ОГЛАВЛЕНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ …3
Вексель и его характеристика …4
Депозитные и сберегательные сертификаты …16
Коносамент, чек и закладные на рынке ценных бумаг… 18
ЗАКЛЮЧЕНИЕ …20
Список литературы …21
Задача …22
ВВЕДЕНИЕ
Инструментами рынка ценных бумаг являются ценные бумаги. В странах с рыночной экономикой существует большое число разновидностей ценных бумаг - акции, облигации, а также производные от них: опционы, фьючерсные контракты, ценные бумаги взаимных фондов и др.
В Российской Федерации к ценным бумагам относятся: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, чеки и закладные.
Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа между выпустившим их лицом и их владельцем, предусматривающие выплату дохода в виде дивидендов или процентов и возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Ценные бумаги могут иметь форму бланков, сертификатов или записей на счетах и использоваться для проведения расчетов, а также в качестве залога по кредитам.
Ценные бумаги могут быть именными и на предъявителя.
Ценные бумаги являются именными, если для реализации имущественных прав, связанных с их владельцем, необходима регистрация имени владельца эмитентом или по его поручению организацией, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. Передача именной ценной бумаги от одного владельца к другому отражается соответствующим изменением записей в учете.
1. Вексель и его характеристика
Вексель - одна из самых старых ценных бумаг. Он возник в Италии. Долгое время практика вексельного обращения в Европе, даже вне Италии, была в руках итальянских менял-банкиров. В дальнейшем сильное развитие вексель получил в Германии. До сих пор эталоном векселя считается его немецкий вариант.
В России вексель начал использоваться в эпоху Петра I. Казенные деньги из-за опасности перевозки переводились из одного города в другой посредством векселей. Такие векселя назывались казначейскими и просуществовали до начала прошлого века. В 1729 г. в России опубликовали вексельный устав, к которому были приложены образцы векселей с их толкованием. Широкое распространение вексель получает в период нэпа, а в 1937 г. в СССР принимается Положение о переводном и простом векселе (постановление ЦИК и СНК СССР от 7.08.1937 г.), и СССР формально вошел в Женевскую конвенцию. Вексельная конвенция состоялась в 1930 г. и приняла Вексельный закон - единое вексельное право, к которому присоединились 25 государств.
Положение о векселе 1937 г. разрешало использовать вексель лишь во внешнеторговом обороте, внутри России векселя были ликвидированы еще в 1930 г. на основании постановления ЦИК и СНК СССР "О кредитной реформе". Возрождение вексельного обращения в России началось в 1991 г., с момента принятия постановления Президиума Верховного Совета РСФСР № 1451-1 от 24.06.91 г. "О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР".
В настоящее время на территории России действует Федеральный закон "О простом и переводном векселе" № 48-ФЗ от 11.03.97 г., согласно которому Постановление от 24.06.91 г. признается утратившим силу, а устанавливается применение Положения о векселе 1937 г. Этим документом утверждались формы переводного и простого векселей.
Вексель - это письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлении срока от лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем суммы.
Женевская конвенция определила вексель как формальное, безусловное, абстрактное денежное и передаваемое обязательство.
Формализм векселя заключается в наличии всех, предусмотренных законом реквизитов.
Безусловность векселя предполагает, что вексель подлежит оплате вне зависимости от выполнения каких-либо договорных обязательств.
Абстрактный характер векселя делает невозможным право должника оспорить требование кредитора, бремя доказательства неправомочности вексельного требования лежит целиком на должнике.
Передаваемое обязательство означает возможность передачи права получения вексельной суммы от одного векселедержателя другому с помощью специальной передаточной надписи (индоссамент), выполняемой на оборотной стороне векселя. Ответственность по индоссированному векселю для всех участвующих лиц является солидарной.
Достоинства векселя
Вексель выпускается либо для расчетов по товарным сделкам, либо для привлечения свободных денежных средств. Он обладает несомненными достоинствами, которые способствуют его широкому распространению. Вексель упорядочивает деловые отношения между партнерами, снижает риски, связанные с деловой практикой и коммерческим кредитованием, уменьшает потребность в денежных, оборотных средствах, является универсальным расчетным средством, ускоряет проведение сделок, обеспечивает получение кредита и соответствующую отсрочку платежа.
Вексель дает возможность осуществить взаиморасчеты между хозяйствующими субъектами - списать взаимные долги. Он, снижая затоваренность определенного рода продукцией, способствует развитию сбыта. Процесс выпуска векселей максимально облегчен. Здесь не требуется государственной регистрации (как при выпуске эмиссионных ценных бумаг), не нужен проспект эмиссии. Это изначально способствует значительной экономии средств векселедателя.
В вексельных отношениях многое построено на постоянстве связей и доверии между контрагентами. Векселями в России можно погасить не только долги перед контрагентами, но и в определенных случаях перед местным бюджетом и внебюджетными фондами. Расчеты векселями, отсрочивая налоги, в какой-то мере ослабляют налоговый пресс для предприятий. Векселя, в отличие от денег, не могут быть немедленно описаны за долги налоговыми службами. Вексель также можно использовать по нескольким сделкам (погасить несколько обязательств). Наконец, вексель можно заложить, внести в виде взноса в уставный капитал вновь образованного предприятия, продать на рынке, учесть в банке и т.д.
В практике обращения различают следующие разновидности векселей: INCLUDEPICTURE "http://www.web-investor.ru/img/File/RCB-ref/RCB.files/image022.gif" \* MERGEFORMATINET
В вексельной форме безналичных расчетов посредством простого векселя участвуют векселедатель, который является плательщиком по векселю и векселедержатель - получатель платежа. Их взаимодействие осуществляется без участия посредника. В процессе обращения переводного векселя (тратты) принимают участие уже три действующих лица: векселедатель (трассант), векселедержатель (в том случае, если он является получателем прибыли, его называют ремитентом) и плательщик (трассат), которому векселедатель (трассант) предлагает утратить по векселю.
Простой вексель является ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Переводной вексель представляет собой письменное предложение векселедателя, обращенное к третьему лицу - плательщику, уплатить обусловленную сумму векселедержателю (ремитенту). При этом прямой должник по переводному векселю появляется лишь в момент акцепта векселя плательщиком, то есть трассатом, и если он акцептует вексель, но не платит по нему, то против него возникает протест в неплатеже. Если же ситуация складывается благополучно, то трассат перечисляет деньги кредитору и одновременно гасит вексель. Однако кредитор, в свою очередь, тоже может быть должником по отношению к трассату и может направить ему вексель в качестве оплаты своей задолженности. В этом случае трассат извещает кредитора о принятии векселя и прекращении взаимообязательств. Отметим, что плательщик по переводному векселю может ограничить акцепт частью суммы. При этом векселедержатель не может отказаться от принятия частичного платежа по векселю, но имеет право потребовать в этом случае отметки о таком платеже на переводном векселе.
Движение векселя сопровождается индоссаментом (передаточной
Надписью). Индоссамент. Суть индоссамента состоит в том, что на оборотной стороне векселя или на добавочном листе (аллонже) делается передаточная надпись, посредством которой другому лицу вместе с векселем передается право получения платежа. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом, а получившее - индоссатом. Действие передачи векселя называется индоссированием или индоссацией.
Индоссамент может быть совершен в пользу любого лица, в том числе даже в пользу плательщика или векселедателя. Он должен быть простым и ничем не обусловленным. Частичный индоссамент, т.е. передача только части суммы векселя, не допускается.
Индоссант отвечает за акцепт и платеж. Он может снять с себя ответственность путем надписи "Без оборота на меня ", хотя подобная надпись, несомненно, снизит интерес к такому векселю у последующих его приобретателей. Индоссант может запретить новый индоссамент оговоркой "По приказу " или "Платите только... ". Передаточная надпись должна быть собственноручно подписана индоссантом, остальные ее элементы могут быть воспроизведены механическим путем. Зачеркнутые индоссаменты считаются ненаписанными.
Индоссаменты бывают следующих видов:
а) бланковый индоссамент. В этой передаточной надписи не указывается, по приказу какого лица необходимо совершить платеж, но она подписывается индоссантом. Такой вексель считается выставленным на предъявителя, и его можно передать другому лицу путем простого вручения. Бланковый индоссамент можно превратить в полный, сделав надпись, по приказу какого лица следует совершить платеж. Силу бланкового индоссамента имеет индоссамент на предъявителя, обычно выражаемый словами "Платите предъявителю сего векселя...";
б) именной (полный) индоссамент. В этом случае в передаточной надписи указывается имя или наименование индоссата. При получении векселя по полному индоссаменту необходимо проверить непрерывность передаточных надписей;
в) препоручительный (инкассовый) индоссамент. Такая передаточная надпись делается держателем векселя при передаче этого документа банку с просьбой получить по нему платеж. Она включает в себя надпись: "Валюта к получению", "На инкассо", "Доверяю получить" и т.д. Получатель векселя по препорученному индоссаменту не становится его собственником.
Если вексель передается в залог, то передаточная надпись содержит оговорку "Валюта в залог", "Валюта в обеспечение" или аналогичные. Векселедержатель такого векселя может осуществлять все права, вытекающие из переводного векселя, но передавать его может только по препоручительному индоссаменту.
Индоссамент, совершенный после срока платежа, имеет те же последствия, что и предшествующий индоссамент.
Индоссамент следует отличать от цессии, передаточной надписи в именных документах (с помощью цессии передаются депозитные и сберегательные сертификаты).
Переводной вексель является весьма тонким финансовым инструментом, порядок обращения которого строго зарегулирован. Так, например, если на лицевой стороне переводного векселя имеется подпись плательщика и, основываясь на этом факте, векселедержатель настаивает на оплате векселя в срок, то его действия считаются законными. Это обусловлено тем, что простая подпись плательщика, выполненная на лицевой стороне векселя, имеет силу акцепта. Переводные векселя (тратты) делятся на торговые, когда они выдаются в оплату товаров, и финансовые, выдаваемые в результате предоставления кредита. В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе выпуска векселей, а также от их обеспечения различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя.
Коммерческий вексель представляет собой документ, посредством которого оформляется предоставление коммерческого кредита продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Его сфера обращения ограничена, поскольку он обслуживает только процесс обращения товаров. Объектом коммерческого кредита служит товарный капитал, а его субъектами выступают агенты товарной сделки: продавец-поставщик и покупатель-плательщик. Финансовые векселя используют для оформления ссудных сделок в денежной форме. Формализация денежного обязательства финансовым векселем является способом дополнительного обеспечения своевременного и точного его выполнения с целью защиты прав кредиторов. Векселя могут также подразделяться на платежные, когда они подлежат оплате, и обеспечительные, служащие лишь для целей обеспечения предоставляемого кредита. Фиктивными векселями называются векселя, происхождение которых не связано с реальным перемещением ни товарных, ни денежных ценностей. К ним относятся дружеские, бронзовые, встречные векселя. Дружеский вексель возникает, когда одно предприятие, являющееся кредитоспособным, "по дружбе" выписывает вексель другому, испытывающему финансовые затруднения, с целью получения последним денежной суммы в банке путем учета либо залога данного векселя. Бронзовыми векселями называются векселя, выданные от вымышленных или некредитоспособных лиц. Встречный вексель выписывается партнером с целью гарантии оплаты по дружескому векселю.
Особенность векселя как долгового обязательства состоит в том, что он является безусловным, бесспорным, обычно абстрактным, то есть не зависящим от причин, вызвавших его выдачу, обязательством. Вексель может также выполнять функции платежного средства благодаря своей обращаемости. Передача прав векселедержателя другому лицу производится путем передаточной надписи на обороте векселя, называемой индоссаментом. Все лица являющиеся трассатом, акцептантом, надписателем или вексельным поручителем, отвечает солидарно перед предъявителем векселя.
Вексель содержит следующие реквизиты: вексельную метку, то есть наименование выдаваемого документа словом "вексель"; обязательство произвести платеж определенной суммы денег; срок платежа; указание места, в котором должен быть совершен платеж; наименование лица, кому или приказу кого платеж должен быть совершен; дату и место составления векселя: подпись векселедателя.
В переводном векселе, кроме того, указывается наименование плательщика. Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает документ юридической силы. Вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении.
Аваль векселя представляет собой поручительство по векселю. Вместо банковского акцепта более удобно авалирование (подтверждение) векселя банками. Аваль выступает как вексельное поручительство, в отношении которого применяется вексельное право.
Это поручительство означает гарантию полного или частичного платежа по тратте, если должник не выполнил в срок свои обязательства. Аваль дается на лицевой стороне векселя и выражается словами: "Считать за аваль" или другой аналогичной фразой и подписывается авалистом. Аваль дается за любое ответственное по векселю лицо, поэтому авалист должен указать, за кого он дает поручительство. При отсутствии такого указания аваль считается выданным за векселедателя, т.е. не за должника, а за кредитора. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность. Оплатив вексель, авалист приобретает право обратного требования к тому, за кого он выдал поручительство, а также к тем, кто обязан этому лицу.
Земельный вексель
Это инструмент, позволяющий перевести земельные активы города из натуральной формы в фондовую. В январе 1998 года практически был готов проект векселя на стоимость права аренды в течение определенного промежутка времени (вплоть до максимального в 49 лет). Смысл использования земельного векселя состоит в следующем. Вместо того чтобы сразу оплатить стоимость права аренды на земельный участок, арендатор выпускает процентный вексель на всю сумму (процент по векселю должен быть небольшим) и передает этот вексель московскому правительству в лице уполномоченного земельного банка. Вексель обеспечен одним из самых надежных активов - землей, кроме того, по закону о простом и переводном векселе - всем имуществом векселедателя.
Программа земельного векселя позволяет городу обратить натуральные земельные активы в фондовые, причем на подобных условиях рынок станет более масштабным, с большим количеством участников. Используя векселя, правительство получает возможность увязать во времени доходы бюджета с его расходами. Более того, располагая фондовыми активами в миллиарды долларов, правительство Москвы может предоставить на их базе гарантии инвесторам. Причем гарантии, обеспеченные землей, то есть в какой-то степени более надежные, чем бюджетные гарантии. Кроме того, необходимо отметить, что векселя будут иметь текущую стоимость, которая будет существенно ниже номинала.
Инвестор получает рассрочку по плате за право аренды и средства под залог этого же, еще не выкупленного до конца, права!
Однако на практике существуют реальные проблемы - например, отсутствие достаточно мощного банковского капитала, недостатки нормативно-правовых актов и налогового законодательств.
В банковской практике задача дисконтирования возникает при векселей ранее срока их оплаты. В случае с векселем эта операция называется учет векселя. Если держатель векселя хочет обменять его на деньги раньше срока оплаты, он обращается в банк с просьбой об учете векселя. В этом случае банк выплачивает держателю векселя сумму меньшую номинала. Разница между номиналом и выплаченной суммой называется дисконтом. Таким образом дисконтирование векселей - покупка (учет) банком векселей у векселедержателей до истечения срока их действия.
Домицилирование — это операция, в соответствии с которой организация-эмитент — обладатель банковского счета предоставляет банку право регулировать платежи по векселям. Например, у ОАО «Газпром» открыт расчетный счет в одном из региональных банков в Сибири, которому ОАО поручило проводить погашение своих векселей. Обладатель таких векселей может не ехать в Москву, а погасить векселя в расположенном гораздо ближе банке.
Для совершения домицилирования банк-партнер заключает с ОАО «Газпром» договор о домицилировании векселей. Одним из условий договора должно быть обязательное наличие на счетах ОАО «Газпром» в данном банке необходимой суммы денег для оплаты по предъявляемым векселям. Ответственность домицилиата за оплату векселей и плательщика за своевременность пополнения расчетного счета должна определяться договором о домицилировании векселей.
Вексель может быть оплачен досрочно (полностью или частично) на условиях эмитента. Векселедержатель при погашении получает квитанцию в обмен на вексель. Клиент имеет право по предъявлении квитанции о погашении векселя получить у плательщика копию платежного документа, заверенного штемпелем банка.
В случае отказа плательщика (эмитента) от оплаты векселя плательщик выдает векселедержателю расписку об отказе в оплате векселя. Владелец векселя может совершить протест в неплатеже на основании этой расписки в один из двух рабочих дней, которые следуют за днем, в который вексель должен быть оплачен. По истечении этих сроков векселедержатель теряет свои права против лиц, проставивших индоссаменты на векселе.
Основной проблемой, с которой сталкиваются компании или предприятия — покупатели векселей, не имеющие у себя подразделений по ценным бумагам, — это дополнительные затраты на проверку векселей, их хранение и инкассацию. Такие организации вынуждены самостоятельно заниматься проверкой бланков векселей, их передачей контрагентам, предъявлением к погашению и т.п. Для снижения рисков, связанных с документарной формой векселей, необходимо наличие собственной криминалистической лаборатории, службы инкассации, что весьма накладно.
Особо остро эта проблема стоит для региональных операторов, вынужденных тратить значительные средства на инкассацию векселей в Москву и обратно, поскольку значительное количество эмитентов векселей находится в Москве. Зачастую большая часть прибыли, заработанная на сделке, уходит на билеты, организацию сопровождения, командировочные и т.п. В то же время избежать поездок в Москву в существующей ситуации практически невозможно, так как основные обороты вексельного рынка сосредоточены в столице.
Выходом в данной ситуации может быть хранение и учет векселей в вексельном депозитарии, в котором открыты счета ДЕПО одновременно для многих участников вексельного рынка.
Место, где осуществляются платежи по коммерческому векселю, является обычно домицилием (местожительством) плательщика. Практика домицилирования обеспечивает выгоды: 1) для предъявителя векселя, который предпочитает иметь дело с банком, получая выгоду от более благоприятного налогообложения и лучшие условия при совершении учетной операции; 2) для плательщика по переводному векселю, который вложил свои средства в банк и не нуждается в том, чтобы изымать их для осуществления платежа; 3) для банкира, так как он достигает упрощения процедуры платежа и получает лучшее представление о делах своих клиентов; 4) для экономики в целом, так как сокращаются издержки обращения - требуется меньше наличных денег. Домицилирование - указание в векселе домициля.
Инкассирование векселя - получение платежа по векселю.
2. Депозитные и сберегательные сертификаты
Депозитные и сберегательные сертификаты - это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, одновременно являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Этот документ должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом.
Депозитарный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему. Депозитные и сберегательные сертификаты в Российской Федерации могут быть выпущены как в разовом порядке, так и сериям только банками. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним, могут осуществляться только в безналичном порядке.
Сберегательный сертификат может быть выдан гражданину России, а депозитный - только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории России.
Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами. Срок обращения по депозитным сертификатам (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов - тремя годами.
B случае, если срок обращения в сертификате не оговорен или срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой документ считается документом до востребования. В этом случае банк несет обязательство по такому сертификату и должен оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца. К тому же следует отметить, что банк не обязан возвращать деньги при досрочном предъявлении к оплате срочного сертификата, если иное не предусмотрено условиями выпуска сертификата.
Ставка процента по сертификату указывается в условиях выпуска сертификата и не изменяется в зависимости от времени приобретения сертификата.
3. Коносамент, чек и закладные на рынке ценных бумаг
Чек.
Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при предъявлении в банк.
Обязательные реквизиты:
наименование «Чек»;
поручение банку выплатить чекодателю указанную в чеке денежную сумму;
наименование плательщика по чеку и номера счета, с которого должен быть произведен платеж;
подпись чекодателя;
указание валюты платежа;
дата и место составления чека.
Чек имеет несколько видов:
Именной чек - выписывается на конкретное лицо.
Ордерный чек - выписывается на конкретное лицо, но возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи -индоссамента.
Предъявительский чек - выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручению.
Расчетный чек - по нему разрешена оплата наличными деньгами.
Денежный чек - предназначен для получения наличных денег в банке.
Коносамент.
Коносамент - это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.
Как ценная бумага, коносамент может быть:
на предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;
именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте; именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;
ордерный, т.е. передача от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента.
Коносамент является документом, в котором никакие изменения невозможны. Основные реквизиты коносамента:
наименование судна;
наименование фирмы - перевозчика;
место приема груза;
наименование отправителя груза;
наименование получателя груза;
наименование груза и его главные характеристики;
время и место выдачи коносамента;
подпись капитана судна.
Закладные.
Особую роль имеют такие ценные бумаги, как зак-ладные. Их обращение регулируется Гражданским кодексом РФ, Законом "О залоге" от 29 мая 1992 г. и Законом "Об ипотеке (зало-ге недвижимости)" от 16 июля 1998 г.
Закладная -- это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные подлежат обязательной государственной регистрации. По соглашению между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен ряд передаточных надписей. Закладные широко используются при оформлении ломбардных кредитов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.
Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. После финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес банковского рынка векселей. Он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.
На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.
Список литературы:
1. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. А.И. Буренин Учебное пособие. М.1998г.
2. Фондовый рынок. Под ред. Н.И. Берзон Учебное пособие. М. 1999г.
3. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Коллесникова, В.С.Торкановского, - 2-е изд., перераб. и доп., - М.: Финансы и статистика, 2000. – 448 с.: ил.
4. Курс экономики: Учебник. – 2-е изд., доп./Под ред. Б.А. Райзенберга. – М.: ИНФРА
М. 1999г. 799с.
5. Основы современной экономики: Учебник / под ред. Козырева В.М. – М.: Финансы и статистика, 1999. 368 с.: ил.
6. Финансовые вложения в ценные бумаги: Под ред. Сулимова С.Н.,-Яцук А.В., год издания-1998
7. Экономика предприятия: Горфинкеля, Швандара, год издания-2000
Задание №2
Акционерное общество «Витебск» выпустило 5800 простых акций, 240 привилегированных, 2000 облигаций. Получило прибыль к распределению 26 000 тыс. рублей. Номинальная стоимость всех ценных бумаг 100 тыс. рублей. Купон по облигациям составляет 10%, дивиденд по привилегированным акциям - 17%. Определить дивиденд , который будет начислен по обыкновенным акциям и расположить всех держателей ценных бумаг по степени убывания доходности финансовых инструментов.
Решение:
Рассчитывается размер дохода, который получит владелец облигации: 10% х 100 000=10 000 рублей.
Выплаты по облигациям: 10 000х2000= 20 000 000 рублей
Рассчитывается размер выплат в качестве дивидендов по одной привилегированной акции: 17% х 100 000=17 000 рублей.
Рассчитывается размер затрат на выплату дивидендов по всем привилегированным акциям: 17 000х240= 4 080 000 рублей
Определяется сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по простым акциям: 26 000т. – 20 000 т.- 4 080т.= 1 920 000 рублей.
Вычисляется размер выплат в качестве дивидендов по одной простой акции: 1 920 000 : 5800 = 331 рубль.
Следовательно, в порядке уменьшения дохода владельцы различных ценных бумаг распределяются следующим образом: акционер имеющий привилегированную акцию, получит 17 000 рублей, доход собственника облигации составит 10 000 рублей, владелец простой акции получит на одну ценную бумагу 331 рубль.
