Курсовая работа
По дисциплине: «Экономическая теория».
На тему: «Биржи и биржевая деятельность».
Москва 2006г.
Содержание
Введение …………………………………………………………………стр. 3
Глава 1. Фондовая биржа, специфика и механизм деятельности…….стр. 4
Глава 2. Место и роль биржи в современном мире……………………стр.10
Заключение……………………………………………………………….стр.12
Литература………………………………………………………………..стр.13
Введение
В настоящее время в капиталистических странах существуют, действуют три рынка ценных бумаг: внебиржевой (первичный), вторичный рынок (биржевой) ценных бумаг, а также внебиржевой («уличный») рынок. Все рынки обращения ценных бумаг представляют собой весьма необходимый и важный элемент современного капитализма, особенно его, кредитно - финансовой надстройки.
Первичный и биржевой рынки в определенной степени противостоят друг другу, но в то же время и взаимодополняют.
Такое противоречие возникает в связи с тем, что, выполняя общую функцию по торговле и обращению ценных бумаг, они руководствуются специфическими методами их отбора и реализации.
Первичный (внебиржевой) оборот, как правило, охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и главным образом размещение облигаций торгово–промышленных корпораций. Последние вступают в непосредственный контакт через инвестиционные банки, банкирские дома, с кредитно-финансовыми институтами, которые и приобретают эти ценные бумаги. На бирже, наоборот, котируются старые выпуски ценных бумаг и главным образом акции торгово-промышленных корпораций.
Если через внебиржевой оборот осуществляется в основном финансирование воспроизводственного процесса, то на бирже с помощью скупки акций происходит перераспределение контроля над корпорациями и фирмами, идет формирование и перетасовка контроля между различными финансовыми группами.
В то же время через биржу осуществляется определенная часть финансирования, в основном через мелкого и среднего вкладчика.
Первичный (внебиржевой) оборот, как и биржа, обладает собственными методами торговли ценными бумагами, в основном облигациями. В послевоенные годы в США наиболее распространенными методами размещения были прямое (частное) размещение (direct (private) placement), позволяющее осуществлять прямую связь между эмиссионером ценных бумаг и их покупателем, и публичный метод (public offer). Однако единственным организующим посредником здесь выступили инвестиционные банки. Эти методы внебиржевого оборота широко применяются в США, Канаде, Англии, Японии, а сейчас и в континентальной Западной Европе.
Неверно считать, что в настоящее время роль фондовой биржи в торговле ценными бумагами снижается или уменьшается. Крупные банки и другие кредитно-финансовые институты потеснили индивидуального вкладчика.
Однако растущее участие указанных институтов в торговле ценными бумагами через биржу не размыло ее механизм, а наоборот, укрепило ее роль как важного элемента национальных рынков ссудного капитала.
Глава 1
Фондовая биржа-название биржи произошло от немецкого слова кошелек. Его появление связано с деятельностью семейства Берза из города Брюгге. Фамильным гербом семейства было изображение трех кошельков, а дом Берза стал постоянным местом встреч купцов и торговцев. Фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Первая фондовая биржа была создана в г. Амстердаме в 17 веке в связи с расцветом капиталистических отношений в Голландии, хотя первая торговая биржа была основана в Антверлене в 1531г. По мере развития капитализма в Англии и превращения ее в мировую державу, в 18-19 веках фондовая биржа получила широкое развитие в этой стране.
Первоначально развитие биржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые в облигации займов капиталы могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становятся акции. В 17 веке такими акционерными компаниями были в основном Ост-Индская и Вест-Индская компания в Англии. Однако их деятельность также определялась наличием государственного долга, поскольку акционерные компании учреждались при условии вложения части своих средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению курсов их акции и соответственно биржевым спекуляциям. Поэтому фондовая биржа в период становления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.
В дальнейшем фондовая биржа развивалась, особо резко ее значение возросло во второй половине 19 века в связи с массовым созданием акционерных обществ, которое сопровождалось ростом выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги. Результатом этого явилось увеличение биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.
Посредством биржи стало осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов как в акции и облигации частных компаний, так и ценные бумаги государства. Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации денежных капиталов для долгосрочных вложений и распределения их между различными отраслями капиталистической экономики. Однако биржа стала служить орудием мобилизации не только долгосрочных вложений, но и краткосрочных кредитов.
Биржевые дельцы используют для покупки ценных бумаг не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые взаймы у банков. При этом биржа предъявляет тем больший спрос на ссудный капитал, чем больше сам биржевой оборот и выше курсы ценных бумаг. Как правило, в период промышленного подъема биржевой оборот возрастает как за счет роста эмиссии ценных бумаг, так и повышения их курсов.
Фондовая биржа в капиталистических странах организована или в виде частных акционерных обществ, или публично-правовых институтов. В любом случае деятельность ее базируется на уставе, который регламентирует управление и функции органов биржи, состав членов и правила приема. Во главе фондовой биржи стоит биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном либо брокеры (индивидуальные лица), либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов (индивидуальных состоятельных лиц, торгово-промышленных корпораций и кредитно-финансовых учреждений). На бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции на бирже в основном за свой счет. Они ведут операции с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами или между собой.
Как правило, дилеры или джобберы представляют собой типичных биржевых спекулянтов, которые наживаются на курсовой разнице ценных бумаг. При этом членами биржи могут быть такие индивидуальные лица или компании, которые в состоянии внести крупную сумму денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи.
Члены биржи (брокеры или маклеры) за свое посредничество получают комиссионные, которые называют либо брокерские, либо куртаж (по-французски).
В организации биржевых сделок очень важным техническим элементом являются электронное табло, на которых указываются корпорации и котировка их курсов. Как правило, крупные фирмы располагают пятиконечными табло, где фиксируются курсы, открытия, минимальный, максимальный (в течение дня), текущий и единый.
Биржа продолжает занимать видное место в структуре капиталистической экономике, особенно в ее надстройке – сфере обращения – и служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства. Она отражает также коньюктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения на те или иные экономические или политические события.
Покупка акций вкладчиком представляет собой приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но также ответственности и определенного риска предпринимателя. Покупатель акций будет вознагражден и получит дополнительный доход, если корпорация или компания получит прибыль. В ином случае акционер останется без дивидента. Он также может потерять свой вклад при банкротстве компании. Акции привлекают вкладчиков тем, что их ценность может вырасти значительно быстрее вкладов в банках или государственных ценных бумаг. В условиях экономического бума и инфляционных процессов цена акции растет значительно быстрее. В то же время прибыль от такого роста носит чисто теоретический характер и может быть реально реализована только при продаже акций. Привлекательность этой формы вложения капитала объясняется также определенными налоговыми льготами.
В целом биржа принимает значительно большее количество вкладчиков косвенным путем, главным образом через пенсионные фонды предприятий, которые частично вкладываются в ценные бумаги через биржу.
Механизм покупки акции является довольно сложным и осуществляется в несколько этапо