Министерство образования и науки Российской Федерации Всероссийский заочный финансово-экономический институт Кафедра «Финансового менеджмента» КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА Дисциплина: «Теория финансового менеджмента» Специальность: Финансы и кредит Проверил: Пантелеев А. П. Москва 2009 Задача 1. 1 000 рублей помещаются в банк под 10 % годовых. Определить величину вклада через 5 лет, если проценты начисляются по: а) простой ставке , где FV – будущая величина; PV- текущая (современная) величина денег; i – процентная ставка; n – время сделки (период).
Ответ: Величина вклада через 5 лет составит 1 500 рублей. а) сложной ставке
Ответ: Величина вклада через 5 лет составит 1 611 рублей. Задача 2. Какую сумму надо поместить в банк для того чтобы через 5 лет накопить 200 000 рублей? Процентная ставка банка 12 %.
Ответ: Необходимо поместить в банк 113 636 рублей, для того чтобы через 5 лет накопить 200 000 рублей. Задача 3. 5 000 рублей в конце каждого года помещалось на банковский счет с начислением 10 % годовых в течение 7 лет. Какая сумма накопится на счете в конце седьмого года?
где А – величина ренты, на которую начисляются проценты (аннуитет);
Ответ: В конце седьмого года на счете накопится 47 436 рублей. Задача 4. Ежемесячный доход в 5 000 рублей реинвестируется посредством помещения на банковский счет под 12 % годовых (номинальная процентная ставка при ежемесячном начислении процентов). Какая сумма накопится на счете в конце четвертого года?
где m –количество раз, начисляемых процентов в году;
Ответ: В конце четвертого года, с учетом реинвестирования, на счете накопится 47 436 рублей. Задача 5. Рассчитать размер ежегодных отчислений в банк под 10 % годовых, для того чтобы в течение 5 лет накопить 150 000 рублей.
Ответ: Для того чтобы накопить 150 000 рублей через 5 лет, необходимо ежегодно отчислять в банк 24 570 рублей. Задача 6. Заключен бессрочный договор на сдачу в аренду недвижимость. Ежемесячная арендная плата составляет 10 000 рублей. Ставка дисконтирования 12 %. Какова современная стоимость арендного договора?
Ответ: Современная стоимость арендного договора составляет 10 000 рублей. Рыночная стоимость объекта недвижимости составляет 8 000 000 рублей. Согласно договору купли-продажи первоначально выплачивается 30% стоимости, а оставшаяся сумма погашается в течение 3 лет ежемесячными платежами. Рассчитать величину ежемесячных платежей, если годовая ставка дисконтирования составляет 18 %.
8 000 000 – 2 400 000 = 5 600 000 рублей
Ответ: Величина ежемесячных платежей составляет 202 453 рублей. Задача 8. Вы хотите накопить 250 000 рублей за 5 лет путем первоначального помещения на счет суммы в 50 000 рублей и дальнейших ежеквартальных одинаковых взносов. Банк размещает вклад под 12 % годовых. Определите сумму ежеквартальных взносов, чтобы к концу срока накопилась требуемая сумма.
250 000 – 90 306 = 159 694
Ответ: Сумма ежеквартальных взносов составляет 5 943 рублей. Задача 9. В начале года на банковский счет была помещена сумма в 5 000 рублей, затем в течение 3 лет в конце каждого месяца на счет помещались одинаковые взносы в размере 500 рублей. Банк размещает вклады под 12 % годовых. Какая сумма накопится в конце срока?
Ответ: К концу третьего года на банковском счете накопится 28 692 рублей. Задача 10. Предполагается, что инвестиционный проект будет приносить его владельцу постоянный доход в размере 90 000 рублей в конце каждого квартала. Какова текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, если годовая ставка дисконтирования 20 %?
Ответ: Текущая стоимость будущих доходов, предполагаемых получить в течение 5 лет, составляет 1 121 599 рублей. Задача 11. В 1626 году индейцы продали голландцам остров Манхеттен за 25 долларов. Расставить в порядке инвестиционной привлекательности (доходности) следующие варианты вложения указанной суммы на период с момента продажи по 2006 год: Купить 4 ружья с серебряной насечкой, аукционная цена которых в 2006 году составляет 360 000 долларов. Положить в банк под 600 % годовых, при условии ежегодного начисления на первоначально вложенную сумму. Положить в банк под 3 % годовых, при условии ежегодной капитализации доходов. Вложить в бизнес, который будет удваивать первоначальный капитал каждые 25 лет. Рассмотрим данные варианты подробнее: Аукционная цена 4 ружей с серебряной насечкой в 2006 году составляет 360 000 долларов. Чтобы рассчитать второй вариант воспользуемся формулой расчета будущей величины FV по простой ставке: 2006 – 1626 = 380 лет
Чтобы рассчитать третий вариант воспользуемся формулой расчета будущей величины FV по сложной ставке:
380:25=15
Вывод: Расставим в порядке инвестиционной привлекательности (доходности) следующие варианты вложения указанной суммы на период с момента продажи по 2006 год: Наиболее привлекательным вложением является вариант № 3 - положить в банк под 3 % годовых, при условии ежегодной капитализации доходов. Менее привлекательными вложениями по степени убывания являются: Вариант № 4 Вариант № 1 Вариант № 2 Задача 12. Кредит в сумме 60 000 000 рублей получен на 3 года под 20 %. Составить план погашения кредита, если он погашается: а) равными суммами 60 000 000 : 3 года = 20 000 000 рублей под 20 % годовых № Остаток кредита Погашение кредита Проценты погашения Общая сумма платежа
1 60 000 000 20 000 000 12 000 000 32 000 000
2 40 000 000 20 000 000 8 000 000 28 000 000
3 20 000 000 20 000 000 4 000 000 24 000 000
Итого:
84 000 000
а) равными срочными платежами
№ Остаток кредита Погашение кредита Проценты погашения Общая сумма платежа
1 60 000 000 16 483 516 12 000 000 28 483 516
2 43 516 484 19 780 219 8 703 287 28 483 516
3 23 736 265 23 736 263 4 747 253 28 483 516
Итого:
85 450 548
Задача 13. Общий капитал компании – 12 000 тыс. руб. Финансовая структура капитала: 50 % - собственный капитал, 50 % - кредит, полученный под 20 % годовых. Цена собственного капитала – 22 %. Инвестиционный проект планируется осуществить за счет нераспределенной прибыли: 2 000 тыс. руб. в первый год и 2 000 тыс. руб. через год. Найти средневзвешенную цену капитала за три периода. 1 год: Общий капитал 12 000 тыс. руб., в том числе: Собственный капитал – 6 000 тыс. руб. (50 % от общей стоимости капитала); Заемный капитал – 6 000 тыс. руб. (50 % от общей стоимости капитала). Стоимость общего капитала (в долях): 0,5 * 0,22 = 0,11 – собственный капитал; Цена кредита: Пр*(1-Н)=0,2*(1-0,2) = 0,16 0,5 * 0,16 = 0,08 Итого общая стоимость капитала – 0,19 или 19 % 2 год: Общий капитал 12 000 тыс. руб. + 2 000 тыс. руб. (нераспределенная прибыль) = 14 000 тыс. руб., в том числе: Собственный капитал – 6 000 + 2 000 = 8 000 тыс. руб.; Заемный капитал – 6 000 тыс. руб. Найдем долю каждого капитала в общей стоимости капитала: а) собственный капитал:
б) заемный капитал:
Итого общая стоимость капитала – 0,1943 или 19,43 % 3 год: Общий капитал 14 000 тыс. руб. + 2 000 тыс. руб. (нераспределенная прибыль) = 16 000 тыс. руб., в том числе: Собственный капитал – 8 000 + 2 000 = 10 000 тыс. руб.; Заемный капитал – 6 000 тыс. руб. Найдем долю каждого капитала в общей стоимости капитала: а) собственный капитал:
б) заемный капитал:
Итого общая стоимость капитала – 0,1975 или 19, 75 % Ответ: Средневзвешенная цена капитала за 1-ый год составляет 19 %, за 2-ой год –19,43 %, за 3-ий год – 19,75 %. Задача 14. Определите уровень эффекта финансового левериджа по нижеприведенным исходным данным и ставки налогообложения 20 %. Выручка от реализации, тыс. руб. 1 500
Переменные издержки, тыс. руб. 1 050
Валовая моржа, тыс. руб. 450
Постоянные издержки, тыс. руб. 300
Прибыль, тыс. руб. (EBT) 150
Собственные средства, тыс. руб. 600
Долгосрочные кредиты, тыс. руб. 150
Краткосрочные кредиты, тыс. руб. 60
Средневзвешенная стоимость заемных средств, % 30
Определим уровень финансового леверидж по формуле:
Ответ: Уровень эффекта финансового левериджа показывает изменение рентабельности собственного капитала. В результате получения отрицательной величины (-1,12 %) можно говорить об уменьшении рентабельности собственного капитала. Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократиться на 25 %?
При сокращении выручки на 25 %, Прибыль=Vпр * ЭОЛ = -25 % * 3 = -75 %. Следовательно, предприятию удается сохранить 100-75=25 % прибыли. Ответ: При сокращении выручки от реализации на 25 % предприятию удается сохранить 25 % прибыли. Каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности? Найдем точку безубыточности (критический объем выпуска продукции), при которой прибыль равна нулю, рентабельность равна нулю.
где Уперем – удельный вес переменных расходов в выручке.
