Мировой рынок капитала СОДЕРЖАНИЕ 1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения..........................................................2-9 2. Ценообразование на мировом рынке капиталов. Мировая равновесная ставка процента........................................................................................................12-15 3. Тест............................................................................................................16-17 Список используемой литературы.........................................................18 Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения Мировой финансовый рынок представляет собой совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями. [2,192] Мировой рынок капитала
Долгосрочный кредит Рынок инвестиций
Кредитный рынок Рынок ценных бумаг Кредитование. На основе евровалютных депозитов, объем кредитов приближается к 10 трлн. долл. Все чаще такие депозиты выражены у каждого из банков в «корзине» валют, т.е. в смеси многих валют, включая международную единицу «специальные права заимствования». Это создает удобства для крупных клиентов, ведущих операции в разных странах. Кроме того, многовалютный состав депозитов сокращает риски, связанные с изменением валютных курсов. На международном рынке, как и на национальных, депозиты бывают двух видов: до востребования и срочные, т.е. с фиксированным сроком, после которого должен быть выплачен процент. Ставки по кредитам в мировых финансовых центрах ниже, чем на рынках отдельных стран, где банки вынуждены следовать резервным и другим требованиям государственного регулирования. Основными покупателями среднесрочных и долгосрочных кредитов выступают государства или компании, среди них центральное место занимают Транснациональные корпорации. В международном кредитовании широко распространены синдицированные кредиты. Они предоставляются несколькими банками-кредиторами одному заемщику. Создание синдиката банков позволяет объединить ресурсы его участников для проведения крупных кредитных сделок. Объемы синдицированного кредита обычно достигают нескольких миллиардов долларов, а сроки весьма длительны — в среднем 7—10 лет. Такие условия кредитования вряд ли под силу одному даже очень мощному банку. Кредитный риск распределяется между всеми участниками синдиката пропорционально их доле в сумме кредита. В последнее время в синдицированных международных кредитах все чаще используются так называемые ролл-оверные или меняющиеся процентные ставки. Их смысл заключается в том, что ставка регулярно пересматривается через определенный промежуток времени (скажем, каждые 6 месяцев). Такой механизм позволяет участникам сделки реагировать на изменения курсов валют, ситуации на финансовом рынке, что позволяет снизить кредитный риск.[3,74] Инвестиционный сектор международного финансового рынка. Выделяют инвестиции: - прямые инвестиции (капиталовложения) в промышленные, торговые и другиепредприятия за рубежом, в другой стране. Иностранные инвестиции служатисточником денежных, а иногда и прямых имущественных вложений вразвитие, расширение, освоение нового производства товаров и услуг,совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использованиеприродных ресурсов;- портфельные инвестиции - это вложения капитала в иностранные акции,облигации и другие ценные бумаги, осуществляемые в расчете на высокиедивиденты, получение прибыли на капитал. [8] Банки весьма активны в этой сфере. Основным инструментом здесь являются еврооблигации — долговые обязательства, выпускаемые заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке. Эти ценные бумаги размещаются одновременно на рынках нескольких стран. Главными заемщиками здесь выступают ТНК, а банки и их синдикаты по их поручению занимаются организацией выпуска и размещением еврооблигаций. На сумму выданного клиенту кредита банки выпускают ценные бумаги типа свободно обращающихся на рынке облигаций и продают их. Тем самым банки возвращают деньги гораздо раньше срока погашения кредита. Помимо этого банки научились соединять сразу целый ряд своих кредитов с разными сроками, разной степенью риска, в разных валютах и в разных странах в один кредитный пул и на его основе выпускать единые облигации. Инвесторы, покупая эти ценные бумаги, не знают, какие именно кредиты составляют их основу. Тем самым появляется возможность секьюритизировать даже самые проблематичные кредиты. Таким образом, международная банковская система обладает очень большой гибкостью. Это, без преувеличения, одна из самых гибких и подвижных сфер современной мировой экономики. Именно по этой причине возникают сложные проблемы регулирования международной банковской системы. Отсутствие единой международной системы банковского регулирования не только увеличивает число и масштабы рискованных операций, но и значительно обостряет конкуренцию в сообществе банков.[3,76] Прошлый год для России отметился большим притоком иностранных инвестиций. За 2007 год в нашу экономику поступило более 120,9 млрд. долл., что в 2,2 раза больше, чем в 2006 г. Это позволило нарастить накопленный иностранный капитал в России на 54,3%-до 220,6 млрд. долл. Однако качество его остается сомнительным в силу большого преобладания в инвестициях кредитов. Структура накоплений относительно позапрошлого года стала хуже: доля прямых (самых ценных) инвестиций снизилась на 0,8 пункта- до 46,7%, а доля прочих инвестиций (кредитов) выросла на 1,1 пункта — до 50,2%. Это вызвано качеством иностранных инвестиций прошлогоднего притока. В нем доля прямых капиталов составила всего 23 % (даже при росте в 2 раза — до 27,8% млрд долл.) , а прочих-73,5% (даже при росте в 2,3 раза — до 88,9% млрд долл). При чем двукратное увеличение прямых инвестиций обеспечено тройным ростом кредитов от зарубежных совладельцев компаний (около 11,7 млрд. долл.), в то время как прирост взносов в капитал (14,8 млрд) был намного скромнее — 68,7%. Кстати, по оценкам, за нынешний год нашим компаниям и банкам предстоит выплатить инокредитам около 100 млрд долл. Портфельных инвестиции выросли умеренно (на 31,8%-до 4,2 млрд долл.), а с учетом семикратного роста в 2006 г.- так и вовсе незначительно. Из всего прошлогоднего притока больше всего иноинвестиций досталось не обрабатывающим (31,9 млрд долл.) , а с высоким отрывом — оптовой и розничной торговле, ремонту авто- и мототранспорта, бытовых изделий и предметов личного пользования (47,3млрд). Третье место закономерно заняла добыча полезных ископаемых (17,4 млрд). Но в накопленных инокапиталах «обработка» сохраняет лидерство (30,2%), торговля удерживает второе место (26,4%), опережая добычу (18,7%) Иностранные инвестиции в Россию по видам экономической деятельности, млн долл.
в том числе
поступило в 2007 г. В % к итогу по виду экономической деятельности прямые портфельные прочие
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйств 468 100 224 0 244
из итога по добыче полезных ископаемых добыча топливно-энергетических полезных ископаемых 15860 100 13670 18 2172
Обрабатывающие производства 31948 100 4101 2713 25134
из итога по обрабатывающим производствам: производство пищевых продуктов, включая напитки и табака 2907 100 1147 23 1737
производство кокса и нефтепродуктов 4353 100 21 471 3861
химическое производство 1637 100 371 9 1257
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий 15229 100 565 2156 12508
Производство и распределение электроэнергии, газа, воды 822 100 152 474 196
Строительство 2911 100 891 0,2 2020
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 47310 100 3256 6 44048
Транспорт и связь 6703 100 591 439 5673
Финансовая деятельность 4450 100 1123 467 2860
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 8414 100 3273 70 5071
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг 295 100 140 1 154
Источник: РОССТАТ Из представленной таблицы видно, что по соотношению «приток» в деятельность - прямые вложения более-менее выглядит производство пищевых продуктов, операции с недвижимостью, финансовая деятельность, и, строительство. Значительно большой показатель составляет – добыча полезных ископаемых, прежде всего топливно-энергетических, где из 15,86 млрд. долл. иноинвестиций 13,67 млрд. – прямые. Главные страны-инвесторы в нашу экономику прежние: Кипр, Нидерланды, Великобритания, Люксенбург. А в 2006г. Первенство по объемам инвестиций взяли британцы(26,3 млрд долл.) [5,40] Структура мирового рынка капитала 1. Коммерческие банки: приводят в движение механизм международных платежей. Обязательства банков состоят в основном из депозитов с различными сроками, а активами являются ссуды
