EMBED MSPhotoEd.3
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Контрольная работа
По дисциплине «Финансовый менеджмент»
Вариант IV

Выполнила
Специальность: Бух. учет анализ и аудит
Группа: город/вечер
№ зачетной книжки:
Приняла:

Владимир 2008 г.Условия задачи:
Вы являетесь финансовым менеджером ОАО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 01.01.2003 г.
Требуется:
Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.
Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.
Построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период при условии роста выручки от реализации на X%Анализ структуры активов и пассивов баланса и расчет аналитических показателей.
Для анализа структуры баланса сформируем агрегированный баланс (табл.1)
Таблица 1
Агрегированный баланс

Для выполнения анализа показателей деятельности предприятия сделаем необходимые расчеты:
1. Оценка имущественного положения
1.1. Начало периода:
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия = Актив = 372373,00
Коэффициент износа основных средств = 12324,00 / 53497,00 = 0,324
1.2. Конец периода
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия = Актив = 583923,79
Коэффициент износа основных средств = 12376,00 / 53772,00 = 0,222
2. Определение финансовой устойчивости
2.1. Начало периода
Наличие собственных оборотных средств = 155239,00 + 1790,00 – 301343,00 = - 144314,00
Доля собственных оборотных средств = - 144314,00 / (69622,00 + 1408,00) = - 2,032
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) = - 144314,00 + 85719,00 + 30000,00 = - 28595,00
Доля НИПЗ:
в текущих активах = - 28595,00 / 71030,00 = - 0,403
запасах и затратах = - 28595,00 / 20628,00 = - 1,386
2.2. Конец периода
Наличие собственных оборотных средств = 351138,63 + 2270,00 – 385755,44 = - 32346,81
Доля собственных оборотных средств = - 32346,81 / (195355,35 + 2813,00) = - 0,163
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) = - 32346,81 + 74784,56 + 8000,00 = 50437,75
Доля НИПЗ:
в текущих активах = 50437,75 / 198168,5 = 0,255
запасах и затратах = 50437,75 / 22836,89 = 2,209
3. Показатели ликвидности
3.1. Начало периода
Коэффициент абсолютной ликвидности = (34279 + 2131) / 217134 = 0,168
Коэффициент промежуточного покрытия = (36410 + 12584) / 217134 = 0,226
Коэффициент общей ликвидности = (48994 + 20628) / 217134 = 0,321
Доля оборотных средств в активах = 71030,00 / 372373,00 = 0,191
Доля производственных запасов в текущих активах = 20628,00 / 71030,00 = 0,290
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = -144314,00 / 20628,00 = - 6,996
Коэффициент покрытия запасов = -28595,00 / 20628,00 = - 1,386
3.2. Конец периода
Коэффициент абсолютной ликвидности = 103330,96/ 232785,2 = 0,444
Коэффициент промежуточного покрытия = (103330,96 + 69187,63) / 232785,2 = 0,741
Коэффициент общей ликвидности = (172518,59 + 22836,89)/ 232785,20 = 0,839
Доля оборотных средств в активах = 198168,5 / 583923,9 = 0,339
Доля производственных запасов в текущих активах = 22836,89 / 198168,5 = 0,115
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов = -32346,81 / 22836,89 = - 1,416
Коэффициент покрытия запасов = 50437,75 / 22836,00 = 2,209
Коэффициенты рыночной устойчивости
Начало периода
Коэффициент концентрации собственного капитала = 155239,00 / 372373,00 = 0,417
Коэффициент финансирования = 155239,00 / 217134,00 = 0,715
Коэффициент маневренности собственного капитала = -144314,00 / 155239,00 = - 0,930
Коэффициент структуры долгосрочных вложений = 0
Коэффициент инвестирования = 155239,00 / 71030,00 = 2,185
Конец периода
Коэффициент концентрации собственного капитала = 351138,60 / 583923,90 = 0,601
Коэффициент финансирования = 351138,60 /232785,2 = 1,508
Коэффициент маневренности собственного капитала = -32346,81 / 351138,60 = - 0,092
Коэффициент структуры долгосрочных вложений = 124933,30 / 198168,50 = 0,630
Коэффициент инвестирования = 351138,60 / 198168,50 = 1,772

Значения основных аналитических коэффициентов

2. Заключение о финансовом положении предприятия
По структуре баланса можно отметить некоторое улучшение статей актива. Так, на конец рассматриваемого периода выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 66920,96 руб. или на 183,8%. Их доля в структуре имущества также выросла на 7,92% и составила на конец периода 17,7%. Это положительно сказалось на платежеспособности предприятия, так как коэфф. абсолютной ликвидности на конец года резко возрос (0,979) и значительно превысил нормативное значение (0,2). Несколько негативное изменение произошло по статье «Дебиторская задолженность», так на конец года долги дебиторов выросли на 56603,63 руб. или на 449,81%. Их доля в структуре имущества увеличилась до 11,85%. Это отрицательный показатель, так как он свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия. Несмотря на то, что величина запасов и затрат увеличилась на 2208,89 руб., их удельный вес снизился на 1,63% и составил на конец периода 3,91%. Это очень мало, и может привести к простоям в производстве продукции из-за нехватки материальных запасов. Но на платежеспособность данные изменения повлияли положительно, так как коэффициенты ликвидности значительно выросли, хотя показатель текущей ликвидности не достиг нормативного уровня (2) и составил на конец периода 1,85.
Общая величина текущих активов значительно выросла на 127138,5 руб. или на 178,99% в основном за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, как уже указывалось выше.
Из-за резкого роста стоимости имущества на 211550,9 руб. (56,81%), доля внеоборотных активов снизилась на 14,86% и составила на конец года 66,06%, несмотря на рост их абсолютной величины на 84412,44 руб. или на 28,01%. Рост внеоборотных активов произошел за счет увеличения объемов незавершенного строительства на 35360 руб. (32,74%), роста стоимости основных средств на 27236,13 руб. (25,5%), долгосрочных фин.вложений на 8341 тыс. руб. и возникновения долгосрочной дебиторской задолженности на 12982,31 руб. Последнее изменение, как уже указывалось выше, носит негативный характер. Значительное снижение коэффициента износа с32,4% до 22,2%, при резком увеличении стоимости основных средств, указывает на положительные тенденции обновления основных средств.
По статьям пассива можно отметить положительные тенденции увеличения собственного капитала на 195899,6 руб., удельный вес которого в общей величине источников имущества составил 60,13%. Данное изменение положительно сказалось на устойчивости предприятия, так как доля собственного капитала к концу года превысила долю заемного. (1,508- коэф. финансирования). Заемный капитал вырос в основном за счет возникновения долгосрочных займов на сумму 124933,3 руб. Как положительный фактор можно отметить и снижение краткосрочных займов на 107789 руб. и кредиторской задолженности на 1493,44 руб. Что в результате опять таки положительно повлияло на платежеспособность и устойчивость предприятия.
Отрицательным в данной ситуации является отсутствие собственных оборотных средств. Но все же, наличие на конец года источников покрытия запасов (50437,75руб.) вернули предприятию нормальную финансовую устойчивость к концу года.
3. Рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала
Подводя итоги вышесказанному можно рекомендовать предприятию для снижения величины дебиторской задолженности и соответственно увеличения величины денежных средств принять меры: включить в договоры с покупателями штрафы и пени за увеличение сроков оплаты счетов-фактур или применить поощрительные меры по снижению стоимости товара на 1-2% при оплате за товар в 5 -дневный срок после получения счетов-фактур.
Для того, чтобы улучшить финансовую устойчивость можно сокращать величину основных средств при более эффективном их использовании.
4. Построение прогнозной отчетности при условии роста выручки от реализации на 10%.
Для построения прогнозного баланса примем следующие данные (табл.3).
При этом, по возможности, для того, чтобы связать с предыдущими данными выбиралась прогнозная цена реализации таким образом, чтобы величина готовой продукции на складе делилась на целое число и при этом цена была бы в копейках, не меньше. Поэтому было выбрано число 4. При этом цена реализации составляет 402,73 руб. Кол-во материалов на складе также должно быть целым, но при данных баланса это оказалось невозможным, поэтому на конец периода было взято число ед. запаса 300 шт.


Таблица 3
Прогнозные показатели функционирования предприятия

Таблица 4
Бюджет реализации

Таблица 5
Поступление денежных средств
Реализация в 1 квартале считалась так: прогнозный объем реализации*70% =60409,5*0,7=42286,65 руб. Во 2 квартале оставшиеся 30%.
Таблица 6
Производственный бюджет
Запас готовой продукции на конец периода рассчитывался как 10% от объема реализации. На 1 кв. 150*0,1=15 Изготовление продукции: Объем реализации + запас на конец - запас на начало =160+15-4=161




Таблица 7
Бюджет прямых затрат




Таблица 8
Прогноз расходования денежных средств

Таблица 9
Бюджет производственных накладных расходов
Таблица 10
Бюджет товарно-материальных запасов на конец периода
Таблица 11
Бюджет коммерческих и управленческих расходов
ЕСН на 1 кв. соцстрах на начало года + 36,5% от Оплаты труда за текущий квартал = 1965+4025*0,365=3434,125
На последующие кварталы только по оплате труда: 3750*0,365=3333,75 руб. и т.д.

Таблица 12
Бюджет денежных средств
В текущем году необходимо погашение краткосрочного кредита -8000 руб. Поэтому по финансовой деятельности было предусмотрено погашение кредита (4000,1500,1500,100) и процентов по остаткам, например в квартал процент составил 5%. Тогда в 1кв. 8000*0,05=400, во 2 кв. (8000-4000)*0,05=200, в 3 кв. (8000-4000-1500)*0,05=125 и т.д.
Таблица 13
Прогнозный отчет о прибылях и убытках

Таблица 14
Прогнозный баланс на конец периода

Баланс составлялся по следующим предположениям:
Величина износа Нематериальных активов выросла на 1000 руб. = 41396-1000=40396 руб.
Основных средств 12000 руб. = 134036,1-12000=122036,1. Прочие статьи внеоборотных активов не изменились.
Запасы и затраты по табл.10 составили 6972+7847=14819 руб.
Дебиторская задолженность по табл.5 60409,5*0,3=18122,85 руб.
Денежные средства и краткосрочные фин. вложения: по табл.12 =46632,02+62334,4(краткосрочные фин. вложения на конец года по балансу)=108966,42
Кредиторская задолженность = налог на прибыль (табл.13)+кредиторская задолженность по товару (40158,72*0,5 (табл.7)).
Нераспределенная прибыль =50% от нераспределенной прибыли на конец года по балансу + 50% чистой прибыли прогнозируемого периода = =19556,22*0,5+7907,04*0,5=13731,63 руб.