Глава 1
Сущность реструктуризации задолженности российских предприятий: причины, способы и препятствия проведения
 
1.1 HYPERLINK "http://www.cis2000.ru/publish/books/book_1/glava1.shtml" \l "содержание#содержание" «Финансовое клонирование» как проблема денежного обращения в российской экономике
 
В последние годы в российской экономике очень остро стоит проблема неплатежей. Предприятия не в состоянии расплачиваться между собой, с бюджетом, внебюджетными фондами, с персоналом и т.д. Резко возрос уровень взаимозачетов и бартерных операций и, следовательно, уменьшилась доля наличных расчетов. Между способами и сроками расчета российских предприятий была выявлена определенная взаимосвязь: чем выше денежный компонент в выручке предприятия, тем короче средний срок расчета, и наоборот [76, стр. 56].
Однако остается невыясненным зависит ли денежный компонент от срока расчета или срок расчета от денежного компонента. Как известно, в статистике зафиксированные связи, причины которых еще не установлены, трактуются в качестве проявлений определенного "синдрома". Рассматриваемый здесь синдром характеризуется такими средними параметрами, которые, похоже, неведомы мировой экономике, так как не существует другой страны, где денежный компонент составляет менее 30 % выручки, а средний срок расчета — шесть месяцев. В данной связи необходимо обратить внимание, что в западной, да и в советской методологии финансового анализа оборачиваемость (сроки расчета) всегда исчислялась в днях.  Что касается неденежно-бартерных форм расчета, то они фактически в достаточной степени не исследовались. Следовательно, с позиций цивилизованной экономики мы имеем дело с оригинальным и откровенно негативным синдромом, который безусловно должен быть изжит. Феномен данного синдрома впервые был исследован председателем Межведомственной балансовой комиссии П.А. Карповым и назван им «Синдромом Х» [76, стр. 56].
Для того чтобы подтвердить развитие «Синдрома Х» в российской экономике можно использовать результаты работы Межведомственной балансовой комиссии (МБК).
МБК была создана совместным приказом Государственной налоговой службы Российской Федерации, Министра финансов Российской Федерации, Федеральной службы налоговой полиции Российской Федерации и Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению 31.05.96 года.
За период функционирования МБК на своих рабочих заседаниях в регионах по состоянию на 01.12.97 г. рассмотрела 210 предприятий, являющихся крупнейшими неплательщиками бюджету.
Как правило, это успешно функционирующие предприятия с крупными объемами производства. Это предприятия газового и нефтяного комплексов, энергосистемы, атомные станции, железные дороги, производители автомобилей, угольные предприятия и т.д.
Предприятия рассматриваются МБК в основном на основании информации Госналогслужбы Российской Федерации, которая ведет централизованный учет предприятий с задолженностью федеральному бюджету более чем 1 млн. руб.
На МБК рассматривается бухгалтерский баланс предприятия и другая бухгалтерская отчетность, которые в дальнейшем вводятся в информационную базу, что позволяет обобщать информацию о финансово-хозяйственном состоянии, как в разрезе отраслей, так и в динамике.
Результаты работы МБК в течение 1996—97 г.г. позволили получить следующие данные о состоянии финансовых показателей российских предприятий:
1. Расчеты с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом РФ
В таблице ниже приводятся обобщенные данные по расчетам с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом Российской Федерации 210 крупнейших предприятий страны.
Таблица 1.1 — Расчеты с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом РФ
 
Из таблицы «Расчеты с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом РФ» следует, что в 1996 – 97 гг. сложились устойчивые характеристики расчета предприятий «классической» промышленности с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом РФ, а именно:
– в бюджет поступает не более 85 % от начислений,
– реальными деньгами в бюджет поступает лишь порядка 8 % от начисленных сумм или менее 10 % от сумм уплаченных (в состав реальных поступлений невключились те денежные зачеты, которые прямо связаны с расходами бюджета и не могут использоваться на заработную плату, содержание социальных объектов, и т.п.);
– расчеты с федеральным бюджетом способом зачета превышают 90 % всех налоговых поступлений от крупных промышленных предприятий;
– реальные денежные поступления в Пенсионный фонд Российской Федерации составляют ориентировочно 50 % от начислений и превышают абсолютные поступления в Федеральный бюджет в среднем в 2 раза;
– ничтожно низкий уровень расчетов с федеральным бюджетом денежными средствами практически характерен для всех отраслей. Исключение в 1997 году составляли лишь предприятия ликероводочной отрасли, где денежный расчет с федеральным бюджетом превысил 50 %;
– наблюдается устойчивая атрофия цивилизованного денежного способа расчета с федеральным бюджетом в результате применения налоговых освобождений и денежных зачетов;
–действуют мощные зачетные ожидания и практически все крупные предприятия ориентируют себя на будущие зачеты;
– вовлечение бюджета в бартерные (не денежные) расчеты означает, что расходы бюджета в значительной степени программируются не содержанием Закона о бюджете, а необходимостью израсходовать определенное количество товаров и услуг, которые навязываются бюджету вместо денег (энергетика, нефтепродукты, железнодорожные перевозки и др.).
2. Выручка и фискальная нагрузка предприятий
Источниками средств для расчетов с фискальной системой у предприятий являются:
– их собственная выручка;
– кредиты или займы.
Случаев, когда предприятия рассчитываются с фискальной системой, взяв для этого кредит, практически не наблюдалось.
Таким образом, можно сделать вывод, что единственным источником расчета с бюджетом является выручка предприятий.
В настоящей работе под выручкой предприятия понимаются все поступления в счет расчетов за реализованную продукцию (работы, услуги) предприятия, а также по внереализационным операциям (другим доходам).
Иными словами, под выручкой здесь понимаются все расчетные поступления, которые могут быть использованы как источник расчета с фискальной системой.
В таблице ниже приводятся показатели соотношения выручки и фискальной нагрузки предприятий по объединенному массиву данных за 1996г. и 1-е полугодие 1997г.
Таблица 1.2 — Соотношение выручки и фискальной нагрузки за 1996 – 1-е полугодие 1997 г.
 
Из таблицы «Соотношение выручки и фискальной нагрузки за 1996 – 1-е полугодие 1997 г.» следует, что в принципе фискальная нагрузка на предприятие не является чересчур обременительной относительно их валовой выручки и составляет в среднем 22 копейки на 1 рубль выручки. Но это при усредненном подходе. В реальной же жизни существует резкий разброс фискальной нагрузки не только между разными отраслями, но и между разными предприятиями даже внутри одной отрасли (например, в нефтедобыче фискальная нагрузка приближается к 60 %).
3. Денежные ресурсы предприятий или денежная компонента в выручке
Как и в вопросе о выполнении предприятиями своих финансовых обязательств, при рассмотрении их выручки большое значение имеет удельный вес денежной компоненты.
Обнаружено, что в среднем при выручке в 319,3 млрд. руб. способ расчета денежными средствами составил лишь 27 % или 87,4 млрд. руб.
Соответственно 73 % расчетов производится не денежно, как правило, натурально (бартер или взаимозачет).
В таблице ниже приводится соотношение денежных средств предприятий и требований по оплате труда работников и фискальной системы.
Таблица 1.3 — Структура требований по оплате труда и фискальной системы в выручке
 
Из таблицы «Структура требований по оплате труда и фискальной системы в выручке» следует, что:
– предприятия «поделились» с федеральным бюджетом и Пенсионным фондом лишь 8 % своего денежного ресурса;
– сумма требований по оплате труда собственных работников и фискальной системы превышает денежный ресурс предприятий (без учета их денежных расчетов с другими кредиторами).
Очевидно, что действуют два фактора:
– с одной стороны, предприятия, «введенные в соблазн» зачетными схемами, отвыкли платить деньгами;
– с другой стороны, денежного ресурса предприятий откровенно не хватает для удовлетворения всех фискальных требований денежным способом.
Нельзя не отметить, что неденежные способы расчета законодательно и бухгалтерски приравниваются к сделкам купли-продажи, в результате чего оба способа, несмотря на их неравноценность, в бухгалтерии законно смешиваются в общей выручке. Исторически такое смешение было заложено в период, когда удельный вес товарообменных операций в выручке предприятий был относительно небольшим, и этот натуральный товарообмен предполагалось сделать невыгодным за счет налогообложения. Вместе с тем очевидно: коль скоро при неденежных расчетах не выручаются деньги, то не возникает источника для расчета с фискальной системой. Это питает идею натурального расчета или оброка, которая и провоцирует зачетные схемы.
Если фискальная система отказывается от натурального оброка, то, как бы ни облагались налогами неденежные расчеты, единственным источником поступлений в нее остается денежная выручка предприятий. Соответственно денежные требования фискальной системы должны быть как минимум соизмеримы с денежной выручкой предприятий.
Цивилизованный товарно-денежный оборот и примитивный товарно-товарный оборот на практике различаются между собой рядом наглядных характеристик. В любом случае товарно-денежные обороты и товарно-товарные обороты должны быть разведены в анализе, в учете и даже по правилам функционирования. Нельзя упускать из виду, что товарно-товарный оборот – это «плохой» оборот, создающий иллюзорную, или «виртуальную» выручку, при которой возникают нереализуемые, или «виртуальные» фискальные обязательства, соответственно и осуществляющиеся по нерыночным, «виртуальным» ценам.
При всем том неденежный товарно-товарный оборот и соответствующий ему дефицит денежных средств для предприятий промышленности является, скорее, правилом, чем исключением. Только 4 из 210 предприятий имели удельный вес денежного способа расчета в выручке на уровне, близком к 100 %, еще 29 –от 50 до 90 %, но зато 62 – до 10 % и еще 58 –от 10 до 20 %. На уровне до 50 % показатель, о котором идет речь, находился у 84 % предприятий.
По многим предприятиям (их 65, или 31 %от 210) денежная составляющая в выручке оказалась меньше фонда оплаты труда. Отсюда натуроплата, применение собственных денежных суррогатов и кредитных карточек, иные недопустимые в цивилизованном рыночном хозяйстве формы платежей и широкое распространение неплатежей, при которых работники не могут получить заработанные ими деньги.
Анализ показал, что практически более 80 % предприятий не в состоянии рассчитываться с фискальной системой деньгами из-за отсутствия таковых в результате неденежного способа формирования выручки. Отсюда следует, что в отношении большинства предприятий промышленности применение карательно-фискальных мер, направленных на поиск и арест их счетов, бессмысленно. Фактически там нечего искать.
4. Способы и сроки расчетов предприятий
Денежные и неденежные компоненты выручки предприятий, отождествляемые в бухгалтерской отчетности как составляющие формального денежного оборота, по сути не только разные, но и противостоящие друг другу способы расчета: чем больше в выручке предприятия денежная часть, тем меньше неденежная (и наоборот).
Принципиально важной характеристикой расчетов является их средний срок. Они могут производиться в момент сделки; с авансом или предоплатой (тогда моментом расчета, по сути, является момент отгрузки по ранее произведенному платежу); с отсрочкой, т.е. спустя определенное время после поставки товара или предоставления услуги. Сроки расчета характеризуют темпы товарно-денежного оборота, или, говоря более традиционно, оборачиваемость капитала в сфере обращения.
Средний срок расчета есть результат деления суммы средств, отвлеченных в расчеты, на среднемесячную выручку. Например, если предприятие отвлекло в расчеты 120 млн. руб., а его среднемесячная выручка – 10 млн., то средний срок расчета равен 12 месяцам.
Материалы, рассмотренные МБК, свидетельствуют о том, что в зону относительно цивилизованного срока расчета (до двух месяцев) попадает лишь 5 % обследованных предприятий, тогда как половина из них (51 %) рассчитываются со своими должниками (потребителями) в срок до шести месяцев. Некоторым же предприятиям (их, правда, всего 3,5 %) требуется 32 месяца и более.
Не вдаваясь в частные причины столь длительных сроков расчета необходимо отметить, что с позиций здравого смысла предприятие, отвлекающее свои средства в расчеты на очень долгие сроки, может существовать лишь постольку, поскольку оно либо располагает достаточными внутренними ресурсами, позволяющими безболезненно кредитовать потребителей (должников), либо завышает цены на отпускаемую продукцию и способно пребывать в режиме частичной отсроченной оплаты, достаточной для удовлетворения его собственных нужд.
При всех условиях ясно, что нынешние сроки расчета являются чрезвычайно длительными. Они характерны для периода 90-х годов, когда экономика России вступила в так называемый кризис платежей. В подобной ситуации для расчетов требуется больший объем средств (как денежных, так и неденежных). Создаются к тому же огромные трудности в самих расчетах, возникает почва для возможных злоупотреблений (должники длительное время пользуются чужими средствами как товарным кредитом или вообще исчезают с этими средствами).
 
Таким образом, вышеприведенные данные наглядно свидетельствуют о том, что в российской экономике получило развитие явление, названное «Синдром Х».
Общее описание «Синдрома Х». Для того чтобы разработать конкретные меры по профилактике данного синдрома, необходимо выявить все его характеристики, оказывающие негативное влияние на состояние расчетов между предприятиями, между ними и государством, а также в целом на содержание товарно-денежных отношений. В первую очередь важно установить материальные основы и условия возникновения и развития рассматриваемого феномена.
Начать целесообразно, с того, что функционирование предприятия при очень длительных сроках расчета с потребителями означает: предприятие располагает ресурсами, достаточными для выделения их своим должникам (потребителям) на длительный срок. Откуда берутся эти ресурсы?
По происхождению они подразделяются на собственные и заемные. Считается, что первые вложены, прежде всего, в основные фонды. Остаток собственного капитала за вычетом этих вложений (внеоборотные активы) составляет собственный капитал в обороте, фактически и образующий собственные ресурсы предприятия, которые в той или иной степени могут предоставляться его потребителям (должникам) в виде товарных ссуд.
Выявлено, что между собственным капиталом в обороте и объемом средств, направленных в расчеты, нет никакой взаимосвязи. Иная ситуация с заемными средствами: с их величиной объем средств, направленных в расчеты (или фактически в распоряжение должников в виде товарных ссуд), находится в прямой пропорции.
Для сопоставимости данных объемы заемных средств и объемы средств, направленных в расчеты, были взвешены относительно среднемесячной выручки предприятий и измерены количеством месяцев выручки (см. таблицу 1.4).
 
Таблица 1.4 — Зависимость между объемами заемных средств и средств, отвлекаемых в расчеты
 
Анализ показывает, что, во-первых, предприятия, для которых характерен «Синдром Х», выделяют своим должникам (потребителям) на долгие сроки расчета товарные ссуды за счет не собственных, а заемных средств. Во-вторых, предприятия одалживают больше, чем передают своим должникам. В-третьих, разность между одолженной (заемными средствами) и отправленной потребителям суммами оседает в производстве, уходит в инвестиции (капитальные вложения), а отчасти просто утрачивается (в убытках). Заемные средства в объемах, превышающих шестимесячную выручку от работы предприятия, можно отнести к разряду неплатежей или, точнее, сильно отсроченных платежей.
Из сказанного следует, что материальной основой «Синдрома Х» являются так называемые неплатежи, или заимствованные ресурсы.
При этом активно используются все виды заимствований (кредитования), а именно: долги другим предприятиям за поставленные ими товары или услуги; неплатежи фискальной системе (фактически – фискальные кредиты); долги перед банками; внутренний долг (предприятие имеет задолженность перед собственными сотрудниками по заработной плате либо выпускает векселя под будущее производство товаров или услуг).
Итак, в результате взвешивания всех видов заимствований относительно среднемесячной выручки предприятия и измерения их количеством месяцев выручки П. А. Карповым установлена прямо пропорциональная зависимость между средним сроком расчета и объемами всех видов заимствований. В этом контексте существенна и следующая эмпирически выявленная зависимость: на погашение задолженности (заимствований) уходит приблизительно половина выручки, а вторая половина расходуется на заработную плату и текущие нужды. С учетом этой посылки в ходе исследования был получен следующий вывод: группа предприятий, у которых средний срок расчета превышает 15 месяцев, заимствует объем, эквивалентный 37 месяцам своей работы, умноженный на два, что соответствует приблизительно шести годам [76, стр. 58]. А значит, хроническая задолженность является одной из стойких характеристик «Синдрома Х».
В составе данной хронической задолженности преобладают долги другим предприятиям: в суммарном долге на них приходится 56 %, тогда как на неплатежи фискальной системе – 29, на долги банкам и на внутренний долг – около 7 %. Таким образом, от «Синдрома Х» в основном страдают предприятия-контрагенты и фискальная система, выступающая в роли вынужденного кредитора.
В той мере, в которой предприятия с «Синдромом Х» поглощают ресурсы других предприятий с весьма отдаленными перспективами расчета, они являются подлинными создателями так называемой проблемы неплатежей. Заимствования очень отдаленного срока расчета служат материальной основой формирования оборотных фондов и самого существования предприятий с «Синдромом Х».
Исследования МБК обнаружили парадоксальную связь между степенью выраженности «Синдрома Х» и инвестиционной активностью. В качестве показателя последней рассматривалась сумма средств, вложенных в незавершенное строительство и в долгосрочные финансовые вложения. Данная сумма взвешивалась относительно среднемесячной выручки предприятий и измерялась в месяцах кратно этой выручке. В результате оказалось: чем больше срок расчета с предприятием потребителей (должников или дебиторов) за отгруженную или отпущенную им продукцию, тем масштабнее его инвестиционные вложения. Эту корреляцию объяснить непросто. Показательны, однако, следующие выявленные МБК факты. В случае, когда денежная доля в выручке превышает 80 %, в незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения уходит (в месячных выручках) 1,7. Если названная доля колеблется в пределах 60 – 80 %, соответствующий показатель – 2,2. Далее зависимость выглядит так: 40 – 60 % – 3,5, 20 – 40 % – 5,9 и менее 20 %– 6,5. Четко просматривается, таким образом, обратно пропорциональная связь между денежной долей в выручке и инвестиционной активностью. Это объясняется тем, что деньги являются слишком дорогим «материалом» для инвестиций. И наоборот, ненадлежащие способы расчета (особенно бартер) вследствие низкой ликвидности открывают в этом смысле определенные возможности.
Далее было установлено, что в большинстве случаев прибыль от вложений в другие предприятия или занятия (долгосрочные финансовые вложения) оказывалась близкой к нулю; оценить же будущий эффект ввода объектов незавершенного строительства не удавалось. Резонно предположение: инвестиционная активность при ярко выраженном «Синдроме Х» в значительной степени низкоэффективна, хотя и масштабна.
Следующий вопрос относительно «Синдрома Х»: каковы тенденции его развития во времени, усиливается ли он из года в год либо, наоборот, имеет тенденцию к ослаблению? Для получения ответа на этот вопрос из общего рассмотренного массива в 210 предприятий МБК были выделены 42, и по этой выборке проанализированы сдвиги в основных финансовых показателях (см. таблицу 1.5).
 
Таблица 1.5 — Изменение основных финансовых показателей, выборка по 42 предприятиям
 
Очевидно «Синдром Х» не только не затухает, а наоборот, развивается бурными темпами, которые не имеют ничего общего с темпами наблюдаемых естественных экономических процессов (инфляцией, ростом цен, динамикой заработной платы и т.д.). Наряду с этим наблюдается лавинообразный рост убытков.
Исследование МБК выявило также ярко выраженную зависимость объема оборотных средств предприятий, равно как и их составляющих и источников, не от выручки, а от времени. Объем этот прогрессивно растет за счет заемных средств ни с чем не сопоставимыми темпами. При этом обеспечение заемных средств или их покрытие реальными оборотными активами должника падает. Общая сумма средств в производстве и средств в расчетах оказывается меньше объема заемных средств. Со временем этот разрыв возрастает. Наблюдается явная девальвация, или инфляция заемных средств, о которой кредиторы, видимо, в полной мере не ведают. Они, возможно, и ощущают наличие проблемы, но не представляют себе все тяготы, которые она с собой приносит.
На основании вышеизложенного П.А. Карпов дает общее описание «Синдрома Х».
«Синдром Х» представляет собой явление, когда предприятия, независимо от своей выручки:
– увеличивают объем заимствований (заемных средств), прежде всего за счет других предприятий и неплатежей фискальной системе и доводят его до уровня, когда погашение долгов в разумные сроки становится невозможным;
– увеличивают свои оборотные активы преимущественно в части отвлечения средств в расчеты (дебиторскую задолженность), предоставляя своим должникам товарные ссуды на очень долгие (неразумные) сроки расчета;
– осуществляют эти увеличения прогрессирующими темпами, которые не имеют ничего общего с темпами естественных экономических процессов (инфляцией, ростом цен, ростом заработной платы и т.д.);
– утрачивают способность к разумному сроку расчета и его надлежащему (денежному) способу, как со стороны своих должников, так и по отношению к своим кредиторам;
Из-за этого предприятия с ярко выраженным «Синдромом Х» оказываются в роли хронических должников фискальной системе, если только она не принимает от них зачеты.
– утрачивают способности к использованию денежного (банковского) кредита, а также к применению денежных расчетов через банковскую систему;
– утрачивают заемные средства кредиторов в низкоэффективных (почти бросовых) капитальных вложениях и в убытках, что порождает инфляцию или утрату заемных средств кредиторов, в том числе и задолженности фискальной системе.
«Синдром Х» – это системное явление, свойственное не отдельному предприятию, а определенной совокупности агентов рынка и государства.
Так, например, чрезвычайно характерно предприятие АО «Норильскгазпром».
У предприятия единственный потребитель – Норильский металлургический комбинат, который оплачивает газовикам 30 млн. руб. в месяц, что и составляет выручку АО «Норильскгазпром». При этом, по состоянию на 01.07.97 г., газовики отгрузили комбинату продукцию, за которую еще не получили расчета, на сумму почти в 2,6 млрд. руб. Это соответствует семи годовому объему выручки. С другой стороны, газовики мобилизовали более 3,3 млрд. руб. заемных средств, из которых 2,8 млрд. руб. – задолженность фискальной системе, включая ее пени и штрафы. Этот объем долга эквивалентен 7 годам и 9 месяцам погашения, если предприятие не будет платить заработную плату и осуществлять текущие платежи, а направит всю выручку исключительно на погашение долга фискальной системе.
Другим предприятиям газовики должны 419 млн. руб. Это, безусловно, меньше задолженности фискальной системе, но на ее погашение потребуется 14 месячных выручек.
Финансовая ситуация АО «Норильскгазпром» наглядно отражает «Синдром Х», доведенный в своем развитии до абсурда [76, стр. 60].
Очевидно, что АО «Норильскгазпром» способно существовать в условиях Крайнего Севера на объеме тридцатимиллионной месячной выручки. Но предприятие хотело больше, применило цену, по которой не получило полного расчета («виртуальную» цену), в результате чего образовались «виртуальные» долги, которые никем и никогда не будут погашены.
С другой стороны, завышенная цена за газ, которая совершенно не соответствует фактическому расчету, была вынужденно принята ОАО «Норильский горнометаллургический комбинат», внесена в его издержки и повлекла за собой рост его отпускной цены.
Пример АО «Норильскгазпром» подтверждает еще одну характеристику «Синдрома Х». Он стимулирует рост цен и неконкурентоспособности российских товаров.
Нагляден тупиковый эффект «Синдрома Х». Три участника «Синдрома» (газовики, комбинат и фискальная система) признали друг у друга «виртуальные» объемы взаимных обязательств, не имеющих ничего общего с реальными расчетами. В результате никто ничего не выиграл.
Наоборот, продукция комбината стала дороже, а все участники истории остались лишь при иллюзиях в состоянии взаимного недовольства друг другом.
Более того, гигантские объемы взаимных «виртуальных» обязательств в данном случае фактически парализовали расчеты с фискальной системой.
При наличии среднемесячной выручки в 30 млн. руб. и среднемесячной заработной плате в 4,6 млн. руб. АО «Норильскгазпром» расходовало на оплату труда около 10 млн. руб., 20 млн. руб. фактически оставалось. За 1 полугодие 1997 г. федеральному бюджету не было уплачено ни рубля, а Пенсионному фонду РФ, при текущих начислениях в 19 млн. руб., было уплачено всего лишь 3 млн. руб. В результате общая недоимка только Пенсионному фонду возросла до 50 млн. руб., что эквивалентно годовой задолженности по средней пенсии более чем 13 тысячам пенсионеров.
«Финансовое клонирование». Анализируя определение, предложенное Карповым, можно сделать вывод о том, что «Синдрому Х» свойственны два основных момента:
1. Резкое сокращение уровня денежных средств в выручке предприятий;
2. Высокая величина задолженности предприятий.
Следует отметить, что практически во всех случаев высокая величина задолженности предприятий является следствием низкого уровня денежных средств в их выручке, так как во многих случаях в финансовых расчетах существуют ограничения или нежелание контрагентов совершать бартерные сделки.
Таким образом, кризис экономики реального сектора связан в основном с натурализацией финансовых отношений предприятий. При этом величина выручки предприятий, как правило, остается неизменной, однако из нее извлекается денежное ядро и его место заполняется различными денежными суррогатами, что по своей сущности напоминает процедуру клонирования.
Становится очевидным, что в российской экономике получил развитие новый и малоизвестный большинству развитых стран вид финансовых отношений предприятий, который можно назвать «финансовым клонированием».  
«Финансовое клонирование» — процесс возникновения финансовых отношений, когда в выручке предприятий происходит замена финансового ядра — денежной составляющей — различными денежными суррогатами (бартером, векселями и т.п.).
Так как эти суррогаты имеют также стоимостную оценку, то формально величина выручки не меняется, однако в действительности происходит обесценение средств предприятий, что способствует резкому увеличению задолженности, искажает финансовую отчетность, не дает реальной картины движения финансовых потоков и совсем не способствует  росту эффективности производства, в  том числе снижению издержек.
Причины развития «финансового клонирования». Развитие «финансового клонирования» в условиях классической (конкурентной) рыночной экономики практически невозможно в силу обычаев делового оборота (разумных ограничений форме расчетов, возможности выбора партнеров).
Однако в условиях постсоветской рыночной экономики развитие данного процесса оказалось возможным.
Постсоветскую экономику отличает доставшаяся ей в наследство высокая степень монополизации, сложившиеся устойчивые хозяйственные, связи, межрегиональное разделении труда и социально-политические установки на то, что всякое производство непременно должно работать.
Сжатие рынка денежных средств платежа (расчета), происходившее в 1993 – 1997 гг. в результате отвлечения денежных ресурсов из производственно-торгового оборота на более доходный рынок государственных ценных бумаг и в импортно-торговый оборот, способствовали широкому использованию в расчетах между предприятиями товарообменных операций, т.е. расчетов самими товарами (работами, услугами) вместо снижения цен на них.
Рынок промышленных товаров (сырья, полуфабрикатов и услуг производственного назначения) не смог прийти в соответствие с объемом свободной денежной массы. Соответственно, «нехватка» ликвидных (денежных) средств платежа была возмещена за счет вовлечения в оборот менее ликвидных средств – товаров.
Устойчивые хозяйственные связи, сформированные в экономике советского периода, обеспечили бартерному обмену не свойственную ему ликвидность и устойчивость.
Наличие определенных механизмов, блокирующих снижение цен и более того стимулирующих их рост, порождает явление, при котором ценовое выражение товарообменных операций, как правило, выше цен, применяемых при денежном способе расчета.
Это оказалось возможным, поскольку при товарообменных операциях существенными являются лишь пропорции обмениваемых товаров, а не цены на них.
Рост цен конечных продуктов промышленности ограничивается уровнем мировых цен при экспорте и платежеспособным спросом населения на внутреннем рынке. Однако таковых ограничений нет у базовых отраслей.
Например, отпускные цены на черные металлы на внутреннем рынке России более чем в два раза превышают мировые. В результате потребители черных металлов не рассчитываются за них денежными средствами, а предпочитают бартер, завышая цены на свою продукцию, чтобы обеспечить интересующую их пропорцию обмена.
Из-за этого опережающими темпами по сравнению с ростом выручки возрастают издержки предприятий и, соответственно, цена или объем заимствований, а также убытки.
Складывается экономика, где применяются цены, за которые никто не платит денежными средствами; где никто не рассчитывается в разумные сроки; где формируются очень крупные взаимные долги, которые также не могут быть погашены в разумные сроки; где декларируется заработная плата, которая не выплачивается, и т.д.
Развивается прогрессирующая неплатежеспособность предприятий, которая в классической рыночной экономике преодолевается только процедурами банкротства. Но в нашей стране, согласно данным на начало 1998 г., ситуация настолько запущена, что применение процедур банкротства в целях преодоления неплатежеспособности предприятий невозможно. Контингент неплатежеспособных предприятий чрезвычайно велик, и ни система арбитражных судов, ни другие институты не смогут охватить его в обозримое время. Массовое банкротство крупных должников влечет за собой банкротство кредиторов по эффекту «домино». К разряду особо неплатежеспособных относятся, прежде всего, крупнейшие и «солидные» предприятия страны, имеющие вес на фондовом рынке, вовлеченные в международные проекты и т.д., т.е. те, банкротство которых автоматически сокрушило бы деловой рейтинг России.
С учетом невозможности массового применения процедур банкротства необходимо искать иные средства преодоления массовой неплатежеспособности российских предприятий и достижения ликвидности их балансов.
Последствия развития «финансового клонирования». Развитие «финансового клонирования» во времени привело к следующим последствиям:
– объем текущих обязательств или текущих заимствований (заемных средств, в том числе неплатежей фискальной системе) предприятий практически приблизился к десятимесячному объему выручки;
С учетом того, что предприятия направляют часть выручки на оплату труда и на другие текущие нужды, а на погашение задолженности направляется лишь остаток выручки, накопленные обязательства не могут быть погашены в течение года.
– объем средств, отвлеченный предприятиями в расчеты, преимущественно в виде товарных ссуд должникам или дебиторам, приблизился к семи месячному объему выручки;
С учетом, что должники рассчитываются с кредиторами также из остатка своей выручки, средний срок расчета между промышленными предприятиями систематически растет.
– разрыв между объемом текущих обязательств и объемом средств, отвлеченных предприятиями в расчеты, означает, что часть заемных средств утрачивается в убытках, а часть «оседает» в производстве и в инвестициях;
Фактическая утрата заемных средств – не афишируется. Кредиторы наивно предполагают, что они сохраняют шансы на 100-процентное погашение обязательств перед ними.
– обязательства растут более высокими темпами, чем выручка предприятий;
Это означает некое валовое увеличение внутреннего долга, который должен быть погашен за счет будущей выручки, хотя шансы такового погашения со временем уменьшаются.
– денежный способ расчета в составе выручки регулярно снижается.
Применение цивилизованных способов финансово-кредитных рычагов обеспечения товарно-денежного оборота в промышленности также снижается.
Это означает, что цены промышленности не соответствуют возможностям платежеспособного спроса и нуждаются в снижении.
Встает задача реанимации денежного обращения за счет существенного снижения цен и «выдавливания» из оборота менее ликвидных бартерных расчетов, для которых характерны длительные расчетные сроки.
– наблюдается явление массовых заимствований российской промышленности у предприятий топливно-энергетического комплекса.
Предприятия топливно-энергетического комплекса практически ничего не выигрывают от того, что они являются кредиторами российской промышленности.
Реальная цена обязательств перед ними регулярно падает, и предприятия этих отраслей вынуждены удовлетворяться фактическим уровнем расчета, хотя как они, так и их потребители подтверждают факты взаимных обязательств на уровне сложившихся цен.
Сложилась характерная ситуация межотраслевых различий по объему заимствований и расчетных ожиданий (в том числе с учетом, потерянных средств кредиторов) – см. таблицу ниже, где отражен ряд показателей отраслевых балансов в месяцах выручки.
 
Таблица 1.6 — Показатели отраслевых балансов
 
Критерии оценки «финансового клонирования». Наиболее информативным признаком «финансового клонирования» является соотношение выручки, полученной денежными средствами с общей величиной выручки предприятия. Таким образом, получается показатель, характеризующий уровень денежных средств в полученной выручке. Чем ниже величина этого показателя, тем более развито «финансовое клонирование» на рассматриваемом предприятии.
Так как развитие «финансового клонирования» приводит к росту задолженности предприятий, то для комплексной оценки можно использовать дополнительные критерии, например соотношение выручки и заемных средств (текущих обязательств).
Если объем текущих обязательств предприятия разделить на его месячную выручку, то в результате получается показатель, характеризующий время, за которое могут быть погашены обязательства, если всю выручку направить на таковое погашение.
Кроме того, о «финансовом клонировании»  можно судить и по другим показателям, а именно:
– по объему средств, отвлеченных в расчеты (относительно среднемесячной выручки);
– по среднему сроку расчета;
– по объему задолженности фискальной системе (относительно среднемесячной выручки);
– по объему задолженности другим предприятиям;
– по темпам роста заимствований и ряду других показателей.
Возможности предотвращения развития «финансового клонирования». В условиях, когда большинство предприятий формирует свою выручку за счет товарообменных операций и не располагает денежным ресурсом для расчетов с фискальной системой, целесообразно нормативно воспрепятствовать проведению зачетов по тем предприятиям, у которых имеется достаточный денежный ресурс.
Чисто технически необходимо ввести в бухгалтерскую и налоговую отчетность показатели суммарной выручки и, в том числе, денежными средствами с тем, чтобы разделить предприятия на категории в зависимости от наличия у них денежных средств (по показателю их удельного веса в валовой выручке).
По категории предприятий, где доля денежных средств в валовой выручке не покрывает расходы по оплате труда, фискальные требования следует подчинить более глобальной задаче: восстановлению нормального денежного обращения.
Как правило, функционирование подобной категории организаций блокировано огромными долгами, поэтому первым шагом по выходу из сложившейся ситуации может быть реструктуризация части задолженности предприятий в наиболее оптимальной форме для каждого из них.
1.2 HYPERLINK "http://www.cis2000.ru/publish/books/book_1/glava1.shtml" \l "содержание#содержание" Реструктуризация задолженности предприятий — первый шаг по предотвращению развития «финансового клонирования»
 
Анализируя ситуацию экономики реального сектора, становится очевидным, что без решения проблемы долгов предприятий сдвигов в производстве не произойдет, ибо не смогут подняться даже организации, выпускающие высоколиквидную продукцию.
Таким образом, первый шаг по предотвращению развития финансового клонирования — решение проблемы накопившихся долгов предприятий посредством реструктуризации их задолженности.
Уже несколько лет подряд особое внимание уделяется проблеме реструктуризации задолженности предприятий: разработано большое количество схем и механизмов, предусматривающих сроки, методы и формы проведения данного мероприятия.
Реструктуризация задолженности - это процесс подготовки и исполнения ряда последовательных сделок между предприятием и его кредиторами (в том числе и государством) и дебиторами. Предприятие стремится получить различного рода уступки со стороны кредиторов, предлагая взамен либо активы, либо всевозможные соглашения, которые значительно увеличивают вероятность платежей по задолженности. Уступки кредиторов могут включать сокращение общей суммы задолженности, освобождение от уплаты процентов, сокращение процентной ставки, отсрочки платежа и т.д.
Эффективность реструктуризации во многом зависит от применяемой методологии и последовательности в реализации выбранной стратегии поведения по отношению к клиентам, поставщикам и государству.
Опыт реструктуризации задолженности российских предприятий позволяет выделить следующие основные методы ее проведения:
1. Реструктуризация путем перевода обязательств предприятий из текущих в долгосрочные [172].
Общая сумма текущих обязательств предприятия подразделяется на два объема:
– объем, кратный трехмесячной выручке предприятия, остается в текущих обязательствах;
– сумма текущих обязательств, превышающая трехмесячный объем выручки, реструктуризируется или переводится в разряд долгосрочных обязательств со сроком погашения в 10 лет;
Деление накопленных текущих обязательств на оставляемые в текущих и реструктуризируемые в долгосрочные проводится пропорционально по всем кредиторам в общем порядке, о чем кредиторы извещаются.
Вводится правило обслуживания сформированных долгосрочных обязательств по которому на них ежегодно начисляется процент, равный ставке Центробанка России, плюс 1 %. Оплата процента относится к текущим обязательствам.
Срок погашения долгосрочных обязательств наступает со следующего финансового года.
По предприятиям, функционирующим в особом режиме финансового оздоровления, вводится предел разумного срока расчета, составляющий 3 месяца.
2. Реструктуризация путем увеличения уставного капитала на сумму просроченной кредиторской задолженности по платежам в федеральный бюджет [119].
Организации, имеющие задолженность по платежам в федеральный бюджет по состоянию на 1 января 1997 года, а также штрафы и пени, начисленные на эту задолженность, осуществляют реструктуризацию путем выпуска ценных бумаг в обеспечение погашения просроченной задолженности путем заключения с налоговым органом договора.
Выпуск ценных бумаг может быть осуществлен в форме акций и облигаций.
Организация, имеющая основной долг в размере, превышающем размер ее уставного капитала, проводит реструктуризацию основного долга путем выпуска акций на сумму, обеспечивающую не менее 50 % голосов плюс 1 голос на собрании акционеров с учетом акций, передаваемых акционерами уполномоченному органу. Внесение платежей осуществляется равными долями ежемесячно в течение пяти лет с уплатой в соответствии с действующим законодательством процентов за отсроченные суммы платежей по окончании каждого года с момента заключения договора о реструктуризации с налоговым органом.
При наличии у организации основного долга, превышающего размер ее уставного капитала, она заключает договор с налоговым органом, в котором должно предусматриваться внесение платежей в федеральный бюджет на сумму, превышающую объем задолженности, оформленной выпуском облигаций. Внесение платежей осуществляется равными долями ежемесячно в течение двух лет с уплатой в соответствии с действующим законодательством процентов за отсроченные суммы платежей по окончании каждого года с момента заключения договора о реструктуризации с налоговым органом.
3. Дисконтирование обязательств на сумму убытков, т.е. продажа дебиторской задолженности [174].
Данный метод является продолжением метода реструктуризации задолженности путем перевода обязательств предприятия из текущих в долгосрочные и применяется если предприятие накапливает новые обязательства и не рассчитывается с кредитором в пределах разумного срока. В этом случае на четвертом месяце обязательства начинают дисконтироваться, о чем извещается кредитор, в том числе и фискальная система, которая обязана истребовать свой платеж в пределах разумного срока.
Предлагается следующая шкала дисконтирования:
– расчет на 4-м месяце после возникновения обязательства дисконтируется – на 20 %;
– на 5-м месяце – на 40 %;
– на 6-м месяце – на 60 %;
– на 7-м месяце – на 80 %;
– на 8-м месяце – на 90 %;
– на 9-м месяце и более – на 99 %.
Прибыль, возникающая у предприятия в результате дисконтирования его обязательств, не облагается налогом, а поступает в фонд погашения убытков, возникающих в результате того, что активы предприятия также будут, дисконтироваться его должниками.
Вводится особый порядок трансформации убытков, а именно:
– в конце финансового года убытки предприятия подразделяются на две равные доли;
– 50 % убытков списывается за счет уменьшения собственного капитала предприятия на соответствующую сумму;
– вторые 50 % убытков предъявляются всем без исключения кредиторам, в том числе и фискальной системе, в виде дисконта, представляющего собой уменьшение всей суммы обязательств на сумму убытка, который переносится на кредитора. За кредиторами остается право, в случае если их не устраивают дисконтные потери, инициировать заявление в суд о банкротстве должника. Иными словами, режим финансового оздоровления должника не ущемляет прав кредиторов. На самом деле кредиторы не будут обращаться в суды, поскольку в режиме банкротства их требования будут удовлетворяться в последнюю очередь.
4. Отступное [6].
С точки зрения методов реструктуризации, отступное подразумевает обмен активов компании на различные уступки со стороны кредиторов (например, сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки, и т.д.). При этом предприятие не должно ограничиваться только своей продукцией а, наоборот, должно принимать во внимание любые активы, находящиеся в его собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т.д. Такие активы как векселя крупнейших банков или акции других компаний часто используются для расчетов с централизованными поставщиками (поставщиками электроэнергии, воды, газа и т.д.), иногда и с Пенсионным фондом.
Предприятия, которым подойдет этот метод реструктуризации: предприятия с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также те, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики.
Кредиторы, которые могут согласиться на этот метод: те, у которых есть возможность либо использовать, либо продать полученные активы, а также те, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов невелики.
5. Освобождение от уплаты долга взамен пакета акций предприятия[160].
Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия, в обмен на уступки кредитора. При этом важно отметить, что в данном случае акции нового выпуска не могут быть использованы для покупки долга. Данное соглашение заключается между кредитором и собственниками предприятия, которые готовы уступить часть акций предприятия в обмен на улучшение финансового состояния предприятия.
Предприятия, которым подойдет этот вид реструктуризации: предприятия, чьи собственники готовы частично уступить контроль над предприятием и право на дивиденды в обмен на сокращение долга предприятия.
Кредиторы, которые могут принять этот подход: кредиторы, требования которых к данному предприятию составляют существенную долю совокупного долга предприятия. В этом случае освобождение от уплаты долга или сокращение задолженности станет решающим фактором при определении дальнейшей судьбы предприятия - будет ли предприятие ликвидировано, или оно продолжит свою работу. Здесь также могут проявить интерес кредиторы, которые хотят расширить сферу своей деятельности за счет приобретения пакетов акций других компаний. Например, компания, специализирующаяся на хранении нефти может освободить от уплаты долга компанию, владеющую сетью автозаправочных станций, взамен на долевое участие в этой сети.
6. Двусторонний взаимозачет задолженностей [162].
Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. Возможность взаимозачетов возникает в двух случаях: там, где две стороны должны друг другу, и там, где задолженность существует друг перед другом в целом ряде компаний/организаций.
В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженности зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой оно имеет также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы.
Данный метод является наиболее быстрым и эффективным методом сокращения суммы задолженности, поскольку здесь не происходит обмена денежными или основными средствами. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма). Несмотря на то, что для осуществления взаимозачета не требуется согласия контрагента, тем не менее после осуществления этой операции, предприятие может заключить соглашение, где бы обе стороны подтвердили правильность зачтенной суммы.
Предприятия, которым подойдет этот вид реструктуризации: Те предприятия, которые имеют требования такого же характера к своим кредиторам (взаимозачет этих требований должен находиться в соответствии со Статьей 411 Гражданского кодекса Российской Федерации).
Кредиторы, которые могут принять этот подход: Кредиторы, чьи дебиторы имеют к ним взаимные однородные требования.
7. Многосторонний взаимозачет задолженностей [185].
Так же как и при двустороннем взаимозачете требований, этот метод заключается в одновременном сокращении дебиторской и кредиторской задолженности. Однако, в данном случае в сделку вовлечены более, чем два предприятия, каждое из которых имеет задолженность перед одним предприятием, и требования к другому предприятию. Например, предприятие A имеет задолженность перед предприятием Б в размере $100, предприятие Б имеет задолженность перед предприятием В размере $100, а предприятие В имеет задолженность перед предприятием А в размере $100. Очевидно, что все эти долги можно обнулить, но проблема состоит в том, что предприятие Б не знает о том, что предприятие В является должником предприятия А. Основной сложностью в использовании этого метода является определение этой цепочки дебиторов/кредиторов. Как правило, изначально предприятие не обладает всей необходимой информацией, более того, предприятия неохотно делятся друг с другом информацией о своих кредиторах и дебиторах. Однако, такая информация просто необходима для успешного проведения многостороннего взаимозачета.
Предприятия и кредиторы, которым подойдет этот метод реструктуризации: Компании, которые работают в смежных отраслях с замкнутым циклом, например, когда угледобывающая компания является дебитором транспортной компании, являющейся дебитором предприятия, предоставляющего коммунальные услуги, которое, в свою очередь, является дебитором угледобывающей компании.
8. Приобретение дисконтированных требований к кредитору с последующим взаимозачетом [163].
В случае, если предприятию удалось выявить компании, которые имеют требования к его кредитору, то можно попытаться выкупить эти требования (желательно со значительной скидкой) и затем произвести 100-процентный взаимозачет. Этот способ значительно проще, чем попытка выстроить цепочку должников и кредиторов, но в данном случае у предприятия должны быть денежные или иные средства, чтобы выкупить такие требования.
Предприятия, которым подойдет этот метод реструктуризации: Предприятия, которые имеют средства для выкупа требований других компаний к кредиторам.
9. Уступки кредиторов под обеспечение долга [22].
Очень часто задолженность дебиторов перед кредиторами ничем не обеспечена. В случае, если эти кредиторы потребуют возмещения их долга в судебном порядке, они рискуют получить только часть или вообще ничего не получить, так как их претензии будут удовлетворяться в последнюю очередь по сравнению с другими кредиторами. Так как права кредиторов с обеспеченными требованиями к должникам больше, чем права "необеспеченных" кредиторов, предприятие может предложить "необеспеченным" кредиторам переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга, процентов, и/или увеличение срока погашения долга.
В случае необеспеченного кредита можно также предложить кредитору обеспечение в виде гарантии или поручительства третьей стороны, в соответствии с которыми третья сторона обязуется погасить задолженность предприятия в случае, если предприятие не сможет это сделать самостоятельно.
Кредитор, имеющий обеспечение по своему требованию:
может быстрее и легче реализовать свои требования по сравнению с "необеспеченным" кредитором;
по очередности выплат в случае ликвидации предприятия стоит перед правительственными учреждениями и перед "необеспеченными" кредиторами.
Таким образом, предприятие, которое хочет воспользоваться этим методом реструктуризации, должно донести вышеперечисленные преимущества до сознания кредитора и попытаться взамен на эти преимущества получить различные уступки. В то же время предприятие должно учитывать сложность и юридические последствия данной сделки и в обязательном порядке использовать юридическую поддержку при подготовке необходимых документов.
Предприятия, которым подойдет этот вид реструктуризации: Предприятия, владеющие недвижимостью, которая еще не является предметом залога по каким-либо обязательствам
Кредиторы, которые могут быть заинтересованы в данном подходе: Кредиторы, у которых требования к данному предприятию ничем не обеспечены, и которые готовы пойти на какие-либо уступки ради увеличения вероятности возврата долга.
10. Переоформление задолженности в вексельные обязательства [141].
В данном случае реструктуризации задолженности предприятие расплачивается по своей текущей задолженности своими векселями. Вексель, таким образом, представляет собой новое обязательство, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с выплатой меньших процентов. Это освобождает предприятие от уплаты долга в данном периоде и соответственно способствует улучшению показателей деятельности компании.
Несмотря на то, что получатели векселей по-прежнему остаются "необеспеченными" кредиторами, тем не менее они приобретают некоторые преимущества. Например, вексель предприятия можно продать третьим лицам и таким образом получить платеж по данным обязательствам раньше установленного времени.
В случае, если предприятие находится в трудном финансовом положении, и этот аргумент соответственно считается недостаточным, то руководство предприятия может объяснить кредиторам, что если они не примут данные векселя, то скорее всего предприятие будет ликвидировано. И в таком случае, эти кредиторы получат лишь часть своих средств либо вообще ничего не получат, так как в первую очередь выплаты будут осуществляться другим категориям кредиторов. Таким образом, кредитор почти ничего не теряет, если идет на такие уступки.
Предприятия, которым подойдет этот вид реструктуризации: Предприятия с тяжелым финансовым положением (на грани банкротства или добровольной ликвидации), у которых практически нет активов, которые можно было бы использовать в качестве обеспечения по долгам, а также те предприятия, которые знают, что третьи стороны заинтересованы в приобретении требований к ним.
Кредиторы, которые могут быть заинтересованы в данном подходе: Кредиторы, которые осознают, что данная уступка - это единственный способ избежать ликвидации предприятия, а также те, кто хочет продать свои требования к предприятию (конечно только в том случае, если он может найти покупателя этих долгов).
11. Оплата долгов банковским векселем [136].
Необеспеченные векселя имеют существенные недостатки. Держатель таких векселей входит в категорию "Прочих кредиторов", которые в случае ликвидации предприятия получают выплаты в самую последнюю очередь, и поэтому рискуют не получить ничего. К тому же по этой же причине он вряд ли сможет продать этот вексель. Каким же образом предприятие может повысить ликвидность своих долговых обязательств?
Предприятие может обратиться к крупному финансовому учреждению и договориться с ним о нижеследующем:
1. Предприятие заключает договор с банком на предоставление ему сравнительно недорогого, но обеспеченного (залогом имущества, гарантией, поручительством, др.) кредита.
2. Банк выдает кредит не денежными средствами, а своими векселями, выписанными на предприятие.
3. Предприятие расплачивается со своими кредиторами банковскими векселями, но в замен требует сокращения задолженности.
4. Кредиторы либо продают банковские векселя, либо предъявляют их в банк к оплате.
5. Банк оплачивает предъявленные векселя, а предприятие возвращает полученный кредит в соответствии с условиями кредитного договора.
В этой сделке предприятие фактически замещает своих многочисленных "необеспеченных" кредиторов одним "обеспеченным" кредитором - банком, который предоставляет кредит предприятию с процентной ставкой ниже, чем ставки по нереструктурированным долгам. Кредиторы выигрывают потому, что взамен сомнительных долгов они получают вполне определенные требования к банку. Поэтому предприятие взамен на эту уверенность в погашении долга может требовать различного вида уступки со стороны кредиторов. Банк получает проценты за предоставленный кредит, и в то же время банк не сомневается в погашении этого кредита, поскольку этот кредит обеспечен.
С юридической точки зрения это довольно сложная сделка, поэтому прежде чем подписать соглашение с банком необходимо тщательно проконсультироваться с юристами. Желательно, чтобы все документы, которые необходимы для успешного выполнения этого вида реструктуризации, были подготовлены профессиональными юристами.
Предприятия, которым подойдет этот вид реструктуризации: те предприятия, у которых
много мелких кредиторов, беспокоящихся о выполнении обязательств перед ними,
сложились хорошие отношения со стабильным банком с безупречной репутацией,
есть активы, которые можно использовать в качестве залога по кредиту.
Кредиторы, которые могут быть заинтересованы в данном подходе: те кредиторы, которые заинтересованы в увеличении вероятности платежа или те, кто заинтересован в скорейшем получении денежных средств (например, путем продажи векселя).
12. Реструктуризация кредиторской задолженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задолженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом [139].
Механизм данной реструктуризации разработан на основании постановления Правительства Российской Федерации № 1002 от 3 сентября 1999 года. Реструктуризация проводится путем поэтапного погашения задолженности, исчисленной по данным учета налоговых органов по состоянию на 1-е число месяца подачи заявления о предоставлении права на реструктуризацию задолженности.
Указанный Порядок не распространяется на нефтедобывающие и нефтеперерабатывающие организации, урегулирование задолженности которых предусмотрено постановлением Правительства Российской Федерации от 2 июня 1999 г. № 589 «Об урегулировании задолженности нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих организаций по налогам и сборам и обеспечении полноты уплаты ими налоговых платежей в федеральный бюджет», а также на иные юридические лица, порядок реструктуризации или списания задолженности которых определен до принятия настоящего постановления.
Решение о реструктуризации задолженности юридических лиц принимается Министерством Российской Федерации по налогам и сборам при наличии соответствующего заключения Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству.
Реструктуризация задолженности организации по обязательным платежам в федеральный бюджет осуществляется один раз.
В сумму подлежащей реструктуризации задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет не включается задолженность, отсроченная к взысканию в соответствии с принятыми решениями о предоставлении отсрочки (рассрочки) уплаты обязательных платежей, налогового кредита, инвестиционного налогового кредита.
В случае принятия решения о реструктуризации задолженности организации по обязательным платежам в федеральный бюджет ей предоставляется право равномерной уплаты задолженности по налогам и сборам в течение 6 лет, по пеням и штрафам – в течение 4 лет после погашения задолженности по налогам и сборам.
Организации, не имеющей задолженности по налогам и сборам, предоставляется право погашения задолженности по пеням и штрафам в течение 10 лет.
С сумм задолженности по налогам и сборам ежеквартально, не позднее 15-го числа последнего месяца квартала, уплачиваются проценты исходя из расчета одной десятой годовой ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, действующей со дня вступления в силу настоящего Порядка. Проценты начисляются исходя из суммы непогашенной задолженности на дату уплаты процентов.
Организация имеет право произвести досрочное погашение задолженности по налогам и сборам.
При погашении половины реструктурируемой задолженности в течение 2 лет и полном и своевременном внесении текущих налоговых платежей в федеральный бюджет в течение 2 лет после принятия решения о реструктуризации, Министерство финансов Российской Федерации по представлению Министерства Российской Федерации по налогам и сборам или его территориального органа производит списание половины долга по пеням и штрафам (исключая подлежащие к взысканию на основании решений судебных органов).
При погашении реструктурируемой задолженности в течение 4 лет и полном и своевременном внесении налоговых платежей в федеральный бюджет в течение – 4 лет производится полное списание задолженности по пеням и штрафам (исключая подлежащее к взысканию на основании решений судебных органов).
В случае проведения реструктуризации задолженности только по пеням и штрафам при своевременном и полном ежеквартальном внесении текущих налоговых платежей в федеральный бюджет в течение 2 лет после принятия решения о реструктуризации Министерство финансов Российской Федерации по представлению Министерства Российской Федерации по налогам и сборам или его территориального органа производит списание половины долга по пеням и штрафам (исключая подлежащие к взысканию на основании решений судебных органов), а в случае полного и своевременного ежеквартального внесения текущих налоговых платежей в федеральный бюджет в течение 4 лет после принятия решения о реструктуризации списание оставшейся суммы задолженности по пеням и штрафам (исключая подлежащие к взысканию на основании решений судебных органов).
График погашения задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет должен предусматривать осуществление соответствующих платежей равными долями не реже 1 раза в квартал.
При одновременном проведении реструктуризации задолженности организации по обязательным платежам в бюджеты различных уровней суммарные ежеквартальные платежи по задолженности в федеральный бюджет не могут быть меньше суммарных ежеквартальных платежей по задолженности в бюджеты других уровней.
Организация утрачивает право на реструктуризацию задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет, если в течение действия графика погашения реструктурируемой задолженности она осуществляет текущие платежи по налогам и сборам не в полном объеме или с нарушением графика.
Решение о реструктуризации задолженности по обязательным платежам должно содержать:
а) полное наименование, юридический адрес и идентификационный номер налогоплательщика;
б) общую сумму задолженности перед федеральным бюджетом с указанием сумм задолженности по налогам и сборам, а также начисленным на них пеням и штрафам (в случае реструктуризации задолженности организации по обязательным платежам в федеральный бюджет одновременно с задолженностью перед бюджетами соответствующего субъекта Российской Федерации и (или) муниципального образования указываются суммы задолженности по каждому бюджету);
в) график погашения задолженности организации;
г) указание на обязанность организации осуществлять платежи в погашение задолженности (в соответствии с установленным графиком), а также текущие обязательные платежи своевременно и в полном объеме;
д) ссылку на заключение Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству о возможности реструктуризации задолженности.
Контроль за исполнением организацией обязательств по погашению задолженности по обязательным платежам, а также обязательств по своевременной и полной уплате текущих платежей в течение всего срока реструктуризации этой задолженности осуществляется налоговым органом, принявшим решение о ее реструктуризации.
 
Все вышеуказанные методики можно разделить на две группы:
методики реструктуризации задолженности между предприятиями;
методики реструктуризации задолженности между предприятиями и бюджетами различных уровней.
Использование методик первой группы в любом случае окажет положительное воздействие на предприятие, так как способствует уменьшению общей суммы задолженности без особых усилий со стороны предприятия (например взаимозачет задолженностей между двумя или более предприятиями). Однако без решения проблемы текущих платежей этот положительный эффект быстро нейтрализуется вновь накопившейся задолженностью.
Особое внимание следует обратить на методики второй группы, так как для получения хотя бы временного положительного эффекта предприятию необходимо выполнить ряд требований, которые могут оказаться не под силу даже относительно успешно работающим предприятиям. Все эти  методики  были детально проработаны и предназначались для обеспечения реальной возможности предприятий пойти по пути финансового оздоровления и достичь определенной стабильности своей финансово-хозяйственной деятельности. Однако, не смотря на все старания государства, руководители многих предприятий занимают пока по отношению к реструктуризации задолженности выжидательную позицию. Это связано с рядом причин, препятствующих эффективному проведению реструктуризации задолженности на российских предприятиях.
 
1.3 HYPERLINK "http://www.cis2000.ru/publish/books/book_1/glava1.shtml" \l "содержание#содержание" Основные причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности предприятий и способы их устранения
 
Реструктуризация задолженности уже несколько лет подряд – один из самых распространенных терминов, как среди деловых кругов, так и среди государственных чиновников. Однако приходится признать, что случаи удач единичны, и о практическом эффекте реструктуризации предпочитают не говорить. Значительное число проектов реструктуризации задолженности не принесло ощутимого результата.
Основные причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации задолженности предприятий можно условно разделить на внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния, и внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала.
К внешним причинам могут быть отнесены:
1. Несовершенство налоговой системы РФ.
Практика функционирования налоговой системы вскрыла некоторые ее недостатки, к которым следует отнести:
Большой состав налогов сложные методики их расчетов. Потенциал бухгалтерского корпуса явно не соответствует уровню разработанной налоговой системы. Отсюда большие нарушения в порядке начисления и уплаты налогов;
Система в основном фискального характера. Стимулирующая роль занижена, у предприятий не вызывает заинтересованности в повышении эффективности производства, качества продукции, решения производственных задач на высоком техническом уровне. В результате продолжается спад производства и рост неплатежей;
Среди прямых налогов решающее значение имеет налог на прибыль, исчисление которого увязано с конечными стоимостными результатами финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Имущественные и ресурсные платежи не играют существенной роли как в формировании доходов бюджета РФ, так и в стимулировании воспроизводственных процессов;
Поспешность ввода в действие налоговой системы, неотработанность целого ряда ее положений привели к тому, что изменения и дополнения происходили недопустимо часто, иногда даже задним числом;
Указ Президента РФ от 22.12.93 г. «О формировании республиканского бюджета РФ и взаимоотношениях с субъектами РФ в 1994 г.» расширил права местных органов власти в области введения на местах дополнительных налогов и установления налоговых ставок, что привело к нарушению принципа единства налоговой системы.
Таким образом, вопрос упирается главным образом в образование дополнительного налогового бремени. Чрезмерное налоговое бремя препятствует внедрению нормальных финансовых схем, на которые должна опираться реструктуризация задолженности, поскольку все преимущества, которые могло бы получить предприятие от реструктуризации, оказались бы «съедены» налогами.
2. Изменчивость курса правительства.
Наглядным примером изменчивости курса правительства может послужить то, что до недавнего времени правительство фактически поддерживало импортеров. Многие продукты отечественного производства оказывались в этих условиях убыточными и неконкурентоспособными. Следуя нормальной логике, такие производства надлежало бы закрыть, однако августовский кризис показал, что ситуация далеко не так однозначна. Если сегодня предприятия разрабатывают планы реструктуризации задолженности, опираясь на текущие условия, то завтра, с изменением политики валютного регулирования, они снова могут оказаться в проигрыше.
3. Действия региональной и местной администрации.
Администрация также имеет свои интересы. Она желает видеть предприятия в качестве постоянных источников доходов бюджета независимо от цены. Между тем одной из целей реструктуризационных мероприятий является минимизация налогообложения, что противоречит финансовым интересам администрации, чему она активно сопротивляется напрямую или с помощью местной налоговой инспекции.
4. Некачественная проработка механизма получения первичных данных от предприятий и отсутствие налаженной системы консультирования.
Основным недостатком механизма реструктуризации задолженности продолжает оставаться этап сбора первичной информации, необходимой для определения путей реструктуризации и дальнейшего контроля ее исполнения. Существенными трудностями для многих предприятий, замедляющими процесс подготовки пакета документов требуемого для принятия решения уполномоченными органами о возможностях проведения реструктуризации задолженности, являются:
При заполнении документов, необходимых для предъявления их в налоговые органы возникает ряд вопросов по поводу формы их предоставления, правильного оформления и т.д. Получить исчерпывающие ответы на возникшие вопросы весьма проблематично, так как ответственность за выполнение данной функции не возлагается на конкретное лицо или отдел, а добиться консультаций у сотрудников налоговой инспекции, и без того загруженных текущей работой, порой не представляется возможным;
Таблицы, разработанные Министерством Российской Федерации по налогам и сборам носят неоднозначный характер, и по причине отсутствия комментариев и примечаний по механизму их заполнения, содержание таблиц может быть истолковано не верно;
В общей совокупности первичных данных большое внимание уделено финансовым показателям, рассчитать которые достоверно практически не возможно из-за длительности прогнозируемого периода. Встает вопрос: на основании какой информации предприятие в условиях сложившейся ситуации в стране может предоставить сведения о своей производственно-хозяйственной деятельности (прибыли от реализации произведенной продукции, операционных и внереализационных доходах и расходах, чистой прибыли и т.д.) на 5—6 лет вперед, если оно не знает, что его ожидает в самом ближайшем будущем?
5. Жесткие требования, предъявляемые к предприятиям в процессе реструктуризации задолженности.
Организация утрачивает право на реструктуризацию задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет, если в течение действия графика погашения реструктурируемой задолженности она осуществляет текущие платежи по налогам и сборам не в полном объеме или с нарушением графика.
Налоговый орган, принявший решение о реструктуризации задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет, в месячный срок принимает решение о прекращении его действия.
В этом случае налоговые органы и Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству или ее территориальный орган принимают меры по взысканию задолженности, включая инициирование в арбитражном суде производства по дела о несостоятельности (банкротстве), предусмотренные Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)».
Очевидно, что руководство предприятий, ознакомившись с вышеперечисленными требованиями, почувствует реальную опасность для своей организации, связанную с длительностью периода процесса реструктуризации задолженности. В условиях дестабилизации российской экономики становится практически невозможным составление достоверного и в достаточной степени обоснованного прогноза деятельности предприятия, поэтому всегда существует большая угроза отклонения или даже срыва процесса выполнения поставленных задач.
 
К внутренним причинам, препятствующим эффективному проведению реструктуризации задолженности российских предприятий могут быть отнесены:
1. Недостатки в системе управления предприятием.
Как известно к общим функциям управления предприятием относятся:
планирование (т.е. координация ожидаемых результатов и способов их получения);
организация и регулирование (т.е. координация фактических действий по достижению результатов);
учет и контроль (т.е. обратная связь от объекта к субъекту, по которой получают информацию о достижении результатов);
стимулирование (т.е. распределение финансовых ресурсов между звеньями и объектами).
Однако в настоящее время не все вышеперечисленные функции в неразрывном единстве способствуют повышению эффективности системы управления в целом и деятельности руководителей и подразделений всех уровней в отдельности.
Планирование один из методов экономического управления, который должен выступать как основное средство использования экономических законов в процессе хозяйствования. Следует отметить, что для эффективной реализации процесса реструктуризации задолженности особое внимание необходимо уделить перспективному и целевому планированию. В современных условиях далеко не на всех предприятиях детально проработан процесс долгосрочного планирования, позволяющий гибко реагировать на изменения окружающей среды и включающий систему управления по отклонениям и механизм корректировки планов в зависимости от создавшейся ситуации.
Организация управления предприятием в процессе реструктуризации задолженности должна способствовать внесению прогрессивных изменений в построение и порядок функционирования ранее образованной действующей системы управления, обеспечивая тем самым требуемые принципы построения различных элементов рабочего процесса, их взаимную увязку и адаптацию к условиям деятельности предприятия, определенным в плане реструктуризации.
В настоящее время на предприятиях недостаточно развита система контроля, а именно система наблюдений и проверки соответствия процесса функционирования управляемого объекта принятым управленческим решениям и выявление результатов управленческих воздействий на управляемый объект, что является серьезным барьером для проведения реструктуризации задолженности.
Стимулирование работников имеет немаловажное значение в достижении конечных целей, поставленных перед предприятиями. Основным недостатком в системе стимулирования является то, что моральное стимулирование, игравшее первостепенную роль в период советской экономики, сегодня потеряло свою былую силу, а создание эффективной системы материального стимулирования не представляется возможным из-за острого дефицита денежного ресурса предприятий.
2. Неудовлетворительный финансовый учет на предприятии.
Разработанные Министерством Российской Федерации по налогам и сборам планы реструктуризации задолженности требуют формирования обширной базы различных финансовых показателей, а для подобной работы на предприятии часто не хватает необходимой информации из-за ведения финансового учета не соответствующего требованиям рыночной экономики и адекватно отражающего все аспекты деятельности хозяйствующего субъекта. Другими словами, предприятия, отслеживая текущую информацию, не систематизируют ее путем проведения комплексного анализа финансовых потоков.
3. Неудовлетворительная кадровая политика.
Из-за недостатка финансовых ресурсов большинство предприятий испытывает значительные трудности в привлечении новых кадров, а также в организации комплексной системы переобучения работающего персонала. Таким образом, в настоящий момент работники экономических служб многих предприятий, от которых, в первую очередь, и зависит конечный результат процесса реструктуризации, задолженности, ориентированы исполнять планы и сметы, и не обучены современным навыкам управления финансами.
Следует отметить, что в процессе подбора кадров важное значение имеет проверенный опытом принцип сочетания «старых и молодых кадров». Первые — носители опыта, традиций, они обеспечивают преемственность и устойчивость руководства. Молодые, как правило, более активны, охотнее идут на эксперименты, в ряде случаев они лучше вооружены современными знаниями. Сочетание обеих групп работников обеспечивает необходимую эффективность управленческого коллектива.
4. Отсутствие развитой системы информационного обеспечения и компьютеризации.
Важнейшим инструментом в построении рациональной схемы управления являются современные информационные технологии, и в частности комплексная информационная система управления предприятием. Предприятию, широко распределенному территориально, с разнообразными бизнес процессами, подобная система может помочь в достижении «прозрачности» и управляемости финансовыми потоками день в день.
Комплексные информационные системы позволяют предприятиям реализовать массу возможностей, и современные информационные технологии можно рассматривать как серьезный инструмент вывода предприятия из кризиса, изыскания его внутренних резервов.
Ни для кого не секрет, что у многих предприятий едва хватает средств, чтобы поддерживать свою текущую деятельность, не говоря уже о выделении дополнительных источников для создания внутрифирменной информационной системы. Однако создание и использование в организации внутрифирменной информационной системы позволяет достичь следующих важнейших целей:
Автоматизация административно-управленческого труда на основе использования информационной технологии;
Повышение оперативности и обоснованность принимаемых решений, и снижение степени риска в результате повышения качества используемой информации;
Создание системы доступа, хранения, обновления и обработки информации, как в централизованном, так и в децентрализованном режимах;
Непрерывное развитие и совершенствование технологии обработки информации.
Все вышеперечисленные достижения позволят обеспечить стабильность протекания процесса реструктуризации задолженности предприятий.
5. Не желание некоторых предприятий «выходить из тени» и попадать под постоянный контроль к налоговым органам.
Правительство РФ предпринимает очередную попытку наладить отношения с должниками, чтобы они стали регулярно платить хотя бы текущие платежи в Федеральный бюджет, но те слабо реагируют на предложенные условия, хотя, по признанию налоговиков, правительственное постановление № 1002 от 4 сентября 1999 года — самый лучший вариант, который когда-либо предлагался предприятиям.
Правительство этим постановлением стимулирует выявление платежеспособных предприятий. Им предлагают расплатиться по старым долгам с казной на более мягких, чем прежде, условиях и перейти в прозрачную зону существования. Дело в том, что финансовая деятельность многих промышленных предприятий не прозрачна. По бухгалтерской отчетности сложно отличить которое из них банкрот, а где успешно развивающееся.
В определенной степени это постановление ставит руководителей перед выбором. До сих пор, чтобы иметь средства на развитие предприятия часто уходили «в тень», директора сами решали, сколько платить бюджету. По некоторым данным в среднем около 30 % собственных средств предприятия компенсировали за счет задолженности бюджету. И вот теперь им необходимо решиться — начать регулярно платить текущие налоговые платежи и сделать свое финансовое положение прозрачным, либо еще потянуть с раскрытием своей бухгалтерии.
 
Таким образом, все вышеперечисленные причины свидетельствуют о том, что препятствия для реструктуризации задолженности российских предприятий имеют как внутренние, так и внешние источники возникновения. Это подчеркивает необходимость комплексного подхода к решению данной проблемы, который, не смотря на сложившуюся ситуацию в стране, позволит существенно повысить результативность процесса реструктуризации.
На федеральном уровне необходимо, во-первых, более детально проработать начальный этап процесса реструктуризации, а именно:
механизм сбора первичных данных;
обеспечение возможности работников предприятий получать своевременную и полную информацию, раскрывающую сущность процесса и позволяющую безошибочно сформировать базу исходных данных и определить разумные сроки реструктуризации.
Во-вторых, по возможности смягчить требования, предъявляемые к предприятиям на этапе реструктуризации задолженности.
Однако следует отметить, что наиболее значимыми препятствиями реструктуризации остаются причины, имеющие источник возникновения внутри предприятия. Негибкая система управления предприятиями, дефицит квалифицированного персонала, отсутствие технических возможностей получения оперативной информации, недостаток навыков работы с долгосрочными планами — все это существенно уменьшает желание и возможности российских предприятий пойти по пути реструктуризации своей задолженности.
Основной метод борьбы с причинами, препятствующими эффективному проведению реструктуризации, возникающими внутри организации, состоит в разработке комплексной и наглядной методики предварительной диагностики финансовых потоков предприятия, которая позволила бы:
оценить реальные возможности предприятия по погашению своей просроченной задолженности;
определить наиболее оптимальный срок для реализации поставленных задач;
повысить эффективность управления финансовыми потоками на предприятиях;
создать предпосылки для разработки долгосрочного плана по управлению финансами;
обеспечить простую и прозрачную систему ведения учета на предприятии для наиболее полного отражения ряда показателей, необходимых для своевременного контроля и корректировки процесса реструктуризации задолженности.
Проведение подобной диагностики — это первый шаг к восстановлению платежеспособности предприятия, что является основной целью процесса реструктуризации.
Задача восстановления платежеспособности имеет четкие арифметические ориентиры, а именно:
на первом этапе необходимо реанимировать или восстановить выручку как полноценный способ расчета;
Для этого необходимы действия, направленные на повышение удельного веса денежной составляющей в выручке.
необходимо привести объемы текущих обязательств по заемным средствам в нормальное соответствие с выручкой;
В сегодняшней российской ситуации для этого необходимо сократить масштаб заемных средств или взаимных заимствований.
необходимо найти способы покрытия накопленных ранее крупных обязательств.
Главной целью вышеупомянутой предварительной диагностики состояния предприятия является подробный анализ финансовых потоков для определения их рациональной структуры и объема, поэтому она может быть названа методикой структуризации финансовых потоков предприятия. Данная методика позволит предприятию безошибочно наметить пути решения задач восстановления платежеспособности, так как ее применение способствует определению таких показателей как:
Структура валовой выручки предприятия (деньги, взаимозачет, векселя);
Структура финансовых платежей предприятия;
Соотношение валовой выручки предприятия и его текущих финансовых обязательств;
Соотношение валовой выручки предприятия и его просроченной задолженности;
Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке для погашения как текущих обязательств, так и просроченной задолженности с учетом времени, необходимого для ее погашения.
Результаты диагностики позволят каждому предприятию оценить свои реальные возможности по проведению реструктуризации задолженности, избрать для себя оптимальный срок и путь финансового оздоровления и, в конечном счете, добиться восстановления утраченной платежеспособности.