Министерство образования Российской Федерации Всероссийский заочный финансово-экономический институт филиал г. Омска Кафедра «Финансовый менеджмент» Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» Вариант № 4 Исполнитель: студентка 4 курса Швед Виктория Владимировна Факультет: учетно-статистический Специальность: БУА и А Группа: 2 № зачетной книжки 05убб00618 Принял: Нейман Рудольф Рудольфович Омск, 2009г. «ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ» Сформирован баланс ОАО «Центр», производящего продукты питания, на 01.01.2004г. (табл.1). Требуется: 1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. 2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия. 3. Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала. 4. Построить прогнозную финансовую отчётность на следующий плановый период при условии роста выручки от реализации на 5%. Таблица 1 Баланс ОАО «Центр» на 01.01.2004 г., руб. АКТИВ Начало периода Конец периода
1 2 3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы:
остаточная стоимость 41 173.00 41 396.00
первоначальная стоимость 53 497.00 53 772.00
износ 12 324.00 12 376.00
Незавершенное строительство 108 831.00 144 461.00
Основные средства:
остаточная стоимость 106 800.00 134 036.13
первоначальная стоимость 157 930.00 172 210.25
износ 51 120.00 38 174.13
Долгосрочные фин. вложения:
учитываемые по методу участия в капитале других предприятий
4 500.00
прочие фин. инвестиции 44 539.00 48 380.00
Долгосрочная дебиторская задолженность
12 982.31
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I 301 343.00 385 755.44
II. Оборотные активы
1 2 3
Запасы:
производственные запасы 14 567.00 20 916.18
незавершенное производство 2 061.00 309.79
готовая продукция 4 000.00 1 610.92
Векселя полученные
6 000.00
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:
чистая реализационная стоимость 12 342.00 55 050.80
Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам 90 530.00
Векселя выданные 3 800.00
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги 85 719.00 74 784.56
Текущие обязательства по расчетам:
по полученным авансам
1 200.00
с бюджетом 3 680.00 2 693.00
по внебюджетным платежам 200.00
по страхованию 730.00 1 965.00
по оплате труда
11 535.00
с участниками
450.00
Прочие текущие обязательства 685.00 4 954.30
Итого по разделу IV 215 344.00 105 581.86
V. Доходы будущих периодов
Итого по разделу V 0 0
БАЛАНС 372 373.00 583 923.79
РЕШЕНИЕ Анализ структуры активов и пассивов баланса и расчет аналитических показателей: Таблица 2 Значения основных аналитических коэффициентов Наименование коэффициента Формула расчета Значения
на начало периода на конец периода
1 2 3 4
Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия Валюта баланса 372373,00 583923,79
Коэффициент износа основных средств Износ / Первоначальная стоимость основных средств 0,32 0,22
Определение фин. устойчивости
Наличие собственных оборотных средств 1 р. П + 2р.П+3 р. П - 1 р. А -144314,00 92586,49
1 2 3 4
Доля собственных оборотных средств СОС / (2+3 р. А) - 0,47
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + Краткосрочные кредиты под оборотные средства -28595,00 175371,05
Доля НИПЗ:
в текущих активах запасах и затратах НИПЗ / Текущие активы НИПЗ / Запасы и затраты - - 0.89 7,68
Тип фин. устойчивости Абсолютная: СОС> запасы и затраты Нормальная: СОС< Запасы и затраты < НИПЗ Критическая: НИПЗ < Запасы и затраты Нормальная Абсолютная
Коэффициент промежуточного покрытия (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебит. задолженность) / Краткосрочные заемные средства 0.23 1.5
Коэффициент общей ликвидности (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебит. задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства 0.32 1.72
Доля оборотных средств в активах Текущие активы / Валюта баланса 0.19 0.33
Доля производственных запасов в текущих активах Запасы и затраты / Текущие активы 0.30 0.17
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов СОС / Запасы и затраты - 4,05
Коэффициент покрытия запасов НИПЗ / Запасы и затраты - 7,68
1 2 3 4
Коэффициенты рыночной устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала Собств. капитал / Валюта баланса 0.42 0.60
Коэффициент финансирования Собств. капитал / Заемные средства 0.72 1.52
Коэффициент маневренности собственного капитала СОС / Собств. капитал - 0.26
Коэффициент структуры долгосрочных вложений Долгосрочные заемные средства / иммобилизованные активы - 0.32
Коэффициент инвестирования Собственный капитал / иммобилизованные активы 0.51 0.91
Заключение о финансовом положении предприятия По структуре баланса можно отметить некоторое улучшение статей актива. Так, на конец рассматриваемого периода выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 66920,96 руб. или на 183,8%. Их доля в структуре имущества также выросла на 7,92% и составила на конец периода 17,7%. Это положительно сказалось на платежеспособности предприятия, так как коэффициент абсолютной ликвидности на конец года резко возрос (0,98) и значительно превысил нормативное значение (0,2). Несколько негативное изменение произошло по статье «Дебиторская задолженность», так на конец года долги дебиторов выросли на 56603,63 руб. или на 449,81%. Их доля в структуре имущества увеличилась до 11,85%. Это отрицательный показатель, так как он свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия. Несмотря на то, что величина запасов и затрат увеличилась на 2208,89 руб., их удельный вес снизился на 1,63% и составил на конец периода 3,91%. Это очень мало, и может привести к простоям в производстве продукции из-за нехватки материальных запасов. Но на платежеспособность данные изменения повлияли положительно, так как коэффициенты ликвидности значительно выросли, хотя показатель общей ликвидности не достиг нормативного уровня (2) и составил на конец периода 1,72. Общая величина текущих активов значительно выросла на 127138,5 руб. или на 178,99% в основном за счет краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Из-за резкого роста стоимости имущества на 211550,9 руб. (56,81%), доля внеоборотных активов снизилась на 14,86% и составила на конец года 66,06%, несмотря на рост их абсолютной величины на 84412,44 руб. или на 28,01%. Рост внеоборотных активов произошел за счет увеличения объемов незавершенного строительства на 35360 руб. (32,74%), роста стоимости основных средств на 27236,13 руб. (25,5%), долгосрочных фин. вложений на 8341 руб. и возникновения долгосрочной
