ВСЕРОСИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ ФАКУЛЬТЕТ
Кафедра «Финансовый менеджмент»




КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
На тему: «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия»

Выполнил:
студентка «ФиК»,
специальности «Банковское дело»,
Проверил:
Дьяченко М.В.



Уфа-2008



Содержание:
TOC \o "1-3" \h \z \u HYPERLINK \l "_Toc189978920" Введение…………………………………………………………………………………. PAGEREF _Toc189978920 \h 3
HYPERLINK \l "_Toc189978921" Глава 1. Понятие инвестиционной политики……………………………………. …… PAGEREF _Toc189978921 \h 5
HYPERLINK \l "_Toc189978922" 1.1 Понятие инвестиции и их роль в развитии экономии страны………………. …… PAGEREF _Toc189978922 \h 5
HYPERLINK \l "_Toc189978923" 1.2. Понятие инвестиционной политики…………………………………............. ….. PAGEREF _Toc189978923 \h 12
HYPERLINK \l "_Toc189978924" 1.3.Сравнительный анализ инвестиционной политики в России и за рубежом. ….. PAGEREF _Toc189978924 \h 16
HYPERLINK \l "_Toc189978925" 1.4. Проблемы инвестиционной политики …………………………………………... PAGEREF _Toc189978925 \h 20
HYPERLINK \l "_Toc189978926" Глава 2. Анализ инвестиционной привлекательности ООО «Башуралмонолит» ……………………………………………………………………………………. PAGEREF _Toc189978926 \h 23
HYPERLINK \l "_Toc189978927" 2.1.Характеристика деятельности ООО «Башуралмонолит» ………………….…... PAGEREF _Toc189978927 \h 23
HYPERLINK \l "_Toc189978928" 2.2. Анализ состава и структуры инвестиций ООО « Башуралмонолит»…............ PAGEREF _Toc189978928 \h 24
2.3. Анализ финансового состояния ОАО "Башуралмонолит"……………………...26
2.4.Резервы роста инвестиционной привлекательности ООО "Башуралмонолит"……………………………………………………………………..28
Глава.3. Основные направления по улучшению инвестиционной привлекательности ООО "Башуралмонолит"………………………………………..34
Заключение………………………………………………………………………..……38
Расчетная часть (Вариант 3)…………………...………………………….…………..40
HYPERLINK \l "_Toc189978936" Список использованной литературы…………………………………………………56
Введение
Инвестиции в рыночной экономике играют очень важную роль, поэтому изучение инвестиционной привлекательности является актуальным.
Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.
Внешние субъекты (потенциальные инвесторы) при выборе объекта инвестиций полагаются на результаты проведенного анализа. Для анализа инвестиционной привлекательности определяется уровень каждого показателя и его динамика за ряд периодов.
Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия изучают:
общую характеристику предприятия;
производственную мощность его;
место предприятия в отрасли;
структуру затрат на производство;
объем прибыли, ее использование;
финансовую устойчивость;
ликвидность предприятия;
рентабельность капитала предприятия;
деловую активность предприятия.
Кроме рассмотренных показателей, во время анализа инвестиционной привлекательности предприятия можно использовать обобщающие показатели эффективности использования производственных ресурсов – продуктивность труда, фондоотдачу, материалоемкость.
Делая общую оценку инвестиционной привлекательности предприятия, необходимо изучить показатели за 3-5 лет. При этом нельзя дать правильную оценку указанных показателей только в отношении одного конкретного предприятия отдельно от окружающей среды. Оценка инвестиционной привлекательности должна базироваться на комплексном подходе к субъекту хозяйствования как к объекту исследования в конкретной системе хозяйствования.
Объектом исследования является ООО «Башуралмонолит», предметом – инвестиционная привлекательность ООО «Башуралмонолит».
Цель исследования – разработать направления улучшения инвестиционной привлекательности ООО «Башуралмонолит». В связи с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
Проанализировать имеющуюся монографическую и учебную литературу;
Рассмотреть сущность инвестиций и инвестиционной привлекательности;
Охарактеризовать инвестиционную привлекательность ООО «Башуралмонолит»;
Сделать выводы и подвести итоги.

Глава 1. Теоретические основы изучения инвестиционной политики и привлекательности
1.1 Понятие инвестиции и их роль в развитии экономии страны
Капитал, как известно, можно определить как ценность, приносящую поток дохода. С этой точки зрения капиталом можно называть и ценные бумаги (акции, облигации), и землю, и производственные фонды предприятия, т. е. станки, оборудование и т. п. Однако это определение на достаточно высоком уровне абстракции. Основной характеристикой капитала выступает понятие чистой производительности капитала - разница между суммой потребительских благ, произведенных при помощи капитала и суммой потребительских благ, которой пришлось пожертвовать [15, с.300].
Категория чистой производительности капитала помогает объяснить такие важные в экономической теории понятия как доходность капиталовложений и спрос на капитал.
Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Субъекты предложения капитала - это домашние Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Когда говорится о спросе на капитал как фактор производства, то имеется в виду спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т п.). Другими словами, важно различать форму, в которой предстоит спрос на капитал и содержание этого спроса. Чисто внешне спрос на капитал предстает как спрос на определенную сумму денег. Но спрос на деньги как деньги и спрос на капитал в денежной форме - это не одно и то же. Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т. е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки производственных фондов (капитала в физической форме). Домашние хозяйства (население) тоже предъявляют спрос на деньги, но природа этого спроса иная, она не связана с предпринимательской деятельностью.
Спрос на капитал можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон:
MP
MP1

MP2
Dc

I1 I2 I
MP - Предельный продукт капитала.
I - Объем инвестиционных средств.
Рис. 1 Спрос на капитал как отражение предельной доходности капитала.
Из графика видно, что по мере роста инвестиционных средств снижается предельный продукт капитала. Следовательно, мы сталкиваемся с законом убывающей доходности. Этот закон помогает понять динамику уровня дохода на капитал, или чистой производительности капитала. При прочих равных условиях (т. е. неизменных объемах используемых факторов труда и земли) чистая производительность капитала, или естественная норма процента, или дохода на капитал (рассматриваемые категории используются как синонимы) имеет тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств. Эту закономерность давно заметили экономисты прошлого - А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Маршалл и многие другие теоретики. Это знает и бизнес на своем опыте, чисто эмпирически: чем больше масштабы капиталовложений в стране, тем меньше (при прочих равных условиях) отдача от этих вложений, или прибыльность производства. Вот почему в богатых капиталами промышленно развитых странах уровень дохода на капитал может оказаться ниже, чем в менее развитых, не так насыщенных капиталами странах [8, с.54].
Кроме понижательной тенденции "естественной" нормы процента (уровня дохода на капитал) важно подчеркнуть, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции эта норма имеет тенденцию к выравниванию.
Замечание при прочих равных условиях не случайно. Так, под воздействием научно-технического прогресса (открытие новых источников энергии, разработка новых технологий, рождение новых потребительских товаров и т. п.) кривая спроса на капитал может сдвинуться вправо
MP

MP1
MP2 Dc2
Dc1
I1 I2 I
MP - Предельный продукт капитала.
I - Объем инвестиционных средств.
Рис. 2 Предельный продукт капитала.
На графике видно, что под влиянием НТП сдвиг кривой Dс1в новое положение, т. е. Dc2, приведет к тому, что расширение инвестиционного спроса до уровня I2 приведет не к снижению, а, напротив, повышению уровня дохода на капитал: рост предельного продукта капитала от уровня МР1 до МР2.
Теперь обратимся к анализу предложения капитала как фактора производства. Выше отмечалось, что субъектами этого предложения являются домашние хозяйства. Но это не следует понимать в том смысле, что население предлагает бизнесу станки, машины, оборудование в физическом их выражении. Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства, т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов. На данном уровне анализа абстрагируемся пока от того факта, что предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, коммерческих банков и т. п.).
Графически предложение капитала можно представить в виде кривой, имеющей положительный наклон (рис. 3)
MОС
MОС2

MОС1

I1 I2 I
MОС - Предельная альтернативная стоимость капитала.
I - Объем инвестиций.
Рис. 3.Предложение капитала как отражение издержек упущенных возможностей.
Положительный наклон кривой объясняется сущностью процента. Ведь те субъекты, которые предлагают капитал, отказываются от самостоятельного альтернативного его применения. Другими словами, чем большую сумму капитала вы предлагаете в ссуду, тем больше его предельная альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей ("marginal opportunity cost"). Так, при I1 предельные издержки упущенных возможностей (МОС) равны величине МОС1, при I2 величина этих издержек равна МОС2.
И, наконец, необходимо соединить два графика воедино, т. е. спрос на капитал и предложение капитала:
R Sc


Е
R0
Dc
I0
О Dc = Sc I
R - Уровень процента.
I - Иннвестиционные средства (ссудный капитал).
Рис. 4. Равновесие на рынке капитала.
Представленный на рис. 4 график позволяет нам понять категорию процента как своеобразную равновесную цену: в точке пересечения кривых Dc и Sc устанавливается равновесие на рынке капитала, Dc = Sс. В точке Е происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей; спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.
Экономическая теория подчеркивает, что сегодняшние блага люди оценивают выше будущих благ. Эта особенность экономического поведения субъектов рыночного хозяйства получила название временного предпочтения. Американские экономисты Э. Долан и Д. Линдсей определяют эту категорию так: "Временное предпочтение - склонность хозяйственных агентов при прочих равных условиях предпочесть реальный товар в настоящий момент, нежели, его получение в некоем будущем" [4, с.212].
Те же хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать сегодня заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала. "Процент есть цена, - отмечает П. Хейне, - которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока они заработают деньги, на которые эти ресурсы можно купить" [14, с35].
Учет фактора времени при определении категории процента помогает понять многие реальности рыночной экономики. Так, чем продолжительнее время срочного вклада, тем выше доход на этот вклад в виде выплачиваемого процента.
Ставкой процента (нормой процента) называется отношение дохода на капитал, предоставленного в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах [5, с.265]
При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска. Сам риск в рыночном хозяйстве связан с неопределенностью как имманентной чертой рыночного процесса. Вы рискуете, предоставляя ссуду малоизвестной фирме или отдельному лицу, чье финансовое положение не досконально известно. Вы рискуете в принципе, откладывая возможность сегодняшнего распоряжения денежными ресурсами (ведь в будущем могут измениться и политический климат в стране, и налоговое законодательство и, вообще, человек не вечен). Поэтому, чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента
Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал (ожидаемую рентабельность) с текущей рыночной ставкой процента по ссудам. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента.
Общее правило таково: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам. Этот пример лишний раз доказывает альтернативность экономических решений в рыночном хозяйстве, необходимость постоянного сопоставления различных вариантов хозяйственных решений и выбор оптимального из них. Таким образом, процент выполняет важнейшую задачу эффективного распределения ресурсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционных проектов.
Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой - это один из способов обоснования эффектности инвестиционных проектов. Другой способ, имеющий огромное значение и использующийся не только в сфере бизнеса - это процедура дисконтирования. Категория дисконтирования неразрывно связана с фактором времени и той ролью, которую вообще играет время при определении категории процента.
Проблема дисконтирования заключается в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (покупка оборудования, строительство нового завода, прокладка железной дороги и т. п.) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Э. Долан и Д. Линдсей определяют дисконтирование как "процедуру вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента" [4, c.215].
Формула дисконтирования имеет следующий вид:
Vp = Vt / (1+r)t ( 1 )

где:
Vp - сегодняшняя стоимость будущей суммы денег,
Vt - будущая стоимость сегодняшней суммы денег,
t - количество лет,
r - ставка процента в десятичных дробях.
Для облегчения процедуры дисконтирования существуют специальные таблицы, которые помогают быстро подсчитать сегодняшнюю стоимость будущих доходов и принять правильное решение.
При анализе категории процента важно различать номинальную и реальную процентную ставку. Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции. Реальная ставка - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции.
Это различие важно учитывать при сравнении ожидаемого уровня дохода на капитал (нормы прибыли) и ставки процента: сравнение целесообразно проводить с реальной, а не номинальной ставкой. Эти же замечания относятся и к процедуре дисконтирования.
Таким образом процент в рыночном хозяйстве выступает как цена равновесия на рынке капитала - фактора производства. Процент - это факторный доход, который получает собственник капитала. Для субъекта предложения капитала процент выступает как доход; для субъекта спроса на капитал процент выступает как издержки, которые несет заемщик капитала.
1.2. Понятие инвестиционной политики
Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.
Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.
Определение инвестиционной политики каждый автор трактует по–разному. Определения некоторых авторов приведены ниже в таблице.
Определение инвестиционной политики Таблица 1.
При выработке инвестиционной политики целесообразно руководствоваться следующими принципами:
Достижение экономического научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий. При этом для каждого объекта инвестирования используются конкретные методы оценки эффективности. По итогам такой оценки осуществляется отбор отдельных инвестиционных проектов по критерию эффективности (рентабельности). При прочих равных условиях принимаются к реализации те из них, которые обеспечивают предприятию максимальную эффективность.
Получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах.
Рациональное распоряжение средствами на реализацию бесприбыльных проектов, т.е. снижение расходов на достижение научно-технического, социального или экономического эффектов.
Использование предприятием государственной поддержки для повышения эффективности инвестиций в форме бюджетных ссуд, гарантий Правительства РФ и т. д.
Привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово кредитных организаций и частных иностранных инвесторов.
Обеспечение минимизации инвестиционных рисков, связанных с реализацией конкретных проектов. Влияние коммерческих рисков (строительных, производственных, транспортных и иных рисков) может быть оценено через вероятное изменение ожидаемой доходности инвестиционных проектов и соответствующее снижение их эффективности. Такие риски могут быть снижены заказчиками проектов и привлеченными инвесторами посредством самострахования, т. е. созданием финансовых резервов, диверсификации инвестиционного портфеля и коммерческого страхования. Защита от некоммерческих рисков (стихийные бедствия, аварии, беспорядки и др.) обеспечивается путем предоставления гарантий Правительства РФ и страхования инвестиций.
Обеспечение ликвидности инвестиций следует предусматривать в силу значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем периоде (году). Поэтому по отдельным объектам инвестирования может существенно снизиться доходность, что окажет негативное воздействие на общую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу влияния этих негативных факторов часто приходится принимать решение о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала. С этой целью по каждому инвестиционному объекту следует оценить уровень ликвидности инвестиций по формулам:
ОПл = ПКв - ПКт, (2)
где ОПл—общий период ликвидности конкретного объекта инвестирования;
Пкв—возможный период конверсии конкретного объекта и инвестирования в денежные средства;
ПКт—технический период конверсии инвестиций с абсолютной ликвидностью в денежные средства, принимаемый за 7 дней.
Кли= ПКт/ ПКв, (3)
где Кли — коэффициент ликвидности инвестиций, доли единицы;
ПКт и ПКв - технический не возможный периоды конверсии конкретного объекта инвестирования в денежные средства [12, с.85].
При разработке инвестиционной политики учитываются следующие факторы:
- финансовое положение предприятия;
- технический уровень производства, наличие незавершенного строительства и не установленного оборудования;
- возможность получения оборудования по лизингу;
- наличие у предприятия как собственных, так и возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;
- финансовые условия инвестирования на рынке капитала;
- льготы, получаемые инвесторами от государства;
- коммерческая и бюджетная эффективность намечаемых к реализации проектов;
- условия страхования и получения соответствующих гарантий от некоммерческих рисков.
Потребность в ресурсах для реализации инвестиционной политики предприятия определяется его производственным и научно-техническим потенциалом, необходимым для обеспечения выпуска продукции в соответствии с запросами рынка. При оценке рынка продукции учитываются следующие факторы:
- географические границы реализации рынка данной продукции, общий объем продаж и его динамика за последние три года;
- динамика потребительского спроса, прогнозируемого на период реализации инвестиционного проекта;
- технический уровень продукции и возможности его повышения за счет реализации конкретных проектов.
При разработке инвестиционной политики рекомендуется определить общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного и фондового рынков.
Данная политика разрабатывается специалистами предприятия на 1-2 года, а долгосрочная — на период свыше двух лет. Ключевые аспекты данной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) проектов, привлечению различных источников финансирования, участию в реализации проектов сторонних организаций в порядке долевого вклада в строительство.
Эффективность инвестиционной политики оценивается по показателям
доходности и срока окупаемости инвестиций.
Для подготовки и реализации действенной инвестиционной политики необходимы четкое и однозначное определение критериев оценки инвестиционной ситуации в стране и ее регионах, разработка методического аппарата, адекватного экономическим реалиям, и его последовательное применение.
1.3.Сравнительный анализ инвестиционной политики в России и за рубежом
Ресурсы рабочей силы в России привлекают иностранных инвесторов обилием, дешевизной и достаточно высокой квалификацией. Эти ресурсы являются самыми крупными среди государств бывшего СССР (около 70 млн. человек занятых в народном хозяйстве), и по этому показателю Россия – абсолютный лидер.
Дешевизна и квалификация российской рабочей силы являются в значительной степени мифом. Российская рабочая сила относительно дешева по отношению к странам с рыночной экономикой, но никак не в сравнении со многими развивающимися странами. Как и в других развивающихся странах, ее стоимость растет.
Вместе с тем с качественными параметрами российской рабочей силы дело обстоит не вполне благополучно. Рейтинги швейцарского института Beri по качеству рабочей силы не подтверждают распространенного представления о наличии конкурентных преимуществ России в этой области. Россия, согласно данным этого рейтинга, находится лишь в третьей из четырех выделенных групп из 49 государств. Третья группа объединяет страны, где в принципе можно размещать капитал, но условия для этого не очень благоприятные. Такая оценка качества российской рабочей силы является результатом плохих оценок отдельных показателей. Если состояние трудового законодательства, тарифных соглашений, квалификация работников оцениваются на относительно среднем уровне, то трудовая дисциплина и отношение к труду, соотношение между уровнями заработной платы и производительностью труда очень низко.
Россия обладает высокоразвитым научным потенциалом, хорошим уровнем технологии и научных разработок, особенно в военном секторе. Но, к сожалению, сейчас в России положение в науке резко ухудшилось в связи с сокращением финансирования научных исследований из бюджета.
Россия хорошо обеспечена собственными естественными богатствами, сырьем и энергией. Ее территория (17 млн. кв. км) более чем в 7 раз превышает территорию, которую занимают все страны ЕЭС.
Россия располагает значительными водными и растительными ресурсами, в частности, она лидирует в обладании наиболее ценными в хозяйственном отношении лесными богатствами. На ее территории сосредоточены занимающие одно из первых мест в мире запасы промысловых рыб и охотничьих животных.
Россия является крупнейшим производителем сырой нефти и природного газа.
Однако состояние инфраструктуры можно оценить лишь как удовлетворительное. В России крайне низка плотность железных и шоссейных дорог (в 25 раз ниже, чем в Германии, в 10 раз ниже, чем в Польше). Россия значительно отстает от западных и многих восточноевропейских стран по уровню развития телекоммуникаций. Если в Швеции на 100 жителей приходится 70 телефонных аппаратов, в США – 55, в Японии – 45, то в России – 25 аппаратов. По количеству компьютеров, подключенных к сетям связи, мы отстаем от США примерно в 300-500 раз.
Хотя Россия и обладает богатым ресурсным потенциалом, реализация имеющихся здесь возможностей прямо связана с протеканием экономических реформ, законодательной базой и политическим климатом для инвестиций.
В России нет пока четкой государственной программы привлечения иностранных инвестиций, предусматривающей приоритетность развития тех или иных отраслей экономики или территорий. В то же время законодательство многих стран бывшего Союза уже содержит перечень отраслей и видов производства, приоритетных для привлечения иностранного капитала, где инвесторы получают дополнительные или первоочередные льготы.
По условиям обеспечения общей устойчивости правовой среды для деятельности иностранных инвесторов Россия проигрывает Латвии, Украине, Таджикистану, где приняты положения о том, что в случае появления более поздних законодательных актов, ухудшающих условия инвестиций, к иностранным инвестициям в течение десяти лет применяются те законодательные акты, которые были в силе в момент внесения инвестиций.
Для многих предпринимателей решающее значение имеет не столько строгость законодательных актов, сколько их четкость, определенность и стабильность действия. Это связано с тем, что многие неудобные для инвестора положения в условиях их стабильности поддаются предварительной оценке и могут быть компенсированы посредством страхования, повышения цены и другими способами, тогда как риск неопределенности законодательства не может быть оценен заранее и с трудом поддается компенсации, поэтому правовая стабильность и преемственность законодательных актов – необходимое условие для притока иностранных инвестиций.
Другим моментом, дезориентирующим инвесторов и создающим обстановку неопределенности, являются большое количество ведомственных актов, "уточняющих" положения законодательства об иностранных инвестициях, и то, как выполняются распоряжения центрального правительства на местах. По мнению западных инвесторов, у России нет государственных служб, которые обеспечивали бы реализацию реформ и выполнение законов. Барьером на пути достаточных капиталовложений выступают недостатки российской деловой инфраструктуры, т.е. сети услуг которая позволяет функционировать рыночной экономике.
По показателю законодательной среды для инвестиций Россия не имеет значительных преимуществ перед другими государствами бывшего Союза, а по некоторым позициям даже проигрывает им.
Основные страны-инвесторы в 2007 г. – Кипр, Великобритания, Нидерланды, Люксембург, Германия, Франция, Виргинские (Британские) острова, Швейцария, США. На долю этих стран приходилось 84,8 % от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в т.ч. на долю прямых – 85,8 % от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
В 2007 г. в экономику России поступило 55,1 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 2,7% больше, чем в 2006 году.
Таблица 2.
Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам (млн. долларов США)
Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2007 г. составил 14,3 млрд. долларов. В 2007 г. из России за рубеж направлено 52,0 млрд. долларов иностранных инвестиций, или на 67,0 % больше, чем в 2006 году. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 45,2 млрд. долларов, или на 44,5 % больше, чем в 2006 году.
Таблица 3.
Объем российских инвестиций, накопленных за рубежом (млн. долларов США)

1.4. Проблемы инвестиционной политики
Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность капиталовложений определяются преимуществами в данной стране инвестиционного климата.
Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию являются: неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции. Многие иностранные предприниматели называют последние причины в качестве основных, а также подчеркивают нестабильность ''правил игры''.
Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами. В международной экономике все больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Если для крупных компаний коррумпированность чиновников и местные банды не слишком страшны, то мелкий и средний бизнес оказывается перед ними беззащитным.
За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали: высокие издержки и неконкурентоспособность производства в России; сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия; неуступчивость российских партнеров и их неадекватная оценка вклада российской стороны; резкое расхождение между словами и делами российских руководителей и чиновников; неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудничеству с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента.
Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырье, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным.
Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности "работающих" капиталовложений.
Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации решающую роль играет политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие страны в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и т.д.
На инвестиционном климате отрицательно сказываются не только прямые ограничения деятельности иностранных фирм, содержащиеся в законодательстве, но и нечеткость и особенно нестабильность законодательства принимающей стороны, поскольку эта нестабильность лишает инвестора возможности прогнозировать развитие событий, что снижает рентабельность вложений.
Среди экономических параметров основное внимание при оценке инвестиционного климата уделяется общему состоянию экономики, положению в валютной, финансовой и кредитной системах, таможенному режиму, возможностям использования рабочей силы (стоимость рабочей силы и ее соотношение со средним уровнем квалификации работников и производительности труда).
Большую роль в оценке социальной среды для инвестиций играют показатели отношения к иностранным инвестициям обществе, степень его расслоения, наличие или отсутствие согласия по основным вопросам экономического и социального развития страны, уровень безработицы, возможность забастовок.
Глава 2. Анализ инвестиционной привлекателольности ООО «Башуралмонолит»
2.1.Характеристика деятельности ООО «Башуралмонолит»
Общество с ограниченной ответственностью «Башуралмонолит» образовано в июне 1992 года.
Основным видом деятельности предприятия является строительство и капитальный ремонт магистральных газопроводов-отводов и газораспределительных станций.
ООО «Башуралмонолит» имеет лицензии на право осуществления деятельности по следующим видам работ:
- строительству магистральных и промысловых трубопроводов;
- монтажным, наладочным работам на производствах и объектах магистрального трубопроводного транспорта;
- строительству промысловых трубопроводов;
- монтажным, наладочным работам на производствах и объектах нефтяной и газовой промышленности;
- ремонту и техническому обслуживанию промысловых трубопроводов;
- строительству объектов хозяйства;
- проведению контролю оборудования, материалов и сварных соединений неразрушающими методами;
- выполнению строительно-монтажных работ.
Общая численность персонала предприятия на 1 июля 2003 года составляет 230 человек, в том числе специалисты сварочного производства 2 и 3 уровней, аттестованные по правилам промышленной безопасности в нефтяной и газовой промышленности, строительстве и капитальном ремонте магистральных и промысловых трубопроводов.
Предприятие имеет аттестованную лабораторию неразрушающего кон-
троля.
Основными направлениями работы являются:
- капитальный ремонт магистральных газопроводов системы ОАО «Газпром»;
- капитальный ремонт и строительство нефтепроводов;
- газификация районов республики.
Предприятием ООО «Башуралмонолит» с начала своей деятельности, в частности, были построены следующие объекты:
- межпоселковые газопроводы в Хайбуллинском районе (Степное – Илячево, Антиган – Янтышево, Валитово-комсомольск, Подольск-Новоздвиженка, Янтышево-Абишево);
- газопроводы – отводы и ГРС к г. Мелеуз, к п. Инзер, к н.п.Ассы, в н.п. Узян Белорецкого района; к н.п. Чураево Мишкинского района; к н.п. Н.Сикязево Балтачевского района; Юлдыбаево-Зилаир Зилаирского района.
- капитальный ремонт участков газопроводов диаметром 1420 мм системы ООО «Баштрансгаз» (в Полянском, Аркауловском, Ургалинском, Шаранском ЛПУ МГ), в том числе с заменой дефектных участков.
Сооружены товарные нефтепроводы КССУ «Введеновка» - ЛДПС «Салават»;
КССУ «Введеновка» - УПН «Уршак» диаметром 219 мм общей протяженностью 34,16 км. (заказчик – НГДУ «Ишимбайнефть»).
ООО «Башуралмонолит» обладает необходимой производственной базой с ремонтно-эксплуатационными …, оснащено-необходимой строительной и специальной техникой, в том числе импортными экскаваторами трубоукладчиками.
Производятся работы по строительству дорог, строительству и ремонту производственных и гражданских зданий и сооружений, других объектов магистральных трубопроводов.
Всего построено и отремонтировано свыше 300 км трубопроводов.