Задача 2.
Предприятие «В» рассматривает инвестиционный проект по выпуску нового продукта в течение 5 лет. Предполагается, что ежегодная выручка от его реализации составит 30 000,00. При этом выручка от реализации других продуктов сократится на 1 000,00. Переменные и постоянные затраты для каждого года определены равными 12 000,00 и 3000,00 соответственно. Все прочие затраты приняты в размере 2000,00.
Стоимость необходимого оборудования составляет 40 000,00, его нормальный срок службы равен 5 годам, остаточная стоимость 5000,00. Необходимый начальный объем оборотного капитала равен 8000,00. Предполагается, что по завершению проекта его уровень составит половину исходного.
Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль - 30%. Используется линейный метод начисления амортизации.
Разработайте план движения денежных потоков по проекту и осуществите оценку его экономической эффективности.
Как изменится экономическая эффективность проекта, если действующие инвестиционные льготы на вновь вводимое оборудование составляют 20%? Подкрепите свой ответ необходимыми расчетами.
Решение:
1. Определим сумму инвестиций в проект (COF):
COF = FA + WC
COF = 40 000 + 8 000 = 48 000 (рублей).
Определим сумму ежегодных амортизационных отчислений:
А = (40 000 - 5 000) / 5 = 7 000 (рублей).
Определим сумму операционного потока (CIF):
CIF=(30 000 – 1 000 – 12 000 – 3 000 – 2 000 – 7 000) * (1–0,3) + 7 000 = 10 500
CIF(n=5)=(30 000 – 1 000 – 12 000 – 3 000 – 2 000 – 7 000)*(1–0,3) + 7 000 + 9000 = 19 500
Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 1.