ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине «Рынок ценных бумаг»
На тему: «Акции и их характеристика»
Курск 2009
СодержаниеВведение……………………………………………………………………..…...31.Понятие и виды акций……………………………………………………..….52.Стоимостная характеристика акций…………………………………..….....113. Рынок акций (западная и российская практика)..……………………….....15Заключение……………………..……………………………………………….21Задание 2 ………………………………………………………………………..22Список использованной литературы……………………………………….…23
ВведениеСоциально-экономические преобразования, осуществляемые в России обусловили институциональное становление и развитие такого важного сектора финансового рынка, как рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является чрезвычайно сложной структурой со множеством участников, в том числе финансовых посредников, оперирующих разнообразными финансовыми инструментами и выполняющих широкий набор функций. Рынок ценных бумаг проходит процесс активного становления и развития.Современная экономика цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Данный сектор развивается по своим законам, используя акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.Первые акционерные общества появились в XVII веке, однако активное их развитие приходится на вторую половину XIX века. Создание акционерных обществ привело к выпуску акций, использовавшихся при формировании акционерного капитала.Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.Акция – единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. Выпуск акций, как видно из самого их названия, может осуществляться только акционерными обществами.
Целью данной контрольной работы является рассмотреть понятие, виды акций, дать их стоимостную характеристику, провести сравнительный анализ рынка акций промышленно развитых стран мира.Итак, перейдем к определению понятия акции.
1.Понятие и виды акций.Акция-это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в уставный капитал и дающая следующие основные права:-участие в управлении обществом;-получение части чистой прибыли в виде дивидендов;-получение ликвидационной квоты.Дополнительно акционеры имеют право:-на получение информации-покупать , продавать, закладывать акции, как имущество.Выпуск акций называется эмиссией, а акционерное общество, их выпускающее, - эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложение в акции с целью получения дохода, называются инвесторами.
Перечислим основные особенности акций:1. Акции, по российскому законодательству, являются именными, но в некоторых странах существуют также акции на предъявителя.2. Акция имеет номинал. Уставной капитал организации разделен на определенное количество акций.3. Акции могут дробиться и консолидироваться.Дробление означает, что одна акция некоторого номинала превращается в несколько акций другого номинала. При этом уставный капитал не изменяется, а номинал уменьшается.Под консолидацией понимается явление, когда несколько акций соединяются в одну. Уставный капитал при этом так же не меняется, а номинал увеличивается.4. Владелец акции имеет ограниченную ответственность, в зависимости от размера внесенного пая.5. Собственность акционерного общества принадлежит самому обществу, а не каждому акционеру в отдельности.6. Согласно российскому законодательству, акции могут выпускаться только в бездокументарной форме.7. Акция - бессрочная бумага, поскольку она, как правило, не выкупается акционерным обществом.8. Акция является долевой ценной бумагой. Долевые ценными бумаги представляют собой непосредственную долю держателя в реальной собственности и дают право на получение части прибыли акционерного общества и участие в его управлении.9. По российскому законодательству, акция может быть дробной. Но при наследовании и дарении дробная акция отсутствует.Также можно рассмотреть следующие функции акций:А). Аккумуляция капитала для решения крупных задач.Б). Распределение контроля в организации.В). Инвестиционная.Г). Спекулятивная.Д). Дивидендная.Е). Сберегательная.Цена, по которой акция продаётся и покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд.
дивидендКурс акции= * 100%банковский процентЦена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, вместе с тем дивиденды растут, курс акции повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.Существует такое понятие, как обратимость акций.Обратимость акции предполагает наличие у ее владельца возможности в любой момент ее реализовать, т.е. превратить в деньги. Такая возможность во многом определяется ликвидностью рынка ценных бумаг, на котором акции - объект купли-продажи. Чем лучше организован рынок, тем выше ликвидность акций, тем они надежнее. Акционерные общества промышленно развитых стран проводят эмиссию и размещение акций на первичном рынке преимущественно, при помощи инвестиционных и коммерческих банков, банкирских домов, брокерских фирм. На фондовых биржах и уличном рынке идет размещение акций при посредничестве брокерских компаний и индивидуальных брокеров.Перечислим основные виды акций:
1. По форме собственности все акции можно разделить на:Акции
именные на предъявителя
Именные акции выписываются на конкретного владельца, что ограничивает возможности их обращения на рынке ценных бумаг, поскольку требуется перерегистрация. Кроме того, передача именной акции другому лицу возможна лишь с согласия правления акционерного общества. Это ограничивает их ликвидность.Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется. Они могут свободно вращаться на рынке ценных бумаг, покупаться, продаваться без необходимости регистрации нового владельца.2.По признаку голосования на собраниях акционеров акции разделяю :
Акции
голосующие не голосующие
Не голосующие акции – акции, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции. Но здесь необходимо дать пояснение. Владельцы привилегированных акций могут участвовать в собраниях акционеров, если это прямо оговорено в уставе общества и Законе “Об акционерных обществах”, например при решении вопроса о ликвидации или реорганизации общества. На таких акциях мы остановимся подробнее в следующей классификации.Голосующие акции – простые акции, но иногда таким правом наделяются привилегированные акции.1% голосующих акций дает право на получение реестра владельца акций.2% голосующих акций дают право на внесение вопросов в повестку дня и на выдвижение кандидатов в руководящие органы общества.25%+1 голос-это блокирующий пакет акций.50% +1 голос - контрольный пакет акций.75%+1 голос позволяет контролировать все решения в организации.Если же владелец имеет 95% всех акций , он получает право на принудительный выкуп оставшейся части акций.3. Также акции делятся на:
Акции
размещенные объявленные
Размещенные акции - акции, выпущенные и уже оплаченные акции.Объявленные - дополнительные акции, которые в будущем можно разместить. Их количество фиксируется в уставе.4.По виду акции бывают:
Акции
простые (обыкновенные) привилегированные
Простые акции – акции, голосующие, при этом обыкновенная акция предоставляет ее владельцу право участия в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивиденда, а в случае ликвидации общества на часть имущества. Обычная акция дает один голос на общем собрании акционеров.Привилегированные акции:1) Не дает право голоса на собраниях акционеров, за исключением 3 случаев:-в случае реорганизации и ликвидации акционерного общества;-при внесении изменений в устав, ограничивающий права владельцев привилегированных акций;-невыплаты или неполной выплаты дивидендов по привилегированным акциям на следующем собрании.2) Приносит фиксированный дивиденд. Причем, если дивиденд по простым акциям оказался больше дивиденда по привилегированным, то владельцам привилегированных акций доплачивается разница между дивидендами;3) Не могут быть выпущены на сумму более 25% от уставного капитала;4) Предоставляют владельцу преимущественное право, по сравнению с простыми, на часть имущества при ликвидации общества.Виды привилегированных акций:1.Кумулятивные акции - дают право на получение не выплаченных по решению совета директоров акционерного общества дивидендов в дальнейшем (пропущенные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены до объявления выплат по обыкновенным акциям), потому наиболее привлекательны для инвесторов.2.Некумулятивные акции-дивиденды по ним могут быть не получены (эмитент может принять решение об изменении фиксированного годового процента).3. Акции с долей участия - дают право владельцу на долю в дополнительном дивиденде том случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную по привилегированным акциям сумму (на практике большинство акций не обладают таким качеством).4. Конвертируемые акции – выпускаются практически всеми компаниями, дают право их владельцу по собственному усмотрению и при определенных обстоятельствах обменять их на другую ценную бумагу в целях реализации прибыли, увеличения доходности и т.д. Привилегированные акции могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций.5. Акции с корректируемой ставкой дивиденда (с плавающей ставкой) – характеризуются дивидендом, ставка которого периодически пересматривается по заранее заданной формуле, например, с учетом колебаний дохода по краткосрочным долговым обязательствам.6. Отзывные акции - могут быть отозваны эмитентом. Привилегированные акции не имеют даты погашения. Часто эмитенты имеют выкупные фонды для возможного выкупа их по номинальной стоимости или с небольшой премией.
2. Стоимостная характеристика акций.Специфика акций состоит в том, что для них вводятся несколько категорий стоимостей, из которых можно выделить: рыночную стоимость, потребительскую стоимость, номинальную стоимость, балансовую стоимость, эмиссионную стоимость, ликвидационную стоимость.Потребительская стоимость акции - это ее способность приносить доход в виде дивиденда и в результате роста рыночной стоимости.Номинальная стоимость акции формируется эмитентом при выпуске акций. Номинальная стоимость определяет минимальную стоимость акции, которая не может снижена путем выплаты дивидендов, это тот минимум, который могут получить владельцы акций в случае ликвидации АО. В этой связи номинальная стоимость акций устанавливается обычно очень низкой.Эмиссионная стоимость – стоимость размещения акций на первичном рынке. Она редко совпадает с номинальной стоимостью, так как процесс размещения акций эмитентами обычно осуществляется через посредников (например, брокерские компании), которые скупают у эмитента акции и реализуют их среди инвесторов. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионным доходом.Рыночная (курсовая) стоимость – это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объёма сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения.РЫНОЧНАЯ стоимость акции = (рыночная стоимость чистых активов) / (число акций).Балансовая стоимость акции представляет собой величину, полученную делением суммы собственных средств фирмы на количество обыкновенных акций.БАЛАНСОВАЯ СТОИМОСТЬ = (чистые активы) / (число акций).Ликвидационная стоимость по привилегированным акциям определена уставом, а по обыкновенным считается как соотношение стоимости собственных активов по возможной цене их реализации за вычетом затрат на ликвидацию, а также всех задолженностей и количества обыкновенных акций.ЛИКВИДАЦИОННАЯ стоимость акции = (ликвидационная стоимость чистых активов)/(число акций).Существуют различные виды показателей определения доходности акций, дохода и выплаты дивиденда.Доходность акции зависит от величины дивиденда (части распре-деляемой прибыли корпорации); возможности продать бумагу на вторичном рынке по цене большей, чем цена приобретения.Дивиденд, в переводе с латинского, — часть от деления. Совре¬менное понятие дивиденда означает часть распределяемой прибыли корпорации (акционерного общества), приходящейся на одну акцию. Он может выражаться в денежных единицах, в виде процентной ставки. Процентная ставка определяется путем деления абсолют¬ной величины дивидендного дохода на номинальную цену акции:Iд = ,где Iд — ставка дивиденда;Iд — дивидендный доход;Pном— номинальная цена акции.Текущая доходность акции определяется рендитом, или став¬кой текущего дохода:R= ,где R — рендит акции,Рпр — цена приобретения акции (эмиссионная или рыночная).Рендит позволяет определить, сколько денежных единиц дохода полу¬чено акционером на каждую инвестированную денежную единицу.В том случае, если акция продана в середине финансового года, сумма дивиденда должна быть поделена между прежним и новым владельцем. При этом может использоваться формула обыкновен¬ных или точных процентов.Доход покупателя по формуле обыкновенных процентов составит:Доб = .По формуле точных процентов:
Дточ =гдеДоб — доход покупателя по формуле обыкновенных процентов;Дточ — доход покупателя по формуле точных процентов;Iгод — годовой размер дивиденда;t — число дней от даты приобретения акции до даты очередной выплаты дивиденда.Помимо дивиденда источником дохода может быть разница между ценой приобретения и ценой продажи, если курс акции растет. Дополнительный доход (убыток) при продаже акции мож¬но определить в абсолютных денежных единицах и процентах.Абсолютная величина дополнительного дохода (убытка) равна разнице между курсовой ценой (ценой продажи) акции и ценой ее приобретения:
Д доп =P кур- P пр,где Ддоп - дополнительный доход;Ркур- курсовая цена акции (цена продажи);Р пр- цена приобретения акции.Дополнительный доход в процентах можно исчислить путем отнесения абсолютной величины дополнительного дохода к цене приобретения акции (эмиссионной или рыночной):iдоп = ,Определив размер дивиденда и дополнительного дохода, мож¬но найти величину совокупного, или конечного, дохода:Дсов=Iд+Ддоп.Отсюда совокупная, или конечная, доходность в процентах (ставка совокупного дохода) равна:Iсов= .Приведенные методы определения доходности акций позволяют не только исчислить доходы от имеющихся у инвес¬тора ценных бумаг, но и использовать их при формировании порт¬феля акций, выборе наилучшей его структуры (диверсифи¬кации), поскольку вложения средств в ценные бумаги не только при¬носят доходы, но и связаны с определенным риском.Расчет некоторых из данных коэффициентов будет приведен в решении задачи.
3. Рынок акций (российская и зарубежная практика).Теоретики выделяют две основных модели сложивше¬гося рынка акций в зарубежных странах: американскую и германскую.Рассмотрим рынок акций промышленно развитых стран мира.Итак, рынок акций США.США имеют самый круп¬ный рынок акций в мире, и хотя на несколько лет, в кон¬це 80-х — начале 90-х гг., он уступил первенство японско¬му рынку, тем не менее, он восстановил свои позиции. Обыкновенные акции в США не имеют номинальной стоимости. В американской практике дивиденд по привилегированным акциям является фиксированным.Если компания хочет выпустить акции для открытого обращения, она должна обратиться в Комиссию по ценным бумагам и биржам и выполнить строгие обязательства по раскрытию информации, которые продолжают дей¬ствовать и в дальнейшем. В этих правилах даже оговари-вается метод подготовки и представления финансовой отчетности. До последнего времени Комиссия негативно относилась к двойному листингу ценных бумаг на несмет¬ном числе бирж, организованных по всей стране. Эти бир¬жи, все из которых уполномочены Комиссией, не имеют эксклюзивного права на торговлю и активно проводят опе¬рации на внебиржевом рынке.По общему мнению, рынок США — самый регулируе¬мый в соответствии с законодательством, первоначально введенным в действие в начале 1930-х гг. На этом рынке в отношении всех его участников применяются чрезвычай¬но строгие меры контроля при их допуске на рынок и про¬ведении операций на нем.Япония. Рынок акций Японии занимает сегодня второе место в мире по размеру годового оборота. Он практически полностью является биржевым. К этому привели послевоенные успехи страны. В это время рыночная цена акций японских компаний превышала их номинальную стоимость.В отличие от США, где с целью получения дивидендного дохода половиной совокупного количества акций владеют физические лица, в Японии взаимными держателями подавляющей доли выпущенных акций являются сами корпорации.На Токийской фондовой бирже выделяются две секции основного рынка. Первая осуществляет котировку акций крупнейших корпораций - их около 1200. На второй котируются акции почти 600 менее известных компаний. Для акций, не котирующихся на основном рынке, существуют альтернативные рынки.Допуск акций национальных компаний к котировке предполагает выполнение ими ряда условий, в частности по размеру акционерного капитала (не менее 1 млрд. иен), по размеру прибыли до налогообложения за последний год (не менее 400 млн. иен), безубыточности деятельности за последние 5 лет и т. д. В 1973 году рынок акций стал интернационализироваться. Требования к котировке ужесточились.Современный рынок ценных бумаг Японии является одним из наиболее развитых и совершенных в мире, а его особенности обусловлены национальными традициями.Великобритания. Британский рынок акций — третий по величине в мире после рынков США и Японии. Со вре¬мен промышленной революции в Европе в начале XIX в. Великобритания имеет долгую историю развития акцио¬нерных компаний. Несмотря на это, только около 5 % взрослого населения являются прямыми владельцами цен¬ных бумаг даже после проведения серии государственных программ приватизации в 1980-х и 90-х гг. Однако размер сбережений, находящихся в руках страховых компаний, ча¬стных пенсионных фондов и групп управления фондами, значительно возрос по мере того, как это консервативное население стало использовать излишки личных доходов на обеспечение своего будущего на долгий срок.Компании, желающие выпустить акции для обращения на рынке, должны соблюдать Закон о компаниях и его требования по финансовой отчетности, которые входят в сферу ответственности Департамента торговли и промыш¬ленности (DTI), а не основного органа регулирования по ценным бумагам — Комиссии по ценным бумагам и инвестициям (SIB). На британском рынке существует только один «Уполномоченный орган по листингу» (по терминологии Директивы ЕС)— Лондонская фондовая биржа, которая в свою очередь устанавливает строгие исходные и постоянно действующие правила по раскрытию информации для таких компаний. Как и в США, биржи не имеют монополии на заключение сделок, но объем торговли на внебиржевом рынке не особенно велик. Как и во многих других странах, в Великобритании существует рынок второго уровня для акций, которые не отвечают строгим требованиям по листингу на Фондовой бирже; такой рынок носит название Альтернативного инвестиционного рынка (AIM).Большинство сделок заключается по телефону между членами биржи, но следует отметить, что британская систе¬ма, по сути, является системой, основан¬ной на котировках. Регулирование рынков основано на так называемом саморегулировании; введению новых правил предшеству¬ет значительный объем консультаций, хотя условия на нем все еще почти такие же строгие, как и на рынках США. Самыми важными аспектами являются обращение со сред¬ствами клиентов, и стандарты и качество консультирова¬ния по инвестициям.Расчеты по британским акциям производятся на пятый день после дня заключения сделки на основе каж¬додневного исполнения, но планируется сократить этот гра¬фик до 3 дней после полного введения электронной бухгал¬терской системы переводов, CREST, ожидаемого в 1998г.Особенности российского рынка акций. Основным видом корпоративных ценных бумаг, обращающихся на россий¬ском рынке, являются обыкновенные акции таких эмитен¬тов, как АО, созданные в процессе приватизации государ¬ственных и муниципальных предприятий. В настоящем разделе рассматриваются общие тенденции развития рос-сийского рынка акций.Первым этапом формирования рынка акций является период 1990-1992 гг.В это время активно шел процесс образования фондовых и товарных бирж, коммерческих банков, началось формирование законодательной базы российского рынка ценных бумаг.Рынок акций приватизированных предприятий начал формироваться в процессе массовой приватизации. Основ¬ная особенность второго этапа (1993 — 1995 гг.)- развитие вторичного рынка акций, укрупнение собственников, процесс интенсивной скупки пакетов акций институцио-нальными инвесторами у индивидуальных.В 1995 — октябре 1998г. происходило становление спекулятивного вторич¬ного рынка, образовался круг наиболее привлекательных для инвесторов отраслей и эмитентов.Для рынка характерны две основные тенденции:1. Борьба за собственность, активная погоня за контрольным пакетом акций фирм, являющихся высокодоходными или представляют стратегические интересы для различных компаний, отечественных или зарубежных.2. Получение спекулятивной прибыли от операций на фондовом рынке, благодаря использованию колебания цен, политических, экономических факторов, возможности использовать недоступную другим информацию.В мировой практике (на развитых рынках) соотноше¬ние между первичным и вторичным рынками колеблется в пределах 5—15 % объема вторичного рынка. Характерной чертой российского рынка акций до 1995г. являлось безус¬ловное преобладание первичного рынка. Такое соотношение определялось, прежде всего, продолжающимися прива-тизационными продажами, в том числе остающихся у го¬сударства пакетов акций (первичные продажи в ходе при¬ватизации). Тем не менее, доля вторичного рынка акций в общем объеме торговли постоянно возрастает.Важным показателем является соотношение между бир¬жевым и внебиржевым рынками ценных бумаг. Как извест¬но, в мировой практике биржевой рынок—это прежде всего рынок акций и производных ценных бумаг. Что ка¬сается внебиржевого оборота, то он охватывает обычно первичные размещения, вторичные облигационные рын¬ки, обращение прочих долговых инструментов и акции компаний, которые не соответствуют требованиям бирже¬вого листинга.Внебиржевой рынок корпоративных бумаг в России явля¬ется абсолютно доминирующим. Внебиржевой рынок имеет несколько уровней и включает:• организованный с телекоммуникационными торговыми системами;• неорганизованный телефонный, основанный на до¬верии участников;В целом можно выделить наиболее характерные черты, которые российский рынок приобрел к настоящему времени:1) Это рынок крупных институциональных инвесторов, оперирующихзначительными средствами и крупными пакетами акций. Этим, в частности, объясняется тот факт, что российский рынок се¬годня — это исключительно рынок профессионалов.2) Для российского рынка характерно абсолютное пре¬обладаниевнебиржевой формы заключения сделок между его участниками. Это и рыночные сделки (в рамках РТС и на «телефонном» рынке), и прямыесделки со значительными пакетами по взаимной договоренности сторон, которые не отражаются в торговых и информационных системах.3) Основная доля рыночного оборота приходится на скупку стратегическими инвесторами контрольных пакетов акций приватизированных предприятий.Вместе с тем для последних лет становится характер¬ным рост интереса портфельных инвесторов к рос¬сийским акциям.4) Стабилизация рынка. Если ранее на рынок выбра¬сывались дестабилизирующие рынок пакеты акций, скупленные мелкими брокерами у работников пред¬приятий, то в настоящее время брокеры накопили относительно солидный капитал и имеют возмож¬ность выжидать выгодные условия продажи (покупки), регулировать потоки акций и ценовые колеба¬ния.Рассматривая рынок акций, нельзя не затронуть такое понятие, как «голубые фишки». На бирже покупаются и продаются ценные бумаги сотен компаний и предприятий, однако не все они одинаково популярны среди трейдеров. На фондовом рынке наиболее ликвидные акции, с максимальными оборотами торгов, называют «голубыми фишками». Иначе говоря, «голубые фишки» – это ценные бумаги наиболее крупных и надежных компаний. Название «голубая фишка» (blue chip) произошло от карточной игры «покер», где голубая фишка имеет наибольшую стоимость. Вторым эшелоном называют менее ликвидные акции, третьим эшелоном - акции с совсем низким оборотом. На настоящее время к числу голубых фишек в России относят ценные бумаги РАО ЕЭС, Газпром, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Ростелеком, Норильский никель, Сбербанк, Сибнефть, Татнефть.С 1999 года по настоящее время длится четвертый этап становления российского рынка акций. Российский рынок вновь выбивается в лидеры по доходности вложений в корпоративные бумаги среди развивающихся рынков. Столь бурному росту рынка способствовал рост цен на нефть на мировом рынке, что подняло котировки «нефтяных» акций.Однако, в глубоко депрессивной экономике, акции имеют очень высокий риск, экономический и политический. Доверие инвесторов по-прежнему, невелико.В настоящее время для обеспечения эффективного функционирования рынка акций и восстановления доверия инвесторов к нему, необходимо:-повысить информационную открытость рынка, увеличить его «прозрачность», т.е. создать систему обеспечения информацией обо всех эмитентах, доступной для всех участников рынка;-создать законодательную и нормативную базу функционирования фондового рынка, обеспечивающей защиту инвесторов от мошенничества и недобросовестности отдельных участников рынка при одновременном совершенствовании системы регулирования фондового рынка состороны государства и уполномоченных им организаций и контроля за соблюдением законов и нормативов.
Заключение.Итак, в результате проделанной работы, мы выяснили, какая ценная бумага именуется акцией, ознакомились с некоторыми видами акций, столкнулись с проблемами их правового регулирования. Рассмотрели номинальную, эмиссионную, балансовую, ликвидационную и рыночную стоимость акций. Дали характеристику рынка акций промышленно развитых стран мира и показали проблемы развития российского рынка акций.Несомненно, законодательство о ценных бумагах далеко не идеально и иногда одни нормативные акты противоречат другим. По мере возникновения практических ситуаций, когда будет выявляться несоответствие норм права принципам функционирования рынка корпоративных ценных бумаг будет изменяться и законодательство. А пока, на практике российские общества в основном оказываются мудрее законодателя.Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России постоянно обновляется и совершенствуется по мере развития фондового рынка. Гибкость законодательства о ценных бумагах достигается подзаконным регулированием многих вопросов их эмиссии и обращения при закреплении в федеральных законах основополагающих норм.С развитием экономической стабильности будет развиваться и интерес к ценным бумагам у граждан и иностранных инвесторов. Хотя, в то же время, данные процессы взаимосвязаны. Экономическое развитие предприятий зависит от тех денежных средств, которые они смогут привлечь путем размещения своих акций.Акции в настоящее время в России играет исключительно важную роль, являясь приоритетной составной частью современной экономики.
Задание 2Предприятие «Гефест» приобрело 2 тыс. акций по рыночному курсу по 1500 руб. за акцию при ее номинальной стоимости 900 руб. Определить текущую доходность акций с учетом 13% налога на доходы по ценным бумагам, если размер дивиденда составляет 25% на акцию.Решение:1.Рассчитаем дивидендный доход на одну акцию.Iд= А= =225 руб.2. Теперь рассчитаем дивидендный доход на 2000 акций:Iд= 225*2000=450 000 руб.3.Найдем текущую доходность акций.R= = =15%.4. Определим текущую доходность акций с учетом налога.R=15-(0,13*0,15)=13,05%.Ответ: текущая доходность акций с учетом 13% налога на доходы по ценным бумагам равна 13,05%.
Список использованной литературы
В.И. Колесников., В.С. Торкановский. Ценные бумаги: Учебник.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.:Финансы и статистика, 2003.-448 с
Галанов В.А., Басов А.И. – «Рынок ценных бумаг»: Учебник – 2-е издание, перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2005
Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. — М.: Издательство БЕК, 2005
Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов /Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф.Жукова. - М.: Юнити-Дана, 2007
Рынок ценных бумаг: под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 2006
Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 399 с.
Финансовая газета № 4079 от 30/05/2006, Российская Бизнес-газета № 599 от 10/04/2007.
