Розрахуємо ринкову вартість акцій кожного підприємства:
«Харциський трубний завод» - 1,6+1,6*100/365*0,156=1,668384
«Добасенерго» - 83,15+83,15*100/365*0,156=86,70381
Таблиця 1 Розрахунок відхилення від ринкової вартості акцій «Харциського трубного заводу» (1) та «Донбасенерго» (2)
Акція 1
Відхилення від ринкової вартості 1
Акція 2
Відхиленя від ринкової вартості акції 2


1,60
-0,07
83,15
-3,55

1,60
-0,07
83,60
-3,10

1,60
-0,07
87,10
0,40

1,60
-0,07
92,00
5,30

1,60
-0,07
91,00
4,30

1,70
0,03
100,00
13,30

2,05
0,38
101,50
14,80

1,80
0,13
103,10
16,40

1,80
0,13
104,00
17,30

1,80
0,13
103,00
16,30

1,80
0,13
105,10
18,40

1,80
0,13
106,00
19,30

1,80
0,13
110,00
23,30

1,80
0,13
109,00
22,30

1,80
0,13
110,50
23,80

2,00
0,33
114,00
27,30

2,00
0,33
115,50
28,80

2,15
0,48
116,00
29,30

2,15
0,48
116,00
29,30

2,15
0,48
114,00
27,30

2,15
0,48
112,50
25,80

2,15
0,48
113,50
26,80

2,15
0,48
115,00
28,30

2,15
0,48
117,10
30,40

2,15
0,48
118,00
31,30

2,15
0,48
123,05
36,35

2,15
0,48
124,00
37,30

2,15
0,48
120,50
33,80

2,15
0,48
122,50
35,80

2,15
0,48
121,75
35,05

2,15
0,48
121,00
34,30

2,15
0,48
123,50
36,80

2,15
0,48
122,00
35,30

2,15
0,48
123,00
36,30

2,15
0,48
115,00
28,30

2,15
0,48
114,00
27,30

2,00
0,33
114,00
27,30

2,15
0,48
116,00
29,30

2,15
0,48
122,00
35,30

2,15
0,48
124,00
37,30

2,00
0,33
123,00
36,30

2,15
0,48
122,50
35,80

2,15
0,48
123,00
36,30

2,15
0,48
123,10
36,40

2,00
0,33
133,00
46,30

2,10
0,43
141,00
54,30

3,05
1,38
141,00
54,30

3,05
1,38
143,80
57,10

2,35
0,68
134,00
47,30

2,50
0,83
133,50
46,80

2,40
0,73
132,00
45,30

2,85
1,18
131,01
44,31

2,90
1,23
130,25
43,55

3,00
1,33
140,10
53,40

3,00
1,33
140,10
53,40

3,00
1,33
140,01
53,31

3,00
1,33
141,10
54,40

3,00
1,33
149,00
62,30

3,00
1,33
147,00
60,30

3,00
1,33
147,00
60,30

3,00
1,33
152,00
65,30

3,00
1,33
147,00
60,30

3,00
1,33
155,10
68,40

3,00
1,33
166,00
79,30

3,00
1,33
166,00
79,30

3,00
1,33
167,10
80,40

3,00
1,33
167,10
80,40

3,00
1,33
167,25
80,55

3,00
1,33
169,50
82,80

3,00
1,33
170,00
83,30

3,00
1,33
170,00
83,30

3,00
1,33
165,00
78,30

3,00
1,33
166,30
79,60

3,10
1,43
168,10
81,40

3,10
1,43
168,70
82,00

3,05
1,38
168,65
81,95

3,13
1,46
168,60
81,90

3,05
1,38
168,30
81,60

3,05
1,38
168,30
81,60

3,05
1,38
168,00
81,30

3,05
1,38
168,50
81,80

3,05
1,38
169,00
82,30

3,05
1,38
167,55
80,85

3,10
1,43
168,50
81,80

3,10
1,43
168,00
81,30

3,50
1,83
168,00
81,30

3,00
1,33
166,00
79,30

3,15
1,48
163,00
76,30

3,20
1,53
164,10
77,40

3,20
1,53
165,07
78,37

3,10
1,43
172,00
85,30

3,21
1,54
171,00
84,30

3,20
1,53
164,00
77,30

3,10
1,43
173,00
86,30

3,00
1,33
175,00
88,30

3,00
1,33
172,00
85,30

3,45
1,78
176,00
89,30

3,01
1,34
177,00
90,30

2,58
0,91
158,00
71,30

3,35
1,68
165,00
78,30


Таблиця 2 Визначення ризикової вартості акцій «Харциського трубного заводу» (1) та «Донбасенерго» (2)
Акція 1
Відхилення від ринкової вартості акції 1
Акція 2
Відхиленя від ринкової вартості акції 2

3,5
1,83
177
90,3

3,45
1,78
176
89,3

3,35
1,68
175
88,3

3,21
1,54
173
86,3

3,2
1,53
172
85,3

3,2
1,53
172
85,3

3,2
1,53
171
84,3

3,15
1,481
170
83,3

3,13
1,46
170
83,3

3,1
1,43
169,5
82,8

3,1
1,43
169
82,3

3,1
1,43
168,7
82,0

3,1
1,43
168,65
81,95

3,1
1,43
168,6
81,9

3,1
1,43
168,5
81,8

3,05
1,38
168,5
81,8

3,05
1,38
168,3
81,6

3,05
1,38
168,3
81,6

3,05
1,38
168,1
81,4

3,05
1,38
168
81,3

3,05
1,38
168
81,3

3,05
1,38
168
81,3

3,05
1,38
167,55
80,85

3,05
1,38
167,25
80,55

3,01
1,34
167,1
80,4

3
1,33
167,1
80,4

3
1,33
166,3
79,6

3
1,33
166
79,3

3
1,33
166
79,3

3
1,33
166
79,3

3
1,33
165,07
78,37

3
1,33
165
78,3

3
1,33
165
78,3

3
1,33
164,1
77,4

3
1,33
164
77,3

3
1,33
163
76,3

3
1,33
158
71,3

3
1,33
155,1
68,4

3
1,33
152
65,3

3
1,33
149
62,3

3
1,33
147
60,3

3
1,33
147
60,3

3
1,33
147
60,3

3
1,33
143,8
57,1

3
1,33
141,1
54,4

3
1,33
141
54,3

3
1,33
141
54,3

3
1,33
140,1
53,4

2,9
1,23
140,1
53,4

2,85
1,18
140,01
53,31

2,5777
0,91
134
47,3

2,5
0,83
133,5
46,8

2,4
0,73
133
46,3

2,35
0,68
132
45,3

2,15
0,48
131,01
44,31

2,15
0,48
130,25
43,55

2,15
0,48
124
37,3

2,15
0,48
124
37,3

2,15
0,48
123,5
36,8

2,15
0,48
123,1
36,4

2,15
0,48
123,05
36,35

2,15
0,48
123
36,3

2,15
0,48
123
36,3

2,15
0,48
123
36,3

2,15
0,48
122,5
35,8

2,15
0,48
122,5
35,8

2,15
0,48
122
35,3

2,15
0,48
122
35,3

2,15
0,48
121,75
35,05

2,15
0,48
121
34,3

2,15
0,48
120,5
33,8

2,15
0,48
118
31,3

2,15
0,48
117,1
30,4

2,15
0,48
116
29,3

2,15
0,48
116
29,3

2,15
0,48
116
29,3

2,15
0,48
115,5
28,8

2,15
0,48
115
28,3

2,15
0,48
115
28,3

2,1
0,43
114
27,3

2,05
0,38
114
27,3

2
0,33
114
27,3

2
0,33
114
27,3

2
0,33
113,5
26,8

2
0,33
112,5
25,8

2
0,33
110,5
23,8

1,8
0,13
110
23,3

1,8
0,13
109
22,3

1,8
0,13
106
19,3

1,8
0,13
105,1
18,4

1,8
0,13
104
17,3

1,8
0,13
103,1
16,4

1,8
0,13
103
16,3

1,8
0,13
101,5
14,8

1,7
0,03
100
13,3

1,6
-0,07
92
5,3

1,6
-0,07
91
4,3

1,6
-0,07
87,1
0,4

1,6
-0,07
83,6
-3,10

1,6
-0,07
83,15
-3,55


Визначимо VAR портфеля коваріаційним методом:

VAR==5,23 грн.
Отже вартість портфеля, яка підлягає ризику (ризикова вартість) становить 5,23 грн.
Завдання 2.
Розрахуємо доходність досліджуваних акцій, за формулою:
,
де w t – вартість акції в t - момент часу; w n – номінальна вартість акції.
Номінальна вартість акцій «Харциського трубного заводу» становить 2,5 грн., а номінальна вартість акцій «Донбасенерго» - 100 грн.
Таблиця 3 Визначення доходності акцій «Харциського трубного заводу» (1) та «Донбасенерго» (2)

ПФТС
Облігації
Акції 1
Акції 2
Доходність акцій 1, %
Доходність акцій 2, %

1
783,01
7,9
1,6
83,15
-36
-16,85

2
785,53
7,9
1,6
83,6
-36
-16,4

3
786,79
7,9
1,6
87,1
-36
-12,9

4
802,71
7,9
1,6
92
-36
-8

5
782,46
7,9
1,6
91
-36
-9

6
804,66
7,9
1,7
100
-32
0

7
825,09
7,9
2,05
101,5
-18
1,5

8
822,26
7,9
1,8
103,1
-28
3,1

9
834,46
7,9
1,8
104
-28
4

10
853,46
7,9
1,8
103
-28
3

11
854,59
7,9
1,8
105,1
-28
5,1

12
867,25
7,9
1,8
106
-28
6

13
888,06
7,9
1,8
110
-28
10

14
887,67
7,9
1,8
109
-28
9

15
884,87
7,9
1,8
110,5
-28
10,5

16
889,63
7,9
2
114
-20
14

17
909,83
7,9
2
115,5
-20
15,5

18
912,24
7,9
2,15
116
-14
16

19
925,09
7,9
2,15
116
-14
16

20
922,44
7,9
2,15
114
-14
14

21
913,22
7,9
2,15
112,5
-14
12,5

22
909,4
7,9
2,15
113,5
-14
13,5

23
919,34
7,9
2,15
115
-14
15

24
915,92
7,9
2,15
117,1
-14
17,1

25
925,57
7,9
2,15
118
-14
18

26
940,36
7,9
2,15
123,1
-14
23,05

27
974,86
7,9
2,15
124
-14
24

28
971,9
7,9
2,15
120,5
-14
20,5

29
950,47
7,9
2,15
122,5
-14
22,5

30
944,29
7,9
2,15
121,8
-14
21,75

31
935,58
7,9
2,15
121
-14
21

32
914,13
7,9
2,15
123,5
-14
23,5

33
907,43
7,9
2,15
122
-14
22

34
895,19
7,9
2,15
123
-14
23

35
886,27
7,9
2,15
115
-14
15

36
855,21
7,9
2,15
114
-14
14

37
836,73
7,9
2
114
-20
14

38
824,94
7,9
2,15
116
-14
16

39
887,86
7,9
2,15
122
-14
22

40
922,93
7,9
2,15
124
-14
24

41
913,66
7,9
2
123
-20
23

42
932,4514
7,9
2,15
122,5
-14
22,5

43
932,4593
7,9
2,15
123
-14
23

44
923,23
7,9
2,15
123,1
-14
23,1

45
939
7,9
2
133
-20
33

46
960,73
7,9
2,1
141
-16
41

47
985,17
7,9
3,05
141
22
41

48
978,96
7,9
3,05
143,8
22
43,8

49
957
7,9
2,35
134
-6
34

50
949,14
7,9
2,5
133,5
0
33,5

51
947,4
7,9
2,4
132
-4
32

52
955,5
7,9
2,85
131
14
31,01

53
938,97
7,9
2,9
130,3
16
30,25

54
959,31
7,9
3
140,1
20
40,1

55
985,02
7,9
3
140,1
20
40,1

56
981,86
7,9
3
140
20
40,01

57
995,57
7,9
3
141,1
20
41,1

58
1009,33
7,9
3
149
20
49

59
1003,17
7,9
3
147
20
47

60
1004,37
7,9
3
147
20
47

61
1006,26
7,9
3
152
20
52

62
1030,04
7,9
3
147
20
47

63
1024,08
7,9
3
155,1
20
55,1

64
1035,79
7,9
3
166
20
66

65
1086,75
7,9
3
166
20
66

66
1091,79
7,9
3
167,1
20
67,1

67
1100,33
7,9
3
167,1
20
67,1

68
1094,39
7,9
3
167,3
20
67,25

69
1096
7,9
3
169,5
20
69,5

70
1102,97
7,9
3
170
20
70

71
1106,49
7,9
3
170
20
70

72
1105,16
7,9
3
165
20
65

73
1090,4
7,9
3
166,3
20
66,3

74
1102,08
7,9
3,1
168,1
24
68,1

75
1107,47
7,9
3,1
168,7
24
68,7

76
1108,4
7,78
3,05
168,7
22
68,65

77
1109,79
7,85
3,13
168,6
25,2
68,6

78
1109,47
7,85
3,05
168,3
22
68,3

79
1107,07
7,73
3,05
168,3
22
68,3

80
1108,39
7,66
3,05
168
22
68

81
1100,63
7,66
3,05
168,5
22
68,5

82
1098,27
7,86
3,05
169
22
69

83
1098,5
7,67
3,05
167,6
22
67,55

84
1088,46
7,67
3,1
168,5
24
68,5

85
1100,1
7,63
3,1
168
24
68

86
1092,61
7,69
3,5
168
40
68

87
1087,87
7,73
3
166
20
66

88
1080,79
7,74
3,15
163
26
63

89
1062,12
7,92
3,2
164,1
28
64,1

90
1074,35
7,86
3,2
165,1
28
65,07

91
1097,22
7,71
3,1
172
24
72

92
1113,68
7,93
3,21
171
28,4
71

93
1107,34
7,63
3,2
164
28
64

94
1093,85
7,61
3,1
173
24
73

95
1117,31
7,67
3
175
20
75

96
1119,56
7,64
3
172
20
72

97
1109,24
6,84
3,45
176
38
76

98
1135,54
7,23
3,01
177
20,4
77

99
1126,98
7,05
2,5777
158
3,108
58

100
1091,03
7,25
3,35
165
34
65

 
 
783,36
 
 
 
 

 
 
7,8336
 
 
 
 


Завдання 3.
Таблиця 4 Розрахункова таблиця для обчислення ринкових характеристик акції «Харциського трубного заводу»

Дохідність
Акції (у)
ПФТС(х)
х-хс.
у-ус.
(х-хс.)(у-ус.)
(у-ус.)
(х-хс.)

1
-36
783,01
-199,236
-38,0111
7573,164
1444,842
39694,87

2
-36
785,53
-196,716
-38,0111
7477,377
1444,842
38697,07

3
-36
786,79
-195,456
-38,0111
7429,483
1444,842
38202,93

4
-36
802,71
-179,536
-38,0111
6824,346
1444,842
32233,07

5
-36
782,46
-199,786
-38,0111
7594,071
1444,842
39914,33

6
-32
804,66
-177,586
-34,0111
6039,882
1156,754
31536,68

7
-18
825,09
-157,156
-20,0111
3144,855
400,4433
24697,92

8
-28
822,26
-159,986
-30,0111
4801,344
900,6649
25595,43

9
-28
834,46
-147,786
-30,0111
4435,209
900,6649
21840,62

10
-28
853,46
-128,786
-30,0111
3864,998
900,6649
16585,76

11
-28
854,59
-127,656
-30,0111
3831,086
900,6649
16295,98

12
-28
867,25
-114,996
-30,0111
3451,145
900,6649
13224,01

13
-28
888,06
-94,1857
-30,0111
2826,615
900,6649
8870,948

14
-28
887,67
-94,5757
-30,0111
2838,319
900,6649
8944,565

15
-28
884,87
-97,3757
-30,0111
2922,35
900,6649
9482,029

16
-20
889,63
-92,6157
-22,0111
2038,572
484,4876
8577,67

17
-20
909,83
-72,4157
-22,0111
1593,948
484,4876
5244,035

18
-14
912,24
-70,0057
-16,0111
1120,867
256,3547
4900,799

19
-14
925,09
-57,1557
-16,0111
915,1246
256,3547
3266,775

20
-14
922,44
-59,8057
-16,0111
957,554
256,3547
3576,723

21
-14
913,22
-69,0257
-16,0111
1105,176
256,3547
4764,549

22
-14
909,4
-72,8457
-16,0111
1166,338
256,3547
5306,497

23
-14
919,34
-62,9057
-16,0111
1007,188
256,3547
3957,128

24
-14
915,92
-66,3257
-16,0111
1061,946
256,3547
4399,1

25
-14
925,57
-56,6757
-16,0111
907,4393
256,3547
3212,136

26
-14
940,36
-41,8857
-16,0111
670,6354
256,3547
1754,413

27
-14
974,86
-7,38571
-16,0111
118,2532
256,3547
54,5487

28
-14
971,9
-10,3457
-16,0111
165,646
256,3547
107,0337

29
-14
950,47
-31,7757
-16,0111
508,7634
256,3547
1009,696

30
-14
944,29
-37,9557
-16,0111
607,7119
256,3547
1440,636

31
-14
935,58
-46,6657
-16,0111
747,1684
256,3547
2177,688

32
-14
914,13
-68,1157
-16,0111
1090,606
256,3547
4639,75

33
-14
907,43
-74,8157
-16,0111
1197,88
256,3547
5597,39

34
-14
895,19
-87,0557
-16,0111
1393,856
256,3547
7578,696

35
-14
886,27
-95,9757
-16,0111
1536,675
256,3547
9211,337

36
-14
855,21
-127,036
-16,0111
2033,979
256,3547
16138,07

37
-20
836,73
-145,516
-22,0111
3202,958
484,4876
21174,82

38
-14
824,94
-157,306
-16,0111
2518,634
256,3547
24745,09

39
-14
887,86
-94,3857
-16,0111
1511,217
256,3547
8908,662

40
-14
922,93
-59,3157
-16,0111
949,7086
256,3547
3518,353

41
-20
913,66
-68,5857
-22,0111
1509,646
484,4876
4703,999

42
-14
932,4514
-49,7943
-16,0111
797,2607
256,3547
2479,473

43
-14
932,4593
-49,7864
-16,0111
797,1342
256,3547
2478,687

44
-14
923,23
-59,0157
-16,0111
944,9052
256,3547
3482,854

45
-20
939
-43,2457
-22,0111
951,8848
484,4876
1870,191

46
-16
960,73
-21,5157
-18,0111
387,5212
324,399
462,9257

47
22
985,17
2,924291
19,98892
58,45342
399,5569
8,551478

48
22
978,96
-3,28571
19,98892
-65,6778
399,5569
10,79588

49
-6
957
-25,2457
-8,01108
202,2454
64,1774
637,3458

50
0
949,14
-33,1057
-2,01108
66,57823
4,044443
1095,988

51
-4
947,4
-34,8457
-6,01108
209,4603
36,13308
1214,223

52
14
955,5
-26,7457
11,98892
-320,652
143,7342
715,3329

53
16
938,97
-43,2757
13,98892
-605,38
195,6899
1872,787

54
20
959,31
-22,9357
17,98892
-412,589
323,6012
526,0467

55
20
985,02
2,774291
17,98892
49,9065
323,6012
7,696691

56
20
981,86
-0,38571
17,98892
-6,93849
323,6012
0,148771

57
20
995,57
13,32429
17,98892
239,6896
323,6012
177,5367

58
20
1009,33
27,08429
17,98892
487,2171
323,6012
733,5588

59
20
1003,17
20,92429
17,98892
376,4054
323,6012
437,826

60
20
1004,37
22,12429
17,98892
397,9921
323,6012
489,4843

61
20
1006,26
24,01429
17,98892
431,9912
323,6012
576,6862

62
20
1030,04
47,79429
17,98892
859,7677
323,6012
2284,294

63
20
1024,08
41,83429
17,98892
752,5537
323,6012
1750,108

64
20
1035,79
53,54429
17,98892
963,204
323,6012
2866,991

65
20
1086,75
104,5043
17,98892
1879,919
323,6012
10921,15

66
20
1091,79
109,5443
17,98892
1970,583
323,6012
11999,95

67
20
1100,33
118,0843
17,98892
2124,209
323,6012
13943,9

68
20
1094,39
112,1443
17,98892
2017,355
323,6012
12576,34

69
20
1096
113,7543
17,98892
2046,317
323,6012
12940,04

70
20
1102,97
120,7243
17,98892
2171,7
323,6012
14574,35

71
20
1106,49
124,2443
17,98892
2235,021
323,6012
15436,64

72
20
1105,16
122,9143
17,98892
2211,095
323,6012
15107,92

73
20
1090,4
108,1543
17,98892
1945,579
323,6012
11697,35

74
24
1102,08
119,8343
21,98892
2635,027
483,5126
14360,26

75
24
1107,47
125,2243
21,98892
2753,547
483,5126
15681,12

76
22
1108,4
126,1543
19,98892
2521,688
399,5569
15914,91

77
25,2
1109,79
127,5443
23,18892
2957,614
537,726
16267,55

78
22
1109,47
127,2243
19,98892
2543,076
399,5569
16186,02

79
22
1107,07
124,8242
19,98892
2495,101
399,5569
15581,08

80
22
1108,39
126,1443
19,98892
2521,488
399,5569
15912,38

81
22
1100,63
118,3843
19,98892
2366,374
399,5569
14014,84

82
22
1098,27
116,0243
19,98892
2319,2
399,5569
13461,64

83
22
1098,5
116,2543
19,98892
2323,798
399,5569
13515,06

84
24
1088,46
106,2143
21,98892
2335,538
483,5126
11281,48

85
24
1100,1
117,8543
21,98892
2591,489
483,5126
13889,63

86
40
1092,61
110,3643
37,98892
4192,62
1443,158
12180,28

87
20
1087,87
105,6243
17,98892
1900,067
323,6012
11156,49

88
26
1080,79
98,54429
23,98892
2363,971
575,4683
9710,977

89
28
1062,12
79,87429
25,98892
2075,847
675,424
6379,902

90
28
1074,35
92,10429
25,98892
2393,691
675,424
8483,2

91
24
1097,22
114,9743
21,98892
2528,16
483,5126
13219,09

92
28,4
1113,68
131,4344
26,38892
3468,412
696,3751
17275

93
28
1107,34
125,0943
25,98892
3251,066
675,424
15648,58

94
24
1093,85
111,6043
21,98892
2454,058
483,5126
12455,52

95
20
1117,31
135,0644
17,98892
2429,663
323,6012
18242,39

96
20
1119,56
137,3144
17,98892
2470,138
323,6012
18855,24

97
38
1109,24
126,9943
35,98892
4570,387
1295,202
16127,55

98
20,4
1135,54
153,2943
18,38892
2818,916
338,1524
23499,14

99
3,108
1126,98
144,7343
1,09692
158,7619
1,203233
20948,01

100
34
1091,03
108,7843
31,98892
3479,892
1023,291
11834,02

 Сума
201,108
98224,57


203776
47462,98
1063240

 Середнє
2,01108
982,2457


2037,76
474,6298
10632,4

Середньо-
квадратичне
відхилення 





21,786
103,1135


?=(?(х-хс.)*(у-ус.))/n?у
?1=2037,76/10632,4=0,191656
?²1=0,191656*0,191656=0,036732
Ринковий ризик: ?²*?R=0,036732*10632,4=390,55 грн.
Загальний ризик: ?=474,63 грн.
Власний ризик :?-( ?²*?R)=474,63-390,55=84,08 грн.
Частка ризику акції внесена ринком: R=( ?²*?R )/ ?
R=390,55/474,63=0,8229

Рис. 1 Залежність дохідності акції «Харциського трубного заводу» від ринкового індексу ПФТС
?=а+(?-1)*rf
?=-186,24+(0,191659-1)*7,8336=-192,57
Таблиця 5 Розрахункова таблиця для обчислення ринкових характеристик акції «Добасенерго»

Дохідність
Акції (у)
ПФТС(х)
х-хс.
у-ус.
(х-хс.)(у-ус.)
(у-ус.)
(х-хс.)

1
-16,85
783,01
-199,236
-55,2514
11008,05
3052,717
39694,87

2
-16,4
785,53
-196,716
-54,8014
10780,3
3003,193
38697,07

3
-12,9
786,79
-195,456
-51,3014
10027,15
2631,834
38202,93

4
-8
802,71
-179,536
-46,4014
8330,708
2153,09
32233,07

5
-9
782,46
-199,786
-47,4014
9470,122
2246,893
39914,33

6
0
804,66
-177,586
-38,4014
6819,54
1474,668
31536,68

7
1,5
825,09
-157,156
-36,9014
5799,266
1361,713
24697,92

8
3,1
822,26
-159,986
-35,3014
5647,72
1246,189
25595,43

9
4
834,46
-147,786
-34,4014
5084,035
1183,456
21840,62

10
3
853,46
-128,786
-35,4014
4559,194
1253,259
16585,76

11
5,1
854,59
-127,656
-33,3014
4251,114
1108,983
16295,98

12
6
867,25
-114,996
-32,4014
3726,022
1049,851
13224,01

13
10
888,06
-94,1857
-28,4014
2675,006
806,6395
8870,948

14
9
887,67
-94,5757
-29,4014
2780,658
864,4423
8944,565

15
10,5
884,87
-97,3757
-27,9014
2716,919
778,4881
9482,029

16
14
889,63
-92,6157
-24,4014
2259,953
595,4283
8577,67

17
15,5
909,83
-72,4157
-22,9014
1658,421
524,4741
5244,035

18
16
912,24
-70,0057
-22,4014
1568,226
501,8227
4900,799

19
16
925,09
-57,1557
-22,4014
1280,368
501,8227
3266,775

20
14
922,44
-59,8057
-24,4014
1459,343
595,4283
3576,723

21
12,5
913,22
-69,0257
-25,9014
1787,862
670,8825
4764,549

22
13,5
909,4
-72,8457
-24,9014
1813,96
620,0797
5306,497

23
15
919,34
-62,9057
-23,4014
1472,082
547,6255
3957,128

24
17,1
915,92
-66,3257
-21,3014
1412,83
453,7496
4399,1

25
18
925,57
-56,6757
-20,4014
1156,264
416,2171
3212,136

26
23,05
940,36
-41,8857
-15,3514
643,0043
235,6655
1754,413

27
24
974,86
-7,38571
-14,4014
106,3645
207,4003
54,5487

28
20,5
971,9
-10,3457
-17,9014
185,2027
320,4601
107,0337

29
22,5
950,47
-31,7757
-15,9014
505,2783
252,8545
1009,696

30
21,75
944,29
-37,9557
-16,6514
632,0157
277,2691
1440,636

31
21
935,58
-46,6657
-17,4014
812,0487
302,8087
2177,688

32
23,5
914,13
-68,1157
-14,9014
1015,019
222,0517
4639,75

33
22
907,43
-74,8157
-16,4014
1227,082
269,0059
5597,39

34
23
895,19
-87,0557
-15,4014
1340,78
237,2031
7578,696

35
15
886,27
-95,9757
-23,4014
2245,966
547,6255
9211,337

36
14
855,21
-127,036
-24,4014
3099,849
595,4283
16138,07

37
14
836,73
-145,516
-24,4014
3550,787
595,4283
21174,82

38
16
824,94
-157,306
-22,4014
3523,868
501,8227
24745,09

39
22
887,86
-94,3857
-16,4014
1548,058
269,0059
8908,662

40
24
922,93
-59,3157
-14,4014
854,2293
207,4003
3518,353

41
23
913,66
-68,5857
-15,4014
1056,316
237,2031
4703,999

42
22,5
932,4514
-49,7943
-15,9014
791,7992
252,8545
2479,473

43
23
932,4593
-49,7864
-15,4014
766,7804
237,2031
2478,687

44
23,1
923,23
-59,0157
-15,3014
903,023
234,1328
3482,854

45
33
939
-43,2457
-5,4014
233,5874
29,17512
1870,191

46
41
960,73
-21,5157
2,5986
-55,9107
6,752722
462,9257

47
41
985,17
2,924291
2,5986
7,599063
6,752722
8,551478

48
43,8
978,96
-3,28571
5,3986
-17,7382
29,14488
10,79588

49
34
957
-25,2457
-4,4014
111,1165
19,37232
637,3458

50
33,5
949,14
-33,1057
-4,9014
162,2643
24,02372
1095,988

51
32
947,4
-34,8457
-6,4014
223,0613
40,97792
1214,223

52
31,01
955,5
-26,7457
-7,3914
197,6882
54,63279
715,3329

53
30,25
938,97
-43,2757
-8,1514
352,7576
66,44532
1872,787

54
40,1
959,31
-22,9357
1,6986
-38,9586
2,885242
526,0467

55
40,1
985,02
2,774291
1,6986
4,712411
2,885242
7,696691

56
40,01
981,86
-0,38571
1,6086
-0,62045
2,587594
0,148771

57
41,1
995,57
13,32429
2,6986
35,95693
7,282442
177,5367

58
49
1009,33
27,08429
10,5986
287,0556
112,3303
733,5588

59
47
1003,17
20,92429
8,5986
179,9196
73,93592
437,826

60
47
1004,37
22,12429
8,5986
190,2379
73,93592
489,4843

61
52
1006,26
24,01429
13,5986
326,5607
184,9219
576,6862

62
47
1030,04
47,79429
8,5986
410,964
73,93592
2284,294

63
55,1
1024,08
41,83429
16,6986
698,5741
278,8432
1750,108

64
66
1035,79
53,54429
27,5986
1477,747
761,6827
2866,991

65
66
1086,75
104,5043
27,5986
2884,172
761,6827
10921,15

66
67,1
1091,79
109,5443
28,6986
3143,768
823,6096
11999,95

67
67,1
1100,33
118,0843
28,6986
3388,854
823,6096
13943,9

68
67,25
1094,39
112,1443
28,8486
3235,206
832,2417
12576,34

69
69,5
1096
113,7543
31,0986
3537,599
967,1229
12940,04

70
70
1102,97
120,7243
31,5986
3814,719
998,4715
14574,35

71
70
1106,49
124,2443
31,5986
3925,946
998,4715
15436,64

72
65
1105,16
122,9143
26,5986
3269,348
707,4855
15107,92

73
66,3
1090,4
108,1543
27,8986
3017,353
778,3319
11697,35

74
68,1
1102,08
119,8343
29,6986
3558,911
882,0068
14360,26

75
68,7
1107,47
125,2243
30,2986
3794,121
918,0052
15681,12

76
68,65
1108,4
126,1543
30,2486
3815,991
914,9778
15914,91

77
68,6
1109,79
127,5443
30,1986
3851,659
911,9554
16267,55

78
68,3
1109,47
127,2243
29,8986
3803,828
893,9263
16186,02

79
68,3
1107,07
124,8242
29,8986
3732,069
893,9263
15581,08

80
68
1108,39
126,1443
29,5986
3733,694
876,0771
15912,38

81
68,5
1100,63
118,3843
30,0986
3563,201
905,9257
14014,84

82
69
1098,27
116,0243
30,5986
3550,181
936,2743
13461,64

83
67,55
1098,5
116,2543
29,1486
3388,65
849,6409
13515,06

84
68,5
1088,46
106,2143
30,0986
3196,901
905,9257
11281,48

85
68
1100,1
117,8543
29,5986
3488,322
876,0771
13889,63

86
68
1092,61
110,3643
29,5986
3266,629
876,0771
12180,28

87
66
1087,87
105,6243
27,5986
2915,083
761,6827
11156,49

88
63
1080,79
98,54429
24,5986
2424,052
605,0911
9710,977

89
64,1
1062,12
79,87429
25,6986
2052,657
660,418
6379,902

90
65,07
1074,35
92,10429
26,6686
2456,292
711,2142
8483,2

91
72
1097,22
114,9743
33,5986
3862,975
1128,866
13219,09

92
71
1113,68
131,4344
32,5986
4284,577
1062,669
17275

93
64
1107,34
125,0943
25,5986
3202,239
655,2883
15648,58

94
73
1093,85
111,6043
34,5986
3861,352
1197,063
12455,52

95
75
1117,31
135,0644
36,5986
4943,168
1339,458
18242,39

96
72
1119,56
137,3144
33,5986
4613,571
1128,866
18855,24

97
76
1109,24
126,9943
37,5986
4774,808
1413,655
16127,55

98
77
1135,54
153,2943
38,5986
5916,945
1489,852
23499,14

99
58
1126,98
144,7343
19,5986
2836,589
384,1051
20948,01

100
65
1091,03
108,7843
26,5986
2893,51
707,4855
11834,02

 Сума
3840,14
98224,57

 
267138,1
70075,81
1063240

 Середнє
38,4014
982,2457

 
2671,381
700,7581
10632,4

Середньо-
квадратичне
відхилення 
 
 

 
 
26,47184
103,1135


?1=2671,381/10632,4=0,251249
?²1=0,251249*0,251249=0,036732
Ринковий ризик: ?²*?R=0,063126*10632,4=671,18 грн.
Загальний ризик: ?=700,76 грн.
Власний ризик :?-( ?²*?R)= 700,76-671,18=29,58 грн.
Частка ризику акції внесена ринком: R=( ?²*?R )/ ?
R=671,18/700,76=0,9578

Рис. 2 Залежність дохідності акції «Донбасенерго» від ринкового ідексу ПФТС
?=а+(?-1)*rf
а=-208,39+(0,251249-1)*7,8336=-214,26
Завдання 4-5.
Таблиця 6
Облігації
Відхилення від середнього
Квадрат відхилення

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,9
0,0664
0,00440896

7,78
-0,0536
0,00287296

7,85
0,0164
0,00026896

7,85
0,0164
0,00026896

7,73
-0,1036
0,01073296

7,66
-0,1736
0,03013696

7,66
-0,1736
0,03013696

7,86
0,0264
0,00069696

7,67
-0,1636
0,02676496

7,67
-0,1636
0,02676496

7,63
-0,2036
0,04145296

7,69
-0,1436
0,02062096

7,73
-0,1036
0,01073296

7,74
-0,0936
0,00876096

7,92
0,0864
0,00746496

7,86
0,0264
0,00069696

7,71
-0,1236
0,01527696

7,93
0,0964
0,00929296

7,63
-0,2036
0,04145296

7,61
-0,2236
0,04999696

7,67
-0,1636
0,02676496

7,64
-0,1936
0,03748096

6,84
-0,9936
0,98724096

7,23
-0,6036
0,36433296

7,05
-0,7836
0,61402896

7,25
-0,5836
0,34058896

783,36
Сума
3,035504

7,8336
Середнє
0,03035504


Середньоквадратичне відхилення
0,174226978


Побудова лінії ринку капіталу
За координатами двох точок:
Т1 (0; rf ),
Т2 (?і; Мі),
де rf - очікувана доходність безризикового активу,
?і - середньоквадратичне відхилення і-ї акції,
Мі - очікуваний дохід і-ї акції.
Для акції «Харциського трубного заводу»:
T1
0
7,83

T2
21,79
2,01



Рис. 3 Лінія ринку капіталу для акції «Харциського трубного заводу»
Для акції «Донбасенерго»:
Т1
0
7,83

Т2
26,47
38,4



Рис. 4 Лінія ринку капіталу для акції «Донбасенерго»
Побудова лінії цінного паперу
За координатами двох точок:
Т1 (0; rf ),
Т2 (?і; Мі),
де rf - очікувана доходність безризикового активу,
?і - середньоквадратичне відхилення і-ї акції,
Мі - очікуваний дохід і-ї акції.
Для акції «Харциського трубного заводу»:
Т1
0
7,83

Т2
0,191656
2,01



Рис. 5 Лінія цінного паперу для акції «Харциського трубного заводу»
Для акції «Донбасенерго» :
Т1
0
7,83

Т2
0,251249
38,4



Рис. 6 Лінія цінного паперу для акції «Донбасенерго»
Завдання 6.
Таблиця 7

Дохідність акції 1
Дохідність акції 2
Добуток дохідностей акцій

1
-36
-16,85
606,6

2
-36
-16,4
590,4

3
-36
-12,9
464,4

4
-36
-8
288

5
-36
-9
324

6
-32
0
0

7
-18
1,5
-27

8
-28
3,1
-86,8

9
-28
4
-112

10
-28
3
-84

11
-28
5,1
-142,8

12
-28
6
-168

13
-28
10
-280

14
-28
9
-252

15
-28
10,5
-294

16
-20
14
-280

17
-20
15,5
-310

18
-14
16
-224

19
-14
16
-224

20
-14
14
-196

21
-14
12,5
-175

22
-14
13,5
-189

23
-14
15
-210

24
-14
17,1
-239,4

25
-14
18
-252

26
-14
23,05
-322,7

27
-14
24
-336

28
-14
20,5
-287

29
-14
22,5
-315

30
-14
21,75
-304,5

31
-14
21
-294

32
-14
23,5
-329

33
-14
22
-308

34
-14
23
-322

35
-14
15
-210

36
-14
14
-196

37
-20
14
-280

38
-14
16
-224

39
-14
22
-308

40
-14
24
-336

41
-20
23
-460

42
-14
22,5
-315

43
-14
23
-322

44
-14
23,1
-323,4

45
-20
33
-660

46
-16
41
-656

47
22
41
902

48
22
43,8
963,6

49
-6
34
-204

50
0
33,5
0

51
-4
32
-128

52
14
31,01
434,14

53
16
30,25
484

54
20
40,1
802

55
20
40,1
802

56
20
40,01
800,2

57
20
41,1
822

58
20
49
980

59
20
47
940

60
20
47
940

61
20
52
1040

62
20
47
940

63
20
55,1
1102

64
20
66
1320

65
20
66
1320

66
20
67,1
1342

67
20
67,1
1342

68
20
67,25
1345

69
20
69,5
1390

70
20
70
1400

71
20
70
1400

72
20
65
1300

73
20
66,3
1326

74
24
68,1
1634,4

75
24
68,7
1648,8

76
22
68,65
1510,3

77
25,2
68,6
1728,72

78
22
68,3
1502,6

79
22
68,3
1502,6

80
22
68
1496

81
22
68,5
1507

82
22
69
1518

83
22
67,55
1486,1

84
24
68,5
1644

85
24
68
1632

86
40
68
2720

87
20
66
1320

88
26
63
1638

89
28
64,1
1794,8

90
28
65,07
1821,96

91
24
72
1728

92
28,4
71
2016,4

93
28
64
1792

94
24
73
1752

95
20
75
1500

96
20
72
1440

97
38
76
2888

98
20,4
77
1570,8

99
3,108
58
180,264

100
34
65
2210


201,108
3840,14
61706,48


2,01108
38,4014
617,0648


r=((х*у)с.-хс.*ус.)/?х*?у
r=(617,0648-2,01108*38,4014)/( 21,786*26,47184)= 0,936053654
? портф=
?1
?2
Середня дохідність акції 1
Середня дохідність акції 2
х1
х2

?портф
Дохідність портфеля

21,786
26,47184
2,01108
38,4014
0,1
0,9
669,5309
25,8753
34,762368





0,2
0,8
640,2181
25,30253
31,123336





0,3
0,7
612,8195
24,75519
27,484304





0,4
0,6
587,3352
24,235
23,845272





0,5
0,5
563,7652
23,74374
20,20624





0,6
0,4
542,1096
23,28325
16,567208





0,7
0,3
522,3682
22,85537
12,928176





0,8
0,2
504,5411
22,46199
9,289144





0,9
0,1
488,6283
22,10494
5,650112