EMBED MSPhotoEd.3
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
КАФЕДРА «Финансового менеджмента»
Контрольная работа
По дисциплине «Теория финансового менеджмента»


Студентки 5 курса
Факультет: финансово-кредитный
Специальность: финансовый менеджмент
Группа:
№ зачетной книжки:
Ф.И.О.:
Преподаватель: д.э.н., профессор Краева Т.А.





Москва, 2008 г.
Содержание
Задача № 1………………………………………………………3
Задача № 2………………………………………………………4
Задача № 3……………………………………………………....5















ЗАДАЧА № 1
Предприятие имеет активы - 100 млн. руб., годовой оборот - 160 млн. руб. Оборот растет на 10% в год. Коммерческая маржа (КМ) = 9%. Коэффициент трансформации Кт = 1,6. Хватит ли предприятию прибыли, чтобы поддержать такой оборот? Проанализировать за 3 года.
РЕШЕНИЕ:
Прирост активов через 3 года составит:
100*0,1+100=110 – 1 год
110*0,1+110=121 – 2 год
121*0,1+121=133,1 млн.руб. – 3 год
Можно сделать вывод, что активы увеличатся за 3 года на:
133,1-100=33,1
2. Оборот через 3 года составит:
160*0,1+160=176 – 1 год
176*0,1+176=193,6 – 2 год
193,6*0,1+193,6=212,96 млн. руб. – 3 год
3. Рентабельность активов составит:
Ра=КМ*КТ=9%*1,6=14,4%
3. НРЭИ составит:
НРЭИ = КМ * оборот/100
176*9%/100 = 15,84 – 1 год
193,6*9%/100 = 17,42 – 2 год
212,96*9%/100 = 19,17 – 3 год
НРЭИ за 3 года составит:
15,84+17,42+19,17 = 52,43
Посчитаем потребность в прибыли:
52,43-33,1 = 19,33
прибыли достаточно для поддержания оборотов предприятия.
4. Коэффициент покрытия
52,43/33,1=1,6
ЗАДАЧА № 2
Собственный капитал предприятия составляет 50 млн. руб. Чтобы увеличить объем производства необходимо привлечь заемные средства. Валовая рентабельность активов без учета расходов по процентам по кредиту - 25%. Ставка по кредиту - 16%. Определить оптимальную структуру капитала (соотношение собственного и заемного капиталов), при которой будет достигнут наивысший уровень финансовой рентабельности.
Таблица 1.
Наивысший уровень рентабельности собственного капитала представлен в варианте №4, при котором собственный и заемный капиталы составляют по 50%.



ЗАДАЧА № 3
Уставный капитал компании составляет 900 тыс. акций номиналом по 200 руб. Акции продаются по 2-м ценам: 250 и 310 рублей. Если акции будут продаваться по цене 350 руб., будет ли возникать Goodwill (GW)? Какая цена лучше?
Таблица 1
1. В случае, когда акции компании продаются по 350 руб., рыночная цена компании составит:
350х900 = 315 млн. руб.
2. Чистые активы:
ЧА=(170+160)-(20+70)=240 млн. руб.
3. Goodwill составит:
GW = 315-240 = 75 млн. руб.