Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное агентство по образованию
ГОУ ВПО
Всероссийский заочный финансово-экономический институт
Кафедра финансового менеджмента
Тест
по дисциплине «Теория финансового менеджмента»
Вариант 1
МОСКВА 2009
I вариант
Термин «ЭФФЕКТИВНОСТЬ» применительно к рынку капитала означает:
Соотношение затрат и полученного финансового результата;
Уровень информационной насыщенности и доступности информации на рынке ценных бумаг;
Цену на акции и облигации в текущий момент времени
Ответ: b. При рассмотрении базовых концепций финансового менеджмента, одной из которых является «Концепция эффективности рынка капитала» в ней сказано, что степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации всем участникам рынка.
Концепция наличия асимметричной информации на рынке капитала означает:
Отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в полной мере;
Каждый потенциальный инвестор имеет собственное суждение по поводу цены и стоимости ценной бумаги;
Отсутствует информация, позволяющая судить о вероятности успешной покупки на фондовом рынке.
Ответ: a. По концепции асимметричности информации можно сказать, что только отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере, т.е есть наличие асимметричной информации, такая информация может использоваться различными способами в зависимости от того какой эффект может иметь ее обнародование.
Цена капитала это:
Банковский процент, по которому можно взять кредит;
Процент, который можно заплатить за привлечение единицы капитала;
То же, что и цена предприятия, как субъекта на рынке капиталов.
Ответ: a,b. Цена капитала - общая сумма средств, которую необходимо уплатить за использование финансовых ресурсов, за использование кредитов платятся проценты банку.
При определении структуры источников финансирования следует ориентироваться на:
Балансовую оценку;
Рыночную оценку.
Ответ: b. Структура источников финансирования характеризует ту норму рентабельности, которую должно обеспечивать предприятие, чтобы не уменьшать свою рыночную стоимость.
Оценка интеллектуальной собственности при банкротстве фирмы проводится по:
восстановительной стоимости;
остаточной стоимости;
ликвидационной стоимости;
рыночной стоимости
Ответ: c. Ликвидационная стоимость предприятия определяется при условии получения наиболее высокой стоимости для каждого актива в максимально короткие сроки. Для ликвидируемых предприятий, а также в тех случаях когда стоимость предприятия при ликвидации может быть выше, чем его стоимость при продолжении деятельности.

Чувствительность конкретной акции к рыночным изменениям отражается:
В показателе ?;
В средней рыночной доходности акции;
Премии за рыночный риск.
Ответ: a. Бетта-коэффициент отражает уровень изменчивости конкретной ценной бумаг по отношению к усредненной.
Какое влияние структура капитала оказывает на стоимость предприятия в соответствии с теорией Модильяни – Миллера?
Структура капитала не влияет на стоимость предприятия;
Стоимость предприятия определяется структурой ее капитала;
Стоимость предприятия частично зависит от структуры ее капитала.
Ответ: a. Согласно теории Модильяни-Миллера в идеальной экономической среде структура капитала не влияет на стоимость предприятия, которая зависит только от рентабельности его деятельности и связанных с ней рисками.
Показатель EVA характеризует:
Доход предприятия после выплаты всех обязательств, связанных с привлечением капитала;
Новую стоимость для владельцев, если прибыль превышает сумму средств, уплаченную за привлечение заемного капитала;
Новую стоимость для владельцев, если прибыль превышает сумму средств, уплаченную за привлечение капитала.
Ответ; с. Рыночная стоимость предприятия будет увеличиваться и образовывать новую стоимость, если рентабельность инвестированного капитала превышает средневзвешенную стоимость капитала.
Рыночный метод в большей степени позволяет оценить:
То, чем обладает продавец сейчас;
Стоимость, которая будет создана покупателем при покупке предприятия;
Среднюю доходность аналогичных предприятий.
Ответ: с. Оценщик ограничивается только корректировками обеспечивающими сопоставимость предприятия-аналога с оцениваемым предприятием, при этом сама цена определяется рынком.
Продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях осуществляется на основе:
Балансовой стоимости имеющихся пакетов акций (паев);
Оценочной рыночной стоимости указанных пакетов акций или паев;
Рыночной стоимости обращающихся на фондовом рынке акций дочерних предприятий
Ответ: с. Продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях для привлечения капитала осуществляется на основе рыночной стоимости обращающихся на фондовом рынке акций дочерних предприятий
Финансовая синергия при слиянии и присоединении предприятий – это дополнительный эффект от:
Слияния двух капиталов;
Возникающих налоговых преимуществ;
Увеличения продаж более дешевым способом.
Ответ: a. Финансовая синергия — экономия за счет изменения источников финансирования, стоимости финансирования и прочих выгод. Сам факт объединения компаний может вызвать информационных эффект, в результате чего стоимость акций возрастает (при этом реальных экономических преобразований еще не осуществлялось).
Верно ли следующее утверждение: поглощаемая компания на момент ее поглощения является, как правило, недооцененной фондовым рынком?
Да;
Нет;
В зависимости от обстоятельств.
Ответ: c. При поглощении компании (предприятия) нет разницы, оценили ее на фондовом рынке или нет
В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия?
В отсрочке (рассрочке) платежей по дебиторской задолженности;
в конвертации просроченной дебиторской задолженности в акции предприятий-должников;
в продаже наиболее ликвидной дебиторской задолженности;
во всем перечисленном выше.
Ответ: d. По отношению к дебиторской задолженности основной целью реструктуризации является достижение экономического эффекта путем получения максимально возможной суммы от права требования, а все вышеперечисленные пункты позволяют это сделать.
От чего зависит целесообразность поглощения той или иной компании?
От соотношения темпов роста прибылей поглощающей и поглощаемой компаний;
От ценности имущества поглощаемой компании;
От уровня предлагаемых сбытовых цен и конкуренции за заказы поглощаемой компании – заказчика;
От всего перечисленного выше.
Ответ: b. Зависит от профиля имущества, подходит или нет для твоего сегмента бизнеса.
«От того, что вот у одной компании, к примеру, есть деньги, а у другой компании провал ,но интересные разработки, она дает себя съесть. Это хорошо, если цель оправдывает средства.»
Конгломератное слияние – это:
Слияние предприятий разных отраслей;
Слияние не двух, а нескольких предприятий;
Вхождение в холдинг.
Ответ: a. Конгломератное слияние – это слияние двух или более компаний, сферы деятельности которых, не связаны друг с другом, т.е. предприятия разных отраслей.