ВАРИАНТ №6
ЗАДАНИЕ №1.
Рассчитайте влияние темпа прироста маржинальной прибыли (в %) и темпа прироста объема продаж (в %), на величину эффекта операционного рычага (Эор) в предстоящем году способом цепных подстановок.
Таблица 1.1
Исходная информация для проведения факторного анализа
Решение:
Полученные данные будем записывать в следующую таблицу:
Таблица 1.2
Рассчитанные данные факторного анализа
1) рассчитаем темп роста отчетного периода по сравнению с предыдущим:
Тр1 = 88/80 * 100 – 100 = 10%
Тр2 = 580/500 * 100 – 100 = 16%
2) рассчитаем темп роста предстоящего периода по сравнению с отчетным
Тр1 = 98,6/88 * 100 – 100 = 12%
Тр2 = 713/580 * 100 -100 = 22,9 %
Суть способа цепных подстановок в том, что дл измерения влияния одного из факторов его базовое значение заменяется на фактическое, при этом остаются неизменными значения всех других факторов. Последующее сопоставление результативных показателей до и после замены анализируемого фактора дает возможность рассчитать его влияние на изменение результативного показателя.
EMBED Equation.3
а) Эор = %Рв 1/ % q1 =16 / 10 = 1,6
б) Эор = %Рв 1/ % q2 = 16 / 12 = 1,33
1,33 – 1,6 = -0,27
Сила операционного рычага уменьшилась на 0,27 при увеличении объема продаж на 12 %
в) Эор = %Рв 2/ % q2 = 22,9 / 12 = 1,9
1,9 - 1,33 = 0,57
Сила операционного рычага увеличилась на 0,57 при увеличении маржинальной прибыли на 22,9 %
0,57 - 0,27 = 0,3
В целом сила операционного рычага увеличилась на 0,3.

ЗАДАНИЕ №2.
Способом долевого участия определите раздельное влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов.
Таблица 2.1
Исходная информация для проведения факторного анализа
Решение:
Таблица 2.2
Расчетные данные
Найдем показатель рентабельности всех активов в предыдущем и отчетных годах.
Модель имеет вид:
Ра = П / А = П / (ВА + ОА), где
Ра – рентабельность всех активов;
П – прибыль отчетного года;
А – среднегодовая стоимость всех активов;
ВА – среднегодовая стоимость внеоборотных активов;
ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов.
Следовательно, рентабельность всех активов предыдущего года составляет:
Ра(пред) = Ппред / Апред = 5 900 / 72 400 = 0,08
А рентабельность всех активов отчетного года составляет:
Ра(отч) = Потч / Аотч = 6 400 / 71 600 = 0,09
Отклонение показателей за отчетный и предыдущий год = 0,09 – 0,08 = 0,01
Способом долевого участия рассчитаем влияние прибыли отчетного года и среднегодовой стоимости всех активов на изменение рентабельности всех активов по данным таблицы 2.2.
?Ра(П) = (?П / (?П + ?А)) * ?Ра = (500 / (-800 + 500)) * 0,01 = 500 / (-300) *0,01 = - 0,02
?Ра(А) = (?А /(?П + ?А)) * ?Ра = (-800 /(-800 + 500)) * 0,01 = -800 /(-300) *0,01 = 0,03
Итого: 0,01
Для определения влияния прибыли отчетного года и среднегодовой стоимости всех активов на изменение рентабельности всех активов рассчитаем долю (Д):
Дп = (?Ра(П) / ?Ра) * 100% = (-0,02 / 0,01)* 100 % = - 200%
ДА = (?Ра(А) / ?Ра) * 100% = ( 0,03 / 0,01) * 100% = 300 %
Для определения влияния каждого вида активов на изменение общей суммы активов рассчитаем их долю (Д):
Два = (?ВА / ?А) * 100% = (6 800 / (-800)) * 100% = -850%
Доа = (?ОА / ?А) * 100% = (-7 600 / (-800))* 100% = 950%
Рассчитаем влияние каждого вида активов на рентабельность всех активов:
?Ра(ВА) = (0,03 * (-850)) /100 = - 0,255
?Ра(ОА) = (0,03 * 950) / 100 = 0,285
Итого: 0,03
Полученные данные представим в итоговой таблице:
Таблица 2.3
Влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов


ЗАДАНИЕ №3.
Индексным методом определить влияние факторов (численности и средней заработной платы отдельных категорий персонала) на динамику средней заработной платы работающих.
Таблица 3.1
Исходная информация для проведения факторного анализа
Решение:
Найдем среднюю зарплату работников предприятия в отчетном и предыдущем году. Для этого разделим величину фонда зарплаты на число работников. Полученные данные представим в таблице:
Таблица 3.2
N – среднегодовая зарплата в целом (всех работающих).
N0 = 960 + 273 = 1233 тыс. руб (в предыдущем году)
N1 = 966 + 210 = 1176 тыс. руб. (в отчетном году)
N1 – N0 = 1176 -1233 = -57 тыс. руб.
То есть в отчетном году среднегодовая зарплата работающих уменьшилась на 57 тыс. руб.
EMBED Equation.3
Ip = (4,6 * 210 + 4,2 * 50) / (4,6 * 200 + 4,2 * 70) = 1 176 / 1 214 = 0,9687
(1- 0,9687)*100% = 3,13%
Следовательно, за счет изменения средней зарплаты отдельных категорий работающих, средний уровень зарплаты в целом уменьшился на 3,13%
EMBED Equation.3
Iq = (4,8*210+3,9*50)/ (4.8*200+3.9*70) = 1203/1233 = 0.0976
0,0976)*100% = 2,4%
Следовательно, за счет изменения численности отдельных категорий работающих, средний уровень зарплаты в целом уменьшился на 2,4%
ЗАДАНИЕ №4.
Определить сумму переменных расходов, если выручка от продаж составила 180 тыс. руб., а доля маржинального дохода – 45%.
Решение:
Маржинальный анализ базируется на особенностях функциональной зависимости и определенных соотношениях между постоянными и переменными затратами, объемом продаж и прибылью. Так, разность между выручкой от продаж и переменными затратами образует маржинальный доход, который может быть представлен также и в виде суммы постоянных затрат, и прибыли от реализации. В критической точке, где нет ни прибыли, ни убытка, объем продаж рассчитывается как отношение постоянных затрат к доле маржинального дохода вы выручке от продаж.
Согласно условиям нашей задачи будем использовать формулу:
Рмарж = N – Sпер => Sпер = N – Рмарж , где
Рмарж – маржинальный доход;
Sпер – сумма переменных расходов;
N – выручка.
Рмарж = 180 * 0,45 = 81 тыс. руб.
Sпер = 180 – 81 =99 тыс. руб.
Ответ: Сумма переменных расходов составила 99 тыс. рублей.


ЗАДАНИЕ №5.
На депозит внесена сумма 300 тыс. руб. Годовая процентная ставка составляет 15%. Начисление осуществляется каждый квартал по схеме сложных процентов. Определите наращенную сумму через 2 года.
Решение:
Наращение по сложным процентам описывается геометрической прогрессией. Множитель наращения будет выглядеть как (1 + i)t. Наращенная сумма исчисляется по алгоритму:
St = So * (1+ i) t , где
So – базовая сумма (современная стоимость суммы денег);
St – будущее значение суммы денег;
i – годовая процентная ставка;
t – срок, по истечение которого современное значение денег изменится.
Данная формула подходит, если проценты начисляются каждый год, а так как в нашем случае они начисляются ежеквартально, то наращенная сумма исчисляется по формуле:
EMBED Equation.3 , где
m – число раз начисления процентов в году.
St = 300 000 * (1 + 0,15 / 4) 2*4 = 300 000 * (1,0375)8 = 402,6 тыс. руб.
Ответ: Накопленная сумма через 2 года составит 402,6 тыс. руб.

ЗАДАНИЕ № 6.
Определить, какой из трех инвестиционных проектов является наиболее привлекательным исходя из внутренней нормы прибыли IRR и чистой приведенной стоимости NPV проектов с учетом соответствующих им рисков, оцененных методом корректировки нормы дисконта d0. Внутренняя норма прибыли от инвестиций (внутренняя окупаемость) – это значение коэффициента дискотирования d1, при котором чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.
За безрисковую норму дисконта принята средняя стоимость капитала фирмы, равная 12%. Премии за риск, установленные фирмой экспертным путем, составляют 10, 15 и 20 % соответственно в случаях уже действующего проекта (№1), реализации нового проекта в сфере основной деятельности (№2) и проекта, связанного с освоением нового вида деятельности и рынков (№3).
Решение:
Таблица 6.1
Исходные и расчетные данные
1) Скорректированная норма дисконта (d1) представляет собой сумму базовой нормы (d0) и премии за риск (12%).
2) Общая накопленная величина дисконтированных доходов исчисляется по алгоритму:
EMBED Equation.3
PV1 = 210 / (1 + 0,22)3 = 210 / 1,8158 = 115,65 млн руб
PV2 = 200 / (1 + 0,27)3 = 200 / 2,048 = 97,66 млн руб
PV3 = 210 / (1 + 0,32)3 = 210 / 2,3 = 91,3 млн руб
3) Чистый приведенный эффект (NPV) – это разность между накопленной величиной дисконтированных доходов (PV) и суммой первоначальных инвестиций (Io), т.е.
NPV = PV – Io
NPV1 = 115,65 – 150 = - 34,35
NPV2 = 97,66 – 152 = - 54,34
NPV3 = 91,3 – 155 = - 63,7
Из этих расчетов следует, что эффект от реализации этих трех проектов будет отрицательный.
IRR - показатель внутренней нормы прибыли (внутренней доходности, окупаемости) – отражает ставку, при которой эффект от проекта будет равен 0. Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить значение этого показателя с показателем стоимости капитала (цены капитала). Чем выше величина IRR, тем выше эффективность инвестиций. Если IRR>r (цены капитала), то проект можно рассматривать как приемлемый, в противном случае он не окупается. Показатель характеризует приблизительную величину «предела безопасности проекта».