ЗАДАНИЕ № 1
По данным бухгалтерского баланса, представленного в методических указаниях, проанализируем и оценим динамику состава и структуры активов и пассивов организации. Данные об имущественном положении и источниках финансирования активов отразим в таблицах 1.1. и 1.2.
Таблица 1.1.
Структурно-динамический анализ активов организации


Что касается динамики активов организации, то результаты вычислений, приведенные в таблице 1.1. показывают, что общее количество активов на конец исследуемого периода возросло на 86 600 тыс. руб. и темп роста их составил 118,52%. Построчный анализ активов показывает, что рост активов предприятия обеспечен только за счет роста оборотных активов на 92 244 тыс. руб. или на 23,22 пункта. Внеоборотные активы на конец года сократились до 64 745 тыс. руб. и темп их снижения составил 7,99%. В целом, рост активов предприятия обычно свидетельствует о росте благосостояния предприятия, но нельзя не отметить, что резкое увеличение запасов предприятия может повлечь за собой дополнительные расходы на их содержание, хранение и обслуживание, что в свою очередь будет отвлекать денежные средства из оборота. В нашем случае денежные средства как раз уменьшились на 35%, а недостаток денежных средств может несколько ограничить возможности предприятия. Снижение дебиторской задолженности является хорошим показателем и говорит об эффективности работы предприятия со своими клиентами в плане оплаты выполненных работ, оказанных услуг и реализованного товара.
Вертикальный анализ активов говорит о небольших изменениях в их структуре. И без того значительная доля оборотных активов на конец года возросла еще больше и составила 88,32%, т.е. увеличилась на 3,37% по сравнению с началом года. Соответственно доля внеоборотных активов снизилась на столько же пунктов. Более половины всех активов, а именно 58,89%, составляют запасы. Краткосрочная кредиторская задолженность занимает второе место в структуре и составляет почти седьмую часть всех активов - около 15%. Денежные средства и основные средства занимают примерно одинаковые доли – 12,79% и 11,59% соответственно. Подводя итоги, следует отметить, что превышение оборотных активов над внеоборотными является одним из признаков эффективной производственной деятельности и финансовой устойчивости предприятия.
Таблица 1.2.
Структурно-динамический анализ пассивов организации
Анализ динамики пассивов организации говорит о существенном росте капитала организации. Коэффициент роста собственного капитала составил 156,41 пункт. Предприятие увеличило свой уставный капитал более чем в 3 раза, на 133,33% увеличило резервный капитал, и почти на 100% выросла нераспределенная прибыль. Обязательства организации напротив снизились почти на 15%. В два раза снизились долгосрочные обязательства, за счет погашения долгосрочных кредитов и займов. Краткосрочные кредиты и займы тоже внесли свою лепту в общее снижение обязательств, темп их снижения составил 55,03%. На 9% возросла краткосрочная кредиторская задолженность и на 609% отложенные налоговые обязательства. Последняя цифра хоть и пугающе велика в процентном выражении, в стоимостном практически не заслуживает внимания по сравнению со стоимостным выражением других обязательств.
Структура пассивов изменилась в пользу собственного капитала организации и стала более предпочтительной, на конец исследуемого периода соотношение собственного капитала и обязательств стало 61,6% и 38,4% соответственно против 46,68% и 53,32 % на начало года. Рост собственного капитала организации свидетельствует об укреплении финансового положения организации и расширении финансирования бизнеса. Наибольший удельный вес в структуре пассивов, как и прежде, занимают краткосрочные обязательства, однако по сравнению с началом года их доля все таки заметно снизилась, что говорит об эффективной работе менеджеров в области краткосрочных обязательств.
В целом, состояние предприятия количественно и качественно улучшилось по сравнению с началом года. Об этом свидетельствуют и рост валюты баланса, и соотношение оборотных и внеоборотных активов, и рост собственного капитала в купе со снижением обязательств предприятия. По данным таблиц 1.1. и 1.2. видно, что организация за год улучшила свое благосостояние, и эффективно инвестировала полученную прибыль.
ЗАДАНИЕ № 2
По данным бухгалтерского баланса представленного в методических указаниях составим аналитический баланс (таблица 2.1.) для оценки финансовой устойчивости:
Таблица 2.1.
Аналитический баланс для расчета коэффициентов финансовой устойчивости
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости и оценку их динамики представим в таблице 2.2.

Оценка динамики показателей финансовой Таблица 2.2.устойчивости организации
Рассчитанные по данным, представленным в таблице 2.1., показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о следующем:
Коэффициент финансовой независимости или автономии - характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. В отчетном году он увеличивается с 0,4668 до 0,6160, и его значение стало превышать минимально допустимое. Это свидетельствует о росте стабильности, устойчивости и независимости предприятия от внешних кредиторов.
Коэффициент финансовой устойчивости – используется в качестве дополнения и развития показателя автономии, путем прибавления средств долгосрочного кредитования и показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. В отчетном году коэффициент финансовой устойчивости возрос на 0,1341, однако так и не достиг оптимального значения, в результате чего способствовал снижению коэффициента автономии. Причиной этого может быть недостаточное количество долгосрочных обязательств.
Финансовый леверидж – снижение заемного капитала и рост собственного капитала привели к снижению левериджа с 1,1424 до 0,6234, т.е. к концу года он пришел в норму.
Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая капитализирована. Значение данного показателя превышает норму, как в начале периода (0,6776), так и в конце (0,8103). Однако необходимо отметить, что значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия, поэтому оценка значимости данного коэффициента для предприятия должна базироваться еще и на специфике отрасли, в которой работает организация.
Индекс постоянного актива – показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Значение данного показателя находится в пределах нормы, как на начало года, так и на конец и имеет тенденцию к снижению (-0,0258). Этот факт говорит о том, что доля внеоборотных активов снижается, что положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – на начало и на конец года значение данного показателя выше нормы. Однако наблюдается тенденция к снижению, что можно считать благоприятным фактором. Исходя из полученных результатов можно сделать вывод, что на конец рассматриваемого периода предприятие пополняет оборотные средства за счет собственного капитала примерно на 29,66%, что ниже, чем на начало периода (32,24%).
В целом можно сделать вывод, что к концу отчетного года предприятие стало более устойчиво в финансовом смысле, чем было на начало года и большинство показателей на конец года приобрели оптимальные значения.ЗАДАНИЕ № 3
По данным отчета о прибылях и убытках проведем анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации. Рассчитаем коэффициенты соотношения доходов и расходов организации. Все необходимые для этого расчеты представлены в таблице 3.1.
.
Структурно-динамический анализ доходов Таблица 3.1и расходов организации.
Наибольший удельный вес в доходах организации занимает выручка от реализации (96,60% в предыдущем и 97,97% в отчетном году). Остальные доходы в общей сумме доходов составляют 2,03%, тогда как в предыдущем году их суммарный удельный вес составил 3,39%. В целом доходы в связи с ростом выручки от реализации продукции возросли на 176 120 тыс. руб. или на 68,73% по сравнению с предыдущим годом.
Расходы организации тоже возросли на 160 830 тыс. руб., т.е. в 1,7 раза. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг в предыдущем году составила 89,99% от общей суммы, а в отчетном году 95,02%. Однако коммерческие, управленческие расходы, проценты к уплате и налог на прибыль уменьшились соответственно на 1 600, 940, 370 и 716 тыс. руб.
В отчетном году доходы и расходы организации выросли практически одинаково на 66,38% и 70,39% соответственно. Вообще, следует отметить, что вся структура доходов и расходов изменилась незначительно, что говорит о стабильности работы предприятия. Однако небольшое превышение темпов роста расходов над темпами роста доходов привело к снижению коэффициента соотношения доходов и расходов предприятия на 0,0273 пункта. Если такая тенденция сохранится в будущем, то это приведет к снижению доходности бизнеса. Возможно, предприятию пора поднимать цены на свою продукцию или искать пути для снижения ее себестоимости.
ЗАДАНИЕ № 4
По данным бухгалтерской отчетности исследуем уровень и динамику рентабельности активов организации с учетом факторов ее определяющих. Исходные данные приведены в таблице 4.1.
Таблица 4.1.
Исходные данные для проведения факторного анализа
Формулы для проведения факторного анализа рентабельности активов и результаты расчетов приведены в комплексной таблице 4.2.




Таблица 4.2.
Факторный анализ рентабельности активов организации

Влияние различных факторов на изменение рентабельности активов рассчитывается с использованием метода цепных подстановок на базе исчисления абсолютных разниц по факторам, влияние которых определяем. Тогда: EMBED Equation.3 .
Как показывают данные таблицы в отчетном году, по сравнению с предыдущим, увеличилась среднегодовая стоимость активов на 5 300 тыс. руб., эффективное использование которых привело к росту объемов производства, а как следствие, и к увеличению выручки от продаж на 176 120 тыс. руб. и чистой прибыли на 15 009 тыс. руб. В результате рентабельность активов увеличилась на 2,86%.
На изменение (рост) рентабельности главным образом повлияло ускорение оборачиваемости собственного капитала. У организации есть возможность дальнейшего роста рентабельности активов за счет приумножения собственного капитала и повышения рентабельности продаж, которая в отчетном году снизилась на 2,37%.
ЗАДАНИЕ № 5
По приведенным данным рассчитаем влияние таких факторов как изменение общего количества проданной продукции, изменение количества продаж отдельных видов продукции, изменение цен на продукцию на изменение выручки от продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим. Расчеты представим в таблице 5.1.
Выручку за предыдущий год определим как произведение количества проданной продукции и цены реализации продукции за предыдущий период. Этот показатель необходим для анализа динамики изменения выручки предприятия.
Для расчета выручки скорректированной на коэффициент роста общего объема продукции необходимо рассчитать коэффициент роста как отношение количества продукции проданной в отчетном году к количеству продукции проданной в предыдущем году. Затем выручку определяем как произведение количества проданной продукции, цены реализации единицы в отчетном году и коэффициента роста общего объема продукции.
Выручку за отчетный период определим аналогично выручке за предыдущий с той разницей, что для расчета будем использовать данные за отчетный период.
Таблица 5.1.
Расчет влияния факторов на выручку от продаж
Из таблицы видно, что изменение общего количества проданной продукции Qобщ. с 1 900 до 2 260 привело к увеличению выручки от реализации до 369 939 тыс. руб. в отчетном году, что на 113 699 тыс. руб. больше, чем в предыдущем.
Однако по продукции «А» объем и цена по сравнению с предыдущим годом снизились, вследствие чего такой сравнительный показатель как выручка за отчетный год в ценах предыдущего года (373 598 тыс. руб.) оказался выше реальной выручки за отчетный год (369  939 тыс. руб.). Таким образом, можно сделать вывод, что снижение цены реализации единицы продукции «А» с 121,20 до 115,35 тыс. руб. и количества продукции «А» с 1 650 до 1 300 т. привело к потере части выручки в размере 3 659 тыс. руб.
Кроме того, увеличение количества продукции «Б» и ее цены оказало значительное влияние на рост выручки от реализации. Выручка от реализации данного вида продукции в отчетном году составила 219 955 тыс. руб., тогда как в предыдущем году она составляла всего 56 260 тыс. руб. Такой значительный рост выручки по продукции «Б» - 163 724 тыс. руб. несмотря на снижение выручки от реализации продукции «А» и определил размер роста выручки от реализации всей продукции.
ЗАДАНИЕ № 6
Из приведенных инвестиционных проектов необходимо выбрать наиболее привлекательный по критериям чистой текущей стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (RI) и внутренней нормы рентабельности (IRR). Предполагаемая цена капитала – 24%. Все расчеты представим в таблице 6.1.
Таблица 6.1.
Расчет критериев выбора наиболее привлекательных проектов
Пока индекс рентабельности инвестиций больше единицы проект можно принимать к реализации. Для расчета данного показателя используем следующую формулу:
EMBED Equation.3
Исходя из этого правила и расчетов, представленных в таблице 6.1. можно отсеять проекты, не удовлетворяющие данному критерию. К ним относятся проекты под номерами 2 (RI = 0,9167), 3(RI = 0,9667), 6 (RI = 0,8846), 7 (RI = 0,8710).
Чистая текущая стоимость – разница между общей суммой дисконтированных денежных потоков за весь срок реализации проекта и первоначальной величиной инвестиции. Из данного определения следует, что чем больше эта разница, тем более привлекателен проект с точки зрения его доходности. Для определения NPV используем следующую формулу:
EMBED Equation.3
Так как у проектов под номерами 2 (NPV = -10), 3 (NPV = -5), 6 (NPV = -15), 7 (NPV = -20) значение NPV меньше нуля, эти проекты отвергаются из-за их убыточности.
Внутренняя норма рентабельности – минимальная величина рентабельности, при которой вложенные средства окупаются за планируемый срок реализации проекта. Таким образом, если внутренняя норма рентабельности превосходит цену инвестируемого капитала, фирма должна принять проект, а в противном случае – отвергнуть. Следовательно, проектами по данным таблицы 6.1. удовлетворяющими этому критерию являются проекты под номерами 4 (IRR=25,2 > 24) и 5 (IRR=24,1>24).
Отсеяв проекты под номерами 1, 2, 3, 6, 7 мы выбираем наиболее привлекательный из проектов под номерами 4 и 5. Проект под номером 4 имеет наивысшие значения показателей, по которым принимается решение о принятии проекта, следовательно, он является наиболее привлекательным.
ЗАДАНИЕ № 7
На основе исходных данных представленных в таблице 7.1. и бухгалтерского баланса представленного в методических указаниях по выполнению контрольной работы рассчитаем сравнительную комплексную оценку результатов деятельности организации методом расстояний с учетом балла значимости на конец исследуемого периода и конкурирующих обществ с ограниченной ответственностью №1, №2, №3.
Таблица 7.1.
Исходная информация
Для проведения расчетов показателей используем следующие формулы:
Коэффициент текущей ликвидности EMBED Equation.3 ;
Коэффициент оборачиваемости активов EMBED Equation.3 ;
Рентабельность продаж, % EMBED Equation.3 $
Рентабельность собственного капитала EMBED Equation.3 $
Коэффициент автономии EMBED Equation.3 ;
Коэффициент маневренности EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 ;
Коэффициент финансирования EMBED Equation.3 ;
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами EMBED Equation.3 .
Далее рассчитаем отношение полученных показателей к эталону EMBED Equation.3 . Все необходимые расчеты представим в таблице 7.2.
Таблица 7.2.
Коэффициенты отношения показателей к эталону
Далее полученные результаты возводим в квадрат и умножаем на соответствующий коэффициент значимости EMBED Equation.3 .
Рейтинговую оценку с учетом коэффициента значимости определим по формуле: EMBED Equation.3 . Все необходимые расчеты представим в таблице 7.3.


Таблица 7.3.
Результаты сравнительной рейтинговой оценки
Метод расстояний устанавливает близость организаций к объекту-эталону по каждому из сравниваемых показателей. Наибольшему значению рейтинговой оценки соответствует первое место в ранжировании обществ с ограниченной ответственностью по результатам их деятельности. Таким образом, ООО «Агат» с рейтинговой оценкой Ri = 5,5888 занимает первое место.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 180 с.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – Москва: «Финансы и статистика», 2004. – 415 с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. – Москва: «Бухгалтерский учет», 2003. – 215 с.
Зорин А.Л. Справочник экономиста в формулах и примерах. – М.: Профессиональное издательство, 2006. - 336 с.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2001. – 424 с.
Сергеев И.В. Экономика предприятия. – Москва: «Финансы и статистика» 2006. – 425 с.