчитывается следующим образом:
AGM = P – AVC (15)
где AGM — удельный маржинальный доход, руб.;
P — цена, руб.;
AVС — удельные переменные затраты, руб.
При этом, конечно, речь идет только о тех переменных затратах, которые необходимы для производства именно этого объема товаров. Определив удельный маржинальный доход, можно корректно определить величину коэффициента маржинального дохода и для ситуации, когда величины удельных переменных затрат различаются. Для такого расчета можно воспользоваться следующей формулой:
KGM = ( AGM / P) х 100 (16)
Коэффициент маржинального дохода по своей экономической сути характеризует степень влияния роста объемов продаж на прибыль и тем самым позволяет прямо увязать маркетинговую политику с финансовыми результатами, а значит — принимать ценовые решения более обоснованно.
Так, чем выше коэффициент маржинального дохода для того или иного товара, тем легче предприятие может пойти на снижение его цены ради увеличения объема продаж.
Далее перейдем к анализу условий безубыточности при изменении цен.
При этом особое внимание необходимо сосредоточить на изменении прибыльности в результате ценовых решений. Соответственно, точкой отсчета при проведении такого анализа становятся данные о текущих или проектируемых объемах продаж и уровнях прибыльности при ныне действующей (или ранее определенной) цене. И затем ставится вопрос: Может ли изменение цены улучшить ситуацию?
Иначе этот вопрос можно сформулировать, следующим образом:
Насколько объемы продаж должны возрасти, чтобы это компенсировало потерю выручки из-за снижения цен? Насколько объемы продаж могут снизиться, чтобы не исчез прирост прибыли, обеспеченный повышением цены?
Для ответа на эти вопросы необходимо рассчитать безубыточное изменение продаж.
Безубыточное изменение продаж — минимальное изменение объема продаж, которое необходимо, чтобы изменение цен привело к росту коэффициента маржинального дохода по сравнению с исходным уровнем.
Величина минимального изменения объема продаж, необходимого для сохранения прежней общей суммы маржинального дохода после изменения цены, может быть определена по следующей формуле:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = [- INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P / (KGM + INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P)] х 100 (17)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk — безубыточный прирост продаж в результате изменения цены, %;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Р — изменение цены, %;
KGM — коэффициент маржинального дохода, %.
В этом уравнении величины изменений цен и маржинального дохода могут быть выражены любым, но одинаковым образом (в абсолютных величинах, в процентах или десятичных дробях). Знак минус в числителе этого уравнения напоминает об альтернативе, с которой связано изменение цены: увеличение цены ведет не только к сокращению объема продаж, но и к сокращению объема продукции, который надо продать, чтобы достичь нужного уровня прибыльности. Напротив, снижение цены ведет не только к росту объема продаж, но и к увеличению объема продукции, которое надо суметь продать, чтобы достичь нужного уровни прибыльности.
Чем больше масштаб снижения цены, тем более существенно надо прирастить объем продаж, чтобы сохранить хотя бы прежнюю общую величину маржинального дохода от продажи такого товара.
Безубыточный прирост продаж в абсолютном выражении можно опре-
делить по следующей формуле:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Skaбс. = ( INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk / S0) / 100 (18)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Skабс., INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk — безубыточный прирост продаж при изменении цен, соответственно в абсолютном и в относительном выражении;
S0 — объем продаж до изменения цен в натуральном выражении.
Соответственно, если реальное изменение объема продаж превышает величину безубыточного изменения, то предприятие не только ничего не теряет в результате изменения цены, но даже получает дополнительную прибыль. И эта логика существенно может влиять на формирование коммерческой политики предприятия.
До сих пор мы проводили анализ условий обеспечения безубыточности изменений цен в предположении, что и переменные, и постоянные затраты остаются теми же, что и прежде. Но это частный случай и на практике встречается довольно редко. Чаще приходится сталкиваться с ситуациями, когда предприятие реализует комплексный маркетинговый план, предполагающий как изменения цен, так и изменения затрат (в связи с совершенствованием самого товара или условий его производства и сбыта). Поэтому далее рассмотрим, какие изменения это вносит в процедуру расчета безубыточного объема продаж.
Самой простой задачей является учет изменений переменных затрат. Для этого надо лишь несколько модифицировать приведенную выше формулу (17). Чтобы сделать это, надо до расчета безубыточного изменения продаж в процентах, просто вычесть из величины изменения цены величину изменения переменных затрат, при этом величины, используемые для расчета, обязательно должны быть выражены в абсолютных денежных единицах. Тогда уравнение (17) примет следующий вид:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = {- ( INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P - INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AVC) / [AGM0 + ( INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P - INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AVC)]} х 100 (19)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk — величина безубыточного прироста продаж, %;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P —изменение цены;
AGМо — прежняя абсолютная величина удельного маржинального дохода;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AVC — изменение величины переменных затрат.
Как нетрудно заметить, для случая, когда изменение затрат является нулевым, уравнение (19) принимает тот же вид, что и уравнение (17 ). Более того, числитель уравнения (19) представляет собой изменение величины удельного маржинального дохода, а его знаменатель фактически равен новой величине маржинального дохода. Следовательно, общая формула расчета безубыточного изменения продаж имеет вид:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = ( - INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AGM / AGM1) х 100 (20)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET АGM — изменение абсолютной величины удельного маржинального дохода;
AGМ1 — новая величина удельного маржинального дохода.
Теперь обратимся к анализу влияния на безубыточный прирост продаж возможных изменений постоянных затрат.
В наших рассуждениях будем исходить из следующего: если пересмотр цен порождает прирост постоянных или условно-постоянных затрат, этот пересмотр должен обеспечивать и возмещение такого прироста, поскольку без изменения цен такой прирост просто не реализовался бы.
Для расчетов используется следующая формула:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET FC / AGM (21)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk— безубыточный объем продаж в натуральном выражении;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET FC — прирост суммы постоянных затрат, руб.;
AGM — удельный маржинальный доход, руб.
В случае, если одновременно происходит изменение и постоянных затрат, и уровня цены — надо сложить данные расчетов:
а) безубыточного изменения объема продаж для ситуации изменения цены;
б) безубыточного прироста объема продаж, обеспечивающего
возмещение прироста постоянных расходов.
Единственная проблема, которая возникнет — разная размерность расчетов. Поэтому расчеты надо вести либо в абсолютных, либо в относительных показателях. Используем следующие формулы:
а) для определения безубыточного прироста продаж в абсолютном выражении:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Skабс = (- INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AGM / AGM1) х S0 + INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET FC / AGM1 (22)
б) для определения безубыточного прироста продаж в относительном выражении:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = [- INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AGM / AGM1+ INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET FC / (AGM1х S0)] х 100 (23)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Skабс, INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk — безубыточное изменение объема продаж, соответственно в абсолютном и относительном выражении;
So -начальный объем продаж в натуральном выражении;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET AGM и AGM1 — соответственно изменение величины и новая величина удельного маржинального дохода.
Теперь рассмотрим, как некоторые из рассмотренных выше проблем решаются на практике. Подавляющее большинство предприятий предлагает покупателям не один, а множество товаров. И это порождает новую проблему: взаимовлияние цен и свойств различных товаров. На рынке существует три типа товаров Тафинцева В.Н. Маржинальный доход, как инструмент оценки финансовых результатов // Финансовый менеджмент 2001. №3 с.35-40
:
нейтральные товары;
взаимозаменяемые товары;
взаимодополняющие товары.
Эта классификация исходит из типа и меры влияния, оказываемого продажами одного товара на продажи другого. Если рост продаж одного товара ведет к падению продаж другого, то мы имеем дело с взаимозаменяемыми товарами. Напротив, если рост продаж одного товара ведет к росту продаж другого, то мы имеем дело с взаимодополняющими товарами. Если же зависимость между продажами различных товаров обнаружить не удается или она крайне слаба, то мы имеем дело с нейтральными по отношению друг к другу товарами. Учет эффектов замещения или дополнения приобретает для ценовой политики предприятия существенное значение в том случае, когда оно производит широкий ассортимент товаров, некоторые из которых могут оказаться по отношению друг к другу дополняющими или заменяющими. В этом случае подход к определению или изменению цен меняется: решения надо принимать с учетом их последствий не только для одного, но и для всех товаров, на продажах которых эти решения могут сказаться. Хасанов Ш.М., Хоменко А.Л. Маржинальный подход к ценообразованию и управленческим решениям // Маркетинг в России и зарубежом 2003. №5 с.12-25
Рассмотрим более подробно последствия ценовых решений на примере. Предположим, что ассортимент продукции достаточно широк, поэтому для предприятия актуальна проблема замещения. При установлении цен, торговый отдел исходит из принципа окупаемости, ориентируясь на цены конкурентов и обязательно учитывается эффект замещения. Продукция предприятия делится на определенные группы. В каждой группе есть взаимозаменяемые товары.
Рассмотрим два вида продукции - А и Б.
Таблица 2.2
Исходные данные для принятия ценовых решений
По составу сырья, качеству, потребительским свойствам эти виды продукции идентичны, поэтому их вполне можно назвать взаимозаменяемыми. Допустим, предприятие решило повысить цены на продукцию А, в связи с удо-
рожанием закупочных цен на некоторые компоненты для этой продукции, на 5%. Теперь надо определить границы допустимого сокращения продаж в результате такого повышения цены.
Если бы эти два сравниваемых вида продукции были совершенно независимыми, то есть, нейтральными товарами, то можно было бы воспользоваться процедурой определения сначала коэффициента маржинального дохода от продаж продукции А (он равен (6/63) * 100 = 9,5%), а затем рассчитать безубыточное сокращение продаж по формуле (17).
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = [-5,0 / (9,5 + 5,0)] х 100 = -34,5%
Таким образом, можно было бы сделать вывод о том, что предприятие выиграет от 5%-ного повышения цены на продукцию А в том случае, если величина спроса упадет не более чем на 34,5%.
Но на самом деле такой расчет и такой вывод в данном случае неверны. Реально предприятие выигрывает от 5%-ного повышения цены на продукцию А и в том случае, если сокращение величины спроса будет больше 34,5%. Дело в том, что, обнаружив повышенную цену на продукцию А, многие постоянные покупатели, знающие качество продукции, не пойдут в другие фирмы, а приобретут продукцию Б, которая идентична продукции А и практически не уступает ей по потребительским свойствам. Поэтому повышение цены на продукцию А не вызовет фактически потери удельного маржинального дохода в размере 4 руб. 50 копеек за счет дополнительного проданной продукции Б.
Следовательно, чтобы определить экономические последствия изменения цены с учетом еще и фактора переключения спроса с одного заменяющего товара на другой, надо определить уточненную величину удельного маржинального дохода для того товара, цена которого анализируется. В приведенном выше примере это продукция А.. Но задача эта довольно сложна, так как степень уточнения зависит от неизвестной достоверно величины – прироста продаж других товаров, в данном примере продукции Б, именно в результате повышения цены на продукцию А..
Эту величину можно определить либо путем организации эксперимента в одном из магазинов, либо на основе экспертных оценок продавцов розничной торговой сети, которые уже наблюдали поведение покупателей в таких ситуациях. Воспользуемся вторым способом. Предположим, по данным экспертов примерно треть покупателей в такой ситуации предпочитают купить продукцию Б. Вот теперь можно определить реальную величину потерь удельного маржинального дохода в результате повышения цены на продукцию А. Эта величина будет равна 6-00 рублей минус прирост удельного маржинального дохода в результате роста продаж продукции Б, который равен
0,33 х 4,5 руб. = 1,49 руб.
Следовательно, уточненный удельный маржинальный доход равен:
AGM = 6 – 1,49 = 4,51 руб.
А значит, уточненный коэффициент маржинального дохода будет равен:
KGM = (4,51 /63) х 100 = 7%
Соответственно, предельно допустимое сокращение величины спроса на продукцию А будет равно:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = [-5,0 / (7,0 + 5,0)] х 100 = -41,6%
Подводя итоги по данной ситуации, можно сделать следующие выводы:
даже если исследования рынка говорят о том, что повышение цены на продукцию А на 5% может привести к падению спроса на нее на 34,5%, то это не должно удерживать предприятие от такого шага, если он необходим. Анализ нужно проводить в комплексе, учитывая взаимозаменяемость товаров.
Но на практике нередко приходится сталкиваться с другой ситуацией, когда предприятие вынуждено проводить пассивную ценовую политику. Чаще всего это случается из-за того, что конкуренты изменили цены первыми и теперь объемы продаж уже не будут прежними, даже при попытке сохранить свои цены неизменными. Вот главные вопросы, которые возникают в такой ситуации:
1. Насколько могут упасть объемы продаж, если предприятие не смо-
жет позволить себе такое же снижение цен, как проведенное конкурентами?
2. Действительно ли потеря объемов продаж будет настолько велика, что для ее предотвращения оправданно пойти на снижение цен?
3. Насколько могут возрасти объемы продаж, если предприятие пойдет на меньшее повышение цен, чем осуществили конкуренты?
4. Оправдает ли прирост объемов продаж при меньшем повышении цен, чем у конкурентов, недобор выручки при установлении цен на уровне, уже предложенном рынку конкурентами?
Ответ на такие вопросы ищут опять-таки с помощью расчетов безубыточности. Но теперь задача таких расчетов формулируется следующим образом: Какое минимальное сокращение объемов продаж предприятие может себе позволить, прежде чем будем вынуждено тоже снизить цены? или Какой минимальный прирост продаж окупит отказ от повышения цен до уровня, предложенного рынку конкурентами?
Ответ на такие вопросы дают расчеты на основе следующего уравнения:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = ( INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P / KGM) х 100 (24)
где INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk – безубыточный прирост продаж при пассивном ценообразовании, %;
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Р – изменение уровня цены, %;
KGM – коэффициент маржинального дохода, %.
Проиллюстрируем это на примере. Возьмем три таких вида продукции, которые являются наиболее потребляемыми и выпускаются практически всеми конкурирующими фирмами. Для наглядности проанализируем три варианта: просчитаем, что произойдет, если конкуренты снизят цены на:
а) 1%,
б) 3%,
в) 5%.
Просчитав все показатели в таблице 2.3 , мы получили ответ на вопрос: С каким падением объемов продаж может смириться предприятие, продавая по ценам более высоким, чем у конкурентов, прежде чем придется пойти по их следам? Дальше уже слово за маркетологами. Если они имеют основания полагать, что действия конкурентов приведут к падению спроса на продукцию более чем показали расчеты, отраженные в таблице 2.4 , тогда лучше последовать примеру конкурентов и тоже снизить цены на 1%, 3% или 5% (в зависимости от того, насколько снизили цены конкуренты). В этом случае потеря прибыли будет наименьшей для вновь сложившейся ситуации.
Таблица 2.3
Расчет удельного маржинального дохода
Таблица 2.4
Безубыточное снижение продаж при снижении цены
Если же маркетологи считают, что и после удешевления продукции конкурентов число продаваемой продукции снизится менее чем показали расчеты, отраженные в таблице 2.4 , тогда выгоднее цены не снижать. Прибыль при таком варианте ценовой политики снизится все же меньше, чем при пассивном повторении ценовых маневров конкурентов.
Точно в той же логике проводится анализ и в случае, если конкуренты повысят цены на свои товары.
Получив определенные результаты при снижении цен у конкурентов и определенном снижении прибыли, предприятие все же имеет прибыль. А что если предприятие не может и не хочет терять ни рубля прибыли.
Как нужно увеличить выручку, чтобы окупить затраты?
Для получения ответа на этот вопрос воспользуемся следующей формулой:
INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET Sk = [- INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P / (KGM - INCLUDEPICTURE "http://www.dis.ru/gif/fm/arhiv/2001/3/3_sh4.gif" \* MERGEFORMATINET P)] х 100 (25)
Воспользуемся теми же данными и проанализируем последствия снижения цен на : 1%, 3% и 5%.
Результаты расчетов представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Рост продаж для достижения окупаемости при снижении цен
Из расчетов видно насколько необходимо увеличить выручку, чтобы достичь окупаемости при снижении цен.
Коль скоро речь шла о пассивном ценообразовании, то есть ценообразование под влиянием конкурентов, только такими простыми расчетами не обойтись – они могут и должны служить лишь отправной точкой рассуждений о коммерческой политике фирмы. Но важно уже то, что эта отправная точка будет найдена верно. Двигаясь от нее можно постепенно включать в анализ все более широкий круг факторов и сопоставлять все большее число вариантов.
В данной главе видно, что основные преимущества маржинального подхода состоят в определении того объема продаж, при котором предприятие не получает прибыль, но и не несет убытки, критического уровня постоянных затрат, критической цены реализации. Этот подход позволяет ответить менеджерам на следующие вопросы по выбору: варианта использования производственных мощностей, ассортимента продукции, технологии производства, производства или закупок и др.






ГЛАВА 3 УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМ РЕЗУЛЬТАТОМ НА НГДУ «ТУЙМАЗАНЕФТЬ»
2.1. Анализ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ НГДУ «Туймазанефть»
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Однако отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота. Так, наибольший период оборота имеет недвижимое имущество и прочие внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы и другие), представляющие собой средства, предназначенные для долгосрочного использования предприятием.
Рассмотрим причины изменения оборотных активов в НГДУ «Туймазанефть» за 2004 – 2005 г.
Таблица 3.1
Причины изменения оборотных активов НГДУ «Туймазанефть» в 2005 году.
Баланс отклонений:
19599975=40195131-20595156
Увеличение оборотных активов произошло за счет прироста собственных средств на 3900071 рублей и за счет увеличения кредиторской задолженности на 26270615 рублей. Капитальные вложения за отчетный период составили 1854054 рубля.
Штрафы, пени, уплаченные за счет чистой прибыли в 2003 г. составили штрафы, пени, уплаченные за счет чистой прибыль составили 1317468 рублей. Материальная благотворительная помощь и др. расходы составили 16305502 рублей. Рассмотрим состав и движение производственных запасов в НГДУ «Туймазанефть» за 2004 - 2005 годы.
Таблица 3.2
Состав и движение производственных запасов НГДУ в 2005 году.
Больших товара замедляют процесс оборота против 30 дней по нормативу сказывается на финансовом положение предприятия. Большая доля в запасах товара составляет неликвидный товар. Анализ малоценных быстроизнашивающихся предметов на складах предприятия (777 дн.) также свидетельствуют о большом объеме неликвида, а именно: морально устаревшие калькуляторы и телефонные аппараты, бракованные инструменты и т.д. которые составили 3460 рублей.
Большой запас топлива (на 267 дней) объясняется тем, что по приказу Главы администрации НГДУ «Туймазанефть» должен обеспечивать топливом сельские районы во время посевной компании в счет взаимозачетов с местным бюджетом. Важнейшим этапом анализа финансового состояния предприятия является изучения показателей оборачиваемости оборотных активов фирмы, позволяющих охарактеризовать эффективность их использования. Изучение и анализ оборачиваемости оборотных активов имеет важное значение, так как от скорости их оборота в прямой зависимости находятся такие важные показатели, как объем реализации продукции, работ, услуг.
Проанализируем данные оборачиваемости оборотных активов в НГДУ «Туймазанефть» за 2004 - 2005 годы.
Таблица 3.3
Анализ оборачиваемости оборотных активов в НГДУ «Туймазы нефть» за 2004 - 2005 годы.
По сравнению с прошлым годом продолжительность оборота оборотных активов замедлилась на 28 дней, что может провести к ухудшению финансового положения предприятия. Следствием этого явилась необходимость привлечения дополнительных средств в хозяйственных оборотах в размере 5590888 рублей (201691,5*2,2). Ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств на 61 день позволяет предприятию свободно использовать в обороте 27066999 рублей (расчет 201691,5*(-61)*2,2). Для расчета этих показателей нам понадобились следующие коэффициенты:
2004 год.
1) коэффициент оборачиваемости 52391498 = 1,6
материальных оборотных средств 31592291
2) коэффициент оборачиваемости 52391498 = 0,07
оборотных активов 48535429
2005 год.
1) коэффициент оборачиваемости 72608957 = 2,2
материальных оборотных средств 32747381,5
2) коэффициент оборачиваемости 72608957 = 0,99
оборотных активов 7312276
Следующим этапом работы будет изучение состава и структуры финансовых ресурсов НГДУ «Туймазанефть».
При анализе оборотных активов и особенно дебиторской задолженности следует иметь в виду, что в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что фирма реально получает лишь часть стоимости реализованного товара. Отсюда роль и значение этого раздела анализа для
Таблица 3.4
Рассмотрим состав дебиторской и кредиторской задолженности на НГДУ «Туймазанефть» за 2004 - 2005 годы.
Состав дебиторской и кредиторской задолженности за 2004 – 2005 год. (руб.)
Значительный вес в общей дебиторской задолженности НГДУ «Туймазанефть» в 2005 г. составила задолженность прочих дебиторов, она составила 43143169 руб. и выросло по сравнению с 2004 годом на 368499904 руб. Увеличилась по сравнению с 2004 г. дебиторская задолженность покупателей и заказчиков на 8.250.826 руб. Таким образом, дебиторская задолженность в отчетном году по сравнению с прошлым увеличилась на 29.568.920 руб., что отрицательно сказывается на оборачиваемости оборотных активов. Как видно, задолженность поставщикам на конец года составила 966322 руб., что меньше кредиторской задолженности поставщикам за прошлый год на 1006321 руб. Уменьшение кредиторской задолженности за отчетный период - это говорит, что на НГДУ «Туймазанефть» в 2005 г. меньшая часть запасов осталась неоплаченной, т.е. не профинансированной кредиторами. Обращает на себя внимание – задолженность НГДУ «Туймазанефть» перед бюджетом – на 28665476 руб. больше, чем в 2004 году.
Обращает на себя внимание значительное увеличение задолженности перед дочерними обществами: за отчетный период задолженность выросла на 28665476 руб. Это означает, что НГДУ «Туймазанефть» большая часть товара получила в кредит. Это улучшает платежеспособность, но нарушается финансовая стабильность деятельности дочерний предприятий, что отрицательно повлияет на финансовый результат объединения.
Общая кредиторская задолженность НГДУ «Туймазанефть» в 2005 г. 117213740 руб., это на 42270615 руб. больше, чем в 2004 году. Превышение кредита задолженности над дебетом составило 50767340 руб. в 2004 г. и 63469035 руб. в 2005 г. Это положительно характеризует финансовое состояние предприятие, т.к. значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.
Вступление Российской Федерации в рынок – это необходимость реформирования бухгалтерской отчетности, приближение к международным стандартам учета. Значительные изменения – в анализе финансового хозяйствующих субъектов. Есть проблемы в области финансового анализа дохода и рентабельности предпринимательской деятельности.
Оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании бухгалтерского баланса – форма №1., ф.№2 — «Отчет о прибылях и убытках». Это стадия формирования представления о деятельности предприятия - изменение в составе имущества предприятия и их источниках (уставной капитал, резервный капитал, фонды накопления), взаимосвязь между показателями. На первом этапе проводится визуальная и простейшая проверка показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным признакам; правильность и ясность заполнения форм (реквизиты: название предприятия, отчетная дата, необходимые подписи и т. д.), увязка показателей форм отчетности. На втором этапе с помощью баланса оценивают тенденции изменения в имущественном и финансовом положении предприятия. К таким тенденциям относятся:
увеличение (уменьшение) стоимости имущества предприятия и его отдельных составляющих;
изменение в структуре активов предприятия и источников их образования и др.
На третьем этапе – расчет и оценка динамики аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.
Рассчитаем динамику показателей финансовой (рыночной) устойчивости НГДУ «Туймазанефть»за 2004 – 2005 г.
Таблица 3.5
Динамика показателей финансовой (рыночной) устойчивости НГДУ «Туймазанефть»за 2004 – 2005 г.
Анализируя данные таблицы видно, что коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала (К3) и коэффициент маневренности собственного капитала (к4) имеют нулевые значения, т.к. в НГДУ «Туймазанефть» собственный оборотный капитал отсутствует, а это необходимо для расчетов данных коэффициентов.
Одним из показателей (основных), по которому оценивается финансовая устойчивость предприятия – коэффициент соотношения заемных и собственных средств. В НГДУ «Туймазанефть» коэффициент финансовой устойчивости (К2) в 2004 г. составил 3,02 рубля (74943124/24782424) к концу года он увеличился до 3,39 (117213740/34545323) или на 12,2%. А коэффициент финансовой независимости (соотношение собственного капитала к совокупному капиталу) снизился с 25% (74782424/99725549) до 23% (34545323/151759063). Это свидетельствует о недостаточно высокой финансовой устойчивости НГДУ «Туймазанефть», о его зависимости от заемных средств, предприятие недостаточно привлекает для финансирования кредиты и займы.
Для полноты характеристики финансового положения предприятия необходимо оценить его платежеспособность.
Основными характеристиками финансового состояния предприятия является платежеспособность и ликвидность. Следует разграничить платежеспособность предприятия - ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность и ликвидность предприятия достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности, как правило, выступают синонимами.
Основные показатели для оценки ликвидности (платежеспособности) НГДУ «Туймазанефть»за 2004 – 2005 г.

Таблица 3.6
Показатели для оценки ликвидности (платежеспособности) НГДУ «Туймазанефть»за 2004 – 2005 г. и степени риска его банкротства.
Для оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия (организации) существует система коэффициентов позволяющая оценить способность предприятий (организации) своевременно и в полном объеме произвести расчеты со своим внешним краткосрочным по кредитам и расчетам.
Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношения суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам предприятия. В НГДУ «Туймазанефть» коэффициент абсолютной ликвидности за 2005 год уменьшился вдвое по сравнению с 2004 года, значение его составило 0,01.
Если для погашения своей внешней краткосрочной задолженности по кредитам и расчетам предприятия (организаций) привлекают кроме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений еще дебиторскую задолженность, то рассчитывается критический коэффициент ликвидности, как отношения денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к внешней краткосрочной задолженности по кредитам и расчетам. В нашем примере он составил: 0,3- в 2003 году и 0,5- в 2004 году.
Текущей коэффициент ликвидности наиболее полно характеризует платежеспособность предприятия (организации). Он рассчитывается как отношения оборотных активов к внешней краткосрочный задолженности по кредитам и расчетам. В НГДУ «Туймазанефть» значение этого коэффициента составило 0,85 - в 2004 году и 0,71 - в 2005 году, что говорит об ухудшении финансового вложения предприятия в 2005 году. По сравнению с операционного предыдущим годом и по платежеспособности НГДУ «Туймазанефть» в целом так как значение этого коэффициента должно быть не меньше двух, но больше единицы.
Как показывают данные таблицы, в коэффициенте обеспеченности собственными средствами имеют отрицательные значения; в 2004 году - 0,18, в 2005 - 0,20. Он рассчитывается как отношения капитала и резервов минус внеоборотные активы к оборотным активам. Это говорит о том, что предприятия не необеспеченно собственными средствами. Коэффициент восстановления платежеспособности в 2005 году составил 0,32 (0,71+0,5*(0,71-0,85))/2 и 0,43 - в 2002 (0,85+),5*(0,85-0,84))/2 это говорит о том, что структура баланса НГДУ «Туймазанефть» неудовлетворительно, а предприятия неплатежеспособное.
Этот вывод сделан на основании анализа статей бухгалтерского баланса НГДУ «Туймазанефть» Все показатели оценки платежеспособности предприятия говорят о том, что состояние баланса НГДУ «Туймазанефть» неудовлетворительное, а само предприятии неплатежеспособно. Руководство предприятия необходимо принять соответствующие меры для восстановления платежеспособности НГДУ «Туймазанефть»
3.2 Разработка предложений о производственной программе предприятия
Полимерное заводнение пластов - один из ведущих базовых физико-химических методов увеличения нефтеотдачи. Его применение основано на специфических реологических свойствах полимерных водных растворов, проявляющихся в пористой среде.
Полимерный раствор обладает свойствами неньютоновских жидкостей пропускная способность пористой среды для полимерного раствора уменьшается гораздо сильнее, чем увеличивается его вязкость, по сравнению с водой. Это явление характеризуется «фактором сопротивления» - R и описывается отношением коэффициента подвижности для воды к коэффициенту подвижности полимерного раствора:
EMBED Equation.3
где Kв Кп - коэффициенты проницаемости пористой среды соответственна для воды и раствора полимера, мкм2;
?в ?п-- вязкость воды и кажущаяся вязкость раствора полимера в пористой среде, мПас.
Другой важнейшей характеристикой полимерного раствора является «остаточный фактор сопротивления» - Rocm определяемый, как отношение подвижности воды до и после фильтрации раствора полимера в пористой среде
EMBED Equation.3

где Kв, Кпп - коэффициенты проницаемости воды до и после фильтрации,
Промысловый опыт полимерного заводнения показал, что на обводненных месторождениях наиболее эффективно применение «сшитых» полимерных систем, позволяющее создавать в пласте любые заранее заданные уровни фактора, и остаточного фактора сопротивления, которого невозможно достичь при закачке растворов обычного полимера.
В настоящее время разработаны и успешно применяются следующие - основные технологии с использованием полимеров:
- закачка растворов полимера (полимерное заводнение);
- воздействие на пласт и использованием «сшитых» полимеров;
- полимерное заводнение в сочетании с вязкоупругими составами (ВУС),
- полимерное воздействие в сочетании с другими физико-химическими методами повышения нефтеотдачи.
Наиболее широкое распространение в мировой нефтедобычи получили водорастворимые полимеры на основе полиакриламида. Его широкое применение на практике ограничено отсутствием отечественного продукта. Для нужд нефтедобывающей промышленности используют, в основном, продукты импортного производства.
К числу новых водорастворимых полимеров, которые можно эффективно использовать для увеличения нефтеотдачи пластов, относятся экзополисахариды, являющиеся продуктом жизнедеятельности микроорганизмов и получивших название «биополимеры». Каждый штамм продуцент синтезирует характерный для него полимер определенного состава, молекулярной массы. Полученная после ферментации культурная жидкость содержит экзополисахарид
как основной продукт клетки штамма продуцента, соли и ряд других веществ. Концентрация биополимера в культурной жидкости 0,5-2,0%.
Для повышения нефтеотдачи пластов применяют очень низкие концентрации биополимеров в воде (0,07-0,005%).
Ценность биополимеров - экзополисахаридов (ЭПС) определяется большой вязкостью растворов при их низкой концентрации сочетаемостью с различными солями б широких диапазонах рН и температуры, устойчивостью к механической и окислительной деструкциям, меньшей чувствительностью к действию солей и рН растворов, чем ПАА.
Биополимеры устойчивы при температурах до 100-120°С, а некоторые представители даже до 150С, что перекрывает весь температурный диапазон разрабатываемых месторождений.
Биополимеры устойчивы в широком интервале рН, как в кислотной, так и в щелочной среде. Это позволяет применять их как для составления щелочных композиций, обладающих повышенными нефтевытесняющими свойствами, так и кислотных с пролонгированной растворяющей способностью в отношении карбонатных коллекторских пород.
Для реализации технологии физико-химического воздействия на пласт, необходимо техническое обустройство объекта, включающее обустройство водоводов их закачки в пласт и строительство или монтаж установки по приготовлению и закачке на устье скважины.
Закачка композиций СПС-6 может осуществляться со стационарных установок одновременно в несколько нагнетательных скважин участка или поочередно с помощью передвижной установки, базирующейся на устье скважины. Технологическая эффективность любого метода регулирования в том числе комплексного воздействия определяется как разность между основными показателями разработки залежи или участка фактическими после проведения работ или прогнозными на заданный период времени и соответствующими показателями, рассчитанными для базового варианта системы разработки сложившейся к моменту воздействия, для расчетов используются методики, в основу которых положены различные математические модели. Из приведенной таблицы 3.7 видно, что физико - химические методы повышения нефтеотдачи пластов успешно применяются на Тянской площади. Наиболее эффективными из них для нагнетательных скважин являются: закачка СПС, закачка ЭПС, ДС-РАС, В У С, ЭС. При обработке ПЗП, лучший эффект достигнут при проведении селективной изоляции закачкой гепан + жидкое стекло. Низкий эффект от применения ЭПС, ВУС. Небольшая эффективность также достигнута при закачке ЭПС. Средняя продолжительность эффекта по физико - химическим методам составляет 600 суток. Воздействие на ПЗП путем применения СПС на НГДУ «Туймазанефть» в 2007 году проводилось на 15 скважинах.
Таблица 3.7
Эффективность применяемых химических методов ПНП
Дополнительная добыча нефти в целом по всем скважинам за 2005 год составила 14964- тонны.
Таким образом, все проведенные обработки дали положительный эффект и принесли дополнительный прирост добычи нефти.
В таблице 3.8 проведен анализ закачки СПС за год.
Таблица 3.8
Анализ закачки СПС за год на НГДУ «Туймазанефть»
3.3 Производственная программа цеха НГДУ «Туймазанефть»
Работу по ОПЗ методом закачки СПС проводит бригада КРС, которая состоит из дбух бахт по 4 человека:
Бурильщик VI разряда - 1 человек
Помощник бурильщика V разряда - 1 человек
Помощник бурильщика IV разряда - 1 человек
Машинист VI разряда - 1 человек
Наряд-задание выдается бригаде до начала работ по КРС, трудоемкость рассчитывается по каждому виду работ.
Например: переезд на скважину 20 км. Норма времени на 1 км - 19,5 мин. Итого: 20 • 19,5 = 390 мин.
Некоторые виды работ планируются по фактически затраченному времени, например, исследовательские работы в процессе ремонта, разрядка скважины и т. д. Так, трудоемкость проведения ОПЗ методом закачки СПС составила - 268,7 бр-час.
Затраты на проведение закачки СПС, выраженные в рублях называются себестоимостью капитального ремонта скважин. Для расчета себестоимости составляется смета по экономическим элементам: материальные затраты, зарплата основных рабочих, дополнительная зарплата, отчисления на социальные нужды, амортизация, цеховые расходы, транспортные расходы и т. д. Себестоимость работ рассчитывается нормативным методом, т. е. на основе объема работ и действующих норм расхода материальных ресурсов и нормативов на отчисления.
Расходы на материалы рассчитываются по нормам расхода материалов и цен на эти материалы. При обработке закачкой СПС используются: Раствор пропилового спирта и соляной кислоты - 211 м3 по иене 90 руд за 1 м3; Полиакриамид - 1 т, по цене 12000 руб за 1 т.
90 • 211 + 1200 = 18990 + 1200 = 30990 руб
Заготодительно-складские расходы - 15 %.
30990 • 0,15 = 4649 руб,
Всего 30990 + 4649 = 35639 руб.
Расходы на заработную плату рассчитываются по действующим тарифным ставкам (таблица 3.9 )
Таблица 3.9
Тарифные ставки основных рабочих
Премиальным положением предусмотрена премия - 60% за выполнение КРС в срок и досрочно. Из наряда трудоемкость ремонта по норме - 268,7 бр-час. Фактически выполнен за 247 бр-час. Премия за выполнение плана по добыче нефти - 25 %. Оплата по тарифу рассчитывается по формуле:
Зт=ТС*Тр
где ТС - оплата по тарифу за 1 час, руб;
Тр - трудоемкость К PC, бр-час.
Зт= 75,49 • 268,7 = 20284 руб.
Сумма премии:
3П = Зт + 3пд
где Зт - премия за сокращение нормативной продолжительности ремонта, %
Зпд - премия за выполнение плана по добыче нефти, %
Зп= 60 + 25 = 85 %
Выплата суммы премии
ЗП = За • Зп/100
ЗП = 20284 • 85/100 = 17241 руб
Расходы на заработную плату:
3 = 3т + ЗП 3 = 20284 * 17241 = 37525 руб
Дополнительная зарплата рабочих - это плата за время выполнения государственных и общественных обязанностей, оплата отпусков, командировок и т. д. Затраты на оплату дополнительной зарплаты устанавливаются в размере фактически сложившихся размеров в предыдущем году. Так, в НГДУ «Туймазанефть» дополнительная зарплата составляет 8% от основной зарплаты.
Здоп = Зосн • 0,08
где Зосн - основные расходы на зарплату, руб.
Заоп = 37525 • 0,08 = 3002 руб
Итого зарплата основная и дополнительная:
37525 + 3002 = 40527 руб
EMBED Equation.3
Зсои = 40527 • 35,6/100 = 1028 руб
Амортизация основных фондов рассчитывается по формуле:
EMBED Equation.3
где Св - балансовая стоимость основных фондов, тыс. руд.
На - норма амортизации, %
Амортизация рассчитывается в целом по цеху КРС и по каждому виду основных фондов и в сумме за год составляет 216718 руд.
За год бригады КРС планируют отработать 23640 норма-часов. Отсюда сумма амортизации приходящаяся на 1 нормо-час составит
А1час= 216718/23640=9,2 руб
Так как продолжительность по норме 268,7 н-час, сумма амортизации на 1 ремонт составит:
9,2*268,7=2472 руб.
При ОПЗ закачкой СПС используется следующий спецтранспорт-
Таблица 3.10
Расчет транспортных затрат
Цеховые расходы - это накладные расходы, которые рассчитываются в размере 18 % от прямых затрат.
Прямые затраты составляют:
35639 + 37525 + 3002 + 14428 + 2472 '+ 51004 = 144070 руб
Зивх = 144070 • 0,18 = 25932 руб
Всего затраты на закачку СПС по ОПЗ составят
144070 + 25932 = 170002 руб
Полученные данные заносим в таблицу
Таблица 3.11
Смета затрат на КPC
Экономический эффект
В результате проведения закачки СПС среднесуточный дебит скважины увеличился с 3,4 т/сут до 8,1 т/сут. Дополнительная добыча нефти за год составит:
?Q=(g2-g1)*K3*365
где q, и q2 - среднесуточный дебит до и после проведения закачки СПС, К3 - коэффициент эксплуатации равный 0,869
?Q=(8,1-3,4)*0,869*365=1491 т.
Изменение объема добычи нефти повлияет на себестоимость добычи нефти.

Таблица 3.12
Калькуляция себестоимости добычи нефти
Условно-переменные расходы в себестоимости добычи нефти составят ?С
44,31 + 79,76 + 26,59 + 88,62 = 239,28 руб
Затраты на дополнительную добычу составят-
239,28 • 1491 = 357 тыс. руб.
С учетом затрат на КPC
?С=357+170=527 тыс. руб.
Эксплуатационные затраты на добычу нефти после проведения закачки СПС
С2=С1+ ?С
где С1 - эксплуатационные затраты на добычу нефти до проведения закачки СПС, тыс. руб.
С2=1463806+527=1464333 руб
Себестоимость 1 т нефти – С2
С21=С2/Q2
С2'= 1464333000/1622100 +1491 = 901,91 руб/т
Экономический эффект
Э=( С21-С21)*Q2
Э=(902,41-901,91)*1623591=649,4 тыс.руб
Налог на прибыль составляет 24%:
694,4*0,24=155,9 тыс. руб.
Чистый экономический эффект
Э=649-155,9=493,5 тыс. руб.
Таблица 3.13
Технико-экономические показатели проведения закачки СПС
Вывод: Закачка СПС экономически выгодна Построим графит точки безубыточности: Для этого нам необходимо объединить на одном графике следующие три линии:



для построения графика нужно знать критические объемы продукции в натуральных и денежных выражениях.
Р – цена – 901,91 руб.
С – постоянные издержки – 1464333 тыс. руб.
Uед.- переменные издержки на единицу продукции – 170 руб.
Vk – критический объем в стоимостном выражении
qk – критический объем в натуральном выражении.
EMBED Equation.3
отсюда критический объем равен:
EMBED Equation.3 тыс. руб.
критический объем в натуральном выражении:
EMBED Equation.3 тысяч тонн нефти.

И графически это будет выглядеть следующим образом
Vk
7000
6500
6000
5500
5000
4500
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0


C
500 1000 1500 qk

Отсюда следует, что НГДУ «Туймазанефть» выгодно добывать в месяц 4,920 тысяч тонн нефти. И это является точкой безубыточности.
В курсовом проекте была предложена производственная программа для НГДУ «Туймазанефть». Производственной программой было предложено начать добычу нефти на скважинах НГДУ с использованием СПС. Анализ программы показал, что для НГДУ «Туймазанефть» это является выходом из кризисного положения.
Ни для кого не секрет, что цены на нефть повышаются и для нефтедобывающих предприятий большая добыча нефти является спасением.
Мы видим, что экономический эффект при добыче нефти с закачкой СПС равен +649,4, это конечно же огромный результат, учитывая, что при этом НГДУ «Туймазанефть» не требуется закупать никаких дополнительных средств, и нанимать рабочих, то есть при тех же самых затратах, НГДУ получает прибыль на 649,6 тыс. руб. больше.
Так же можно пронаблюдать снижение себестоимости на 0,4 руб. на 1 тонну нефти, конечно же это не большой показатель, но так как увеличивается добыча нефти в целом по НГДУ «Туймазанефть», то можно сказать, что очень существенный показатель.
Можно предполагать, что если НГДУ «Туймазанефть» внедрит на своих месторождениях предложенный метод, то данному предприятию будет намного прощу выйти из кризисного состояния.






ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками хозяйственного процесса. Поэтому по нашему мнению, при решении задачи улучшения финансовых результатов стоит ориентироваться не только на увеличение суммарной прибыли, а на рост деловой и хозяйственной активности предприятия в целом.Аргументации этого утверждения и просвещенно проведенное исследование. Управление финансовыми результатами необходимо, так как они позволяют:
осуществлять стратегические задачи, поддерживать оптимальную структуру и наращивать производственный потенциал предприятия;
обеспечить текущую финансово-хозяйственную деятельность;
участвовать хозяйствующему субъекту в осуществлении социальной политики, что улучшает психологический климат на предприятии.
в рыночных условиях положительных финансовых результатов можно добиться только путем всеобщей реструктуризации управления предприятием, необходима интеграция всех служб и отделов.
Маржинальный подход может  использоваться на предприятии  как  один из элементов системы  управленческого учета, так  и  в более широких рамках   системы контроллинга.
Однако практическое  применение маржинального подхода на средних и крупных российских промышленных предприятиях   встречается нечасто. Хотя  именно для большинства таких российских предприятий, обремененных  «стандартным» пакетом проблем (таких, как большие неиспользуемые резервы производственных мощностей, значительный груз долгов, нехватка оборотных средств, рост себестоимости продукции, снижение объемов продаж),  внедрение маржинального подхода при учете затрат и ценообразовании является насущной  необходимостью. Когда в таких случаях  для  учета и планирования затрат применяется только  калькуляционный метод полных издержек,  возникает  риск  принятия ошибочных управленческих решений  как тактического, так и стратегического характера, и этот риск, естественно, возрастает чем сложнее и крупнее  предприятие.
Одной из главных причин   медленного и трудного вхождения  маржинального подхода (да и других  методов, альтернативных методу полных издержек)  в инструментарий экономических  служб российских  промышленных предприятий является   традиционность  и  повсеместность  применения метода  калькулирования полной себестоимости.  Этот метод применяется  на промышленных  предприятиях много лет, со времен  советской плановой экономики. К тому же такое положение дел поддерживается  существующей, несмотря на определенные прогрессивные изменения,  нормативной базой бухгалтерского учета в части учета затрат.
Основные преимущества маржинального подхода состоят в определении того объема продаж, при котором предприятие не получает прибыль, но и не несет убытки, критического уровня постоянных затрат, критической цены реализации. Этот подход позволяет ответить менеджерам на следующие вопросы по выбору: варианта использования производственных мощностей, ассортимента продукции, технологии производства, производства или закупок и др.
Основные преимущества маржинального подхода состоят в определении того объема продаж, при котором предприятие не получает прибыль, но и не несет убытки, критического уровня постоянных затрат, критической цены реализации. Этот подход позволяет ответить менеджерам на следующие вопросы по выбору: варианта использования производственных мощностей, ассортимента продукции, технологии производства, производства или закупок и др.
Для улучшения финансовых результатов на объекте исследования предлагается осуществить следующие мероприятия.
1) Стремиться увеличить объем производства и сбыта продукции, так как это позволяет оптимизировать издержки и снизить цену на продукцию, что повышает ее конкурентоспособность.
2) Предприятию следует увеличить запас финансовой прочности по цене, поскольку это позволит проводить более разнообразную маркетинговую политику и увеличит страховой запас от риска снижения цены на рынке.
3) Поддерживать ликвидность предприятия, следя за балансом расходов и доходов в каждом конкретном промежутке времени, поскольку их разрыв способен привести к ухудшению ритмичности работы предприятия и в худшем случае к остановке производства, что резко ухудшает конечные результаты работ.




500
1000
4
8
12
16
20
Т безубыточности
Переменные затраты
Прибыль
Постоянные затраты
Маржинальный доход
Выручка
Затраты
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.








Зона прибыли
Зона убытков

Единицы продукции
Рис. 1 Наглядное изображение
Список использованной литературы
Ананьина Е.А., Данилочкин С.В., Данилочкина Н.Г. и др. Контроллинг как инструмент управления предприятием. — М.: ЮНИТИ, 2002. 450 с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – М.: Перспектива, 2001. 358 c.
Бригхэм Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента / пер. с англ. 5-е изд. – М.: РАГС, «ЭКОНОМИКА», 2002
Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 432 с.
Дайле А. А. Практика контроллинга(перевод с немецкого) - М.: Финансы и статистика, 2001. 490 с.
Дробозина Л.А., Окунева Л.П., Андросова Л.Д. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. 250 с.
Друри К.А. Введение в управленческий  и производственный учет. - М.: Аудит, 1994. 360 с.
Жарикова Е.В. Основы рыночной экономики - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. 150 с.
Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. - М.: Банки и биржи, 2003. 220 с.
Комаха А.А. Маржинальный подход // Финансовый директор. 2000. №4. с 27-29
Крючкова О.Н., Попов Е.В. Классификация методов ценообразования // Маркетинг в  России и за рубежом. 2002. № 4. С. 32 - 53.
Миронов М.Г., Замедлина Е.А. Финансовый менеджмент. - М.: Экзамен, 2004. 260 с.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2001. 115 с.
Тафинцева В.Н. Маржинальный доход, как инструмент оценки финансовых результатов // Финансовый менеджмент. 2001. №3. с.35-40
Управленческий учет: Учебное пособие/ Под ред. А.Д. Шеремета - 2-е изд., испр. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 160 с.
Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. – М.: Бизнес-школа «Интел-Синтез», 2002. - 290 с.
Хасанов Ш.М., Хоменко А.Л. Маржинальный подход к ценообразованию и управленческим решениям // Маркетинг в России и зарубежом. 2003. №5. с.12-25
Хорн Дж. К. Ван Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 800 с.
Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект: Пер. с англ. - М.:  Финансы и статистика, 1995. 300 с.
Шамхалов Ф.И. Новое российское предпринимательство. - М.: Экономика, 2002. 290 с.
Яблукова Р.З. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. – М.: Проспект, 2004. 236 с.



РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ
ВАРИАНТ 4
«Оптимизация структуры капитала предприятия»
Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2003 г. (табл. 1).
Требуется:
1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.
4. Построить прогнозную финансовую отчетность на конец планового периода, при условии роста выручки от реализации на Х % (задается преподавателем).
Таблица 1
Баланс ОАО «Центр» на 01.01.2004 г., руб.
Продолжение таблицы 1
Таблица 2.
Значения основных аналитических коэффициентов
В структуре активов предприятия на начало периода заметно значительное преобладание внеоборотных активов над оборотными (в соотношении около 4 : 1) при незначительной доле расходов будущих периодов. Значительную часть внеоборотных активов на начало периода составляют основные средства (около 30%) и незавершенное строительство (также около 30%). Достаточно велики нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения. Около 40% пассивов составляет собственный капитал, а около 60% - текущие обязательства. Это свидетельствует о неблагополучном состоянии предприятия на начало периода. К концу периода наблюдается значительный рост валюты баланса (более чем на 50%). При этом структура активов и пассивов стала не такой угрожающей. Оборотные активы выросли почти в 3 раза и стали составлять более 50% от внеоборотных. При этом более чем в 2 раза увеличился собственный капитал, а более половины текущих обязательств были переведены в долгосрочные обязательства.
Нехватка собственных оборотных средств и нормальных источников покрытия запасов на начало периода угрожала существованию предприятия, в конце периода – наблюдалось присутствие НИПЗ и даже двукратное превышение НИПЗ над запасами и затратами, но оборотных средств по прежнему не хватает.
Ситуация с финансовой устойчивостью предприятия из критической превратилась в нормальную.
Расчетные данные показывают, что все без исключения коэффициенты ликвидности на конец года по сравнению с началом увеличились. Так,
коэффициент общей ликвидности увеличился с 0,334 до 1,827;
коэффициент промежуточного покрытия – с 0,239 до 1,611;
коэффициент абсолютной ликвидности – на 0,169 до 0,979.
Сложившуюся ситуацию нельзя в полной мере назвать благополучной, но она явно лучше, чем на начало периода. Превышение на конец периода оборотных активов над краткосрочными обязательствами почти в два раза, с одной стороны, создает условия для устойчивого развития производственной деятельности, с другой стороны, говорит о неэффективном использовании оборотных средств.
Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом является обратным коэффициенту автономии. На начало года активы в 1,25 раза превышали собственный капитал, к концу года этот показатель повысился до 1,29 раза.
Таким образом, большая часть имущества организации формируется за счет собственного капитала.
Все коэффициенты рыночной устойчивости также выросли к концу периода по сравнению с началом периода.
Коэффициент концентрации собственного капитала вырос с 0,417 до 0,601 и указывает на рост величины собственного капитала в валюте баланса.
Коэффициент финансирования (СК/ЗК) является обратным показателю финансовый леверидж (ЗК/СК). Они показывают количество денежных средств, которое может привлечь организация на собственный капитал. На начало года данный показатель составил 0,721, на конец – 1,523, увеличился более чем в 2 раза.
Коэффициент инвестирования отражает отношение собственного капитала и внеоборотных (иммобилизованных) активов. На начало года значение первого составило 0,515, и на конец года – соответственно 0,91. Т.е. величина собственного капитала приблизилась к величине внеоборотных активов, и предприятие стало более финансово устойчивым.
Коэффициент маневренности показывает какой частью собственного капитала можно свободно маневрировать. На начало года показатель был равен -0,93, на конец года он повысился до -0,092. Это свидетельствует о повышении маневренности в использовании собственных средств предприятия, недостаток которых оно продолжает испытывать.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет объем собственных оборотных активов у предприятия. Значение данного показателя намного выше нормативной границы, но к концу года снизилось на 0,06, или на 9%, и составило 0,61.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, во сколько раз оборотные активы превышают внеоборотные. На начало года оборотные активы в 1,47 раза превышали внеоборотные, к концу года это соотношение составило 1,34 раза, снизилось на 0,13, или на 9%.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений указывает, что соотношение долгосрочных заемных средств и иммобилизованных активов, равное 0 на начало периода, к концу периода стало составлять 0,324. Появление и рост долгосрочных вложений в составе внеоборотных активов является благоприятной тенденцией.
Таким образом, приведенные показатели свидетельствуют о достаточно устойчивом финансовом состоянии организации к концу периода.
Можно рекомендовать еще увеличить долю собственного капитала и восполнить сохраняющуюся нехватку в собственных оборотных средствах.
Построим прогнозную финансовую отчетность на конец планового периода. Так как нет никаких данных из отчета о прибылях и убытках, составим собственный пример. Расчеты проведем в таблицах. На основе балансовых данных составим агрегированный баланс.